期待74631320
眾所周知，美元世界貨幣的金融霸權地位與貿易順差原本就是不可兼得。換句話說，如果美國要繼續維護美元的國際主導地位，也就必須要忍受貿易逆差。
道理很簡單，為了維護美元國際地位和美元資產吸引力，美國必須要保障大量國際流動資本源源不斷流入美國。比如說，特朗普不願意全球油價上漲就是這個緣故。但根據國際收支平衡理論，資本賬戶的大量順差需要經常性逆差彌補。而經常性賬戶逆差的主要內容就是商品和貨物貿易逆差。
現在來看，美國總統特朗普單方面挑釁戰後以來的世界格局與經貿秩序，甚至不惜與全世界為敵，發動全球經濟史上最大規模的貿易戰，硬是將美國當前的貿易逆差歸咎於其他新興經濟體，這原本就是一種單邊主義和霸權主義的行徑。
其實，美國之所以長期出現貿易逆差，恐怕不能怨天尤人，這主要還是美國自身的經濟結構決定的。
大家都知道，美國國內長期個人、家庭、企業和政府的債務高築，甚至可以說是寅吃卯糧，致使出現高負債率、低儲蓄利的現狀。由於儲蓄低於投資，無法支撐經濟長期發展，對於資本流入來說，至關重要！這在一定程度上更加劇了貿易逆差的不可避免。
長期以來，大量國際資本流入美國，併購買美國國債等資產，為美國經濟發展提供低利率的資金支持。美國企業大量投資海外建廠，導致美國製造業貢獻值遠遠低於服務業。而特朗普力推製造業迴歸美國，也正是對於美國國內製造業“空心化”的不滿。
但是，我們還必須明白一點，那就是即使美國企業在海外紛紛投資設廠，但它們又將自己生產的產品，再向美國銷售。因此美國企業從中賺取巨大利潤，其他新興市場哪怕是處於對美貿易順差下快速增長，但卻沒有更多機會提升本國的產業鏈和技術升級，始終位居製造業的末端而已。
東震木
因為美元是國際貨幣，許多國家要進行外貿就必須得要持有美元，即外匯儲備。美國通過發行國債的方式，將外國政府手上積存的美元迴流到了美國國內。像我們就持有的美國國債就超過了一萬億美元。同時，由於美元每年都會有一定的貶值，對於美國政府來說，發行的國債相對來說也稀釋掉了一部分。可以說，由於美元的金融霸權，美元貶值，全球買單。
正是有了美元霸權和服務方面的貿易順差，美國經濟才能夠在鉅額商品貿易逆差的前提下，維持自身經濟的持續發展。
