美股一枝獨秀，新興市場也是要多慘有多慘
阿根廷的比索今年已暴跌50%，上半年土耳其的里拉斷崖式下跌，今年跌幅已超過40%，巴西的雷亞也已下跌超過20%。 這種國家真是要多慘有多慘。對於一個正常的國家來講，法幣嚴重下滑，其國民經濟生活都會受到重大影響和干擾。
Map of Argentina with embedded flag on planet
還有更可怕的數字：有好事者統計，新興市場中股市下跌時間最長的是持續了222天，匯市下跌了155天，當地政府債券下跌了240天。雖然這跟A股比起來都差遠了，但對於新興國家而言也是不能承受之重。
除了匯率之外，新興市場的股市暴跌的確也很恐怖，阿根廷自今年1月底以來，股市暴跌了28%，土耳其的股市跌幅更是超過A股暴跌了50%。
土耳其首都伊斯坦布爾
從SCI的新興市場指數來講，今年整個新興市場已都進入熊市，其實這並不奇怪，今年全世界範圍內除了美股之外基本都是熊市。
千不該萬不該的美元加息，活該它受千夫所指
首先，新興國家市場的問題是受美元加息這一大外因影響。美元一加息，相當於美聯儲大開殺戒，然後全世界的羊毛就都被它割了。
美聯儲自從前年退出QE以來，頻頻加息，這就將美元的無風險收益率層層推進，尤其是美國十年期國債的收益率更是上漲到了百分之三點幾，因此新興國家市場的錢迅速流出並進入美國。
當選總統唐納德·特朗普舉行了他的首次記者招待會
而且他們的外匯沒有管制，錢是直接說走就走，比如在新興國家市場想拋出一隻股票即刻就能拋，最後這些國家的資金吃不準也使得他們的本幣集體跳水，本幣的貶值誘發金融市場恐慌，其也就其進入了一個馬太效應。
事實上，有些國家的經濟增速本來是可以的，但是因為這個脈衝式的金融衝擊及這種集中釋放，它也扛不住。即美元加息，全世界都受其害。
惡果來了，大肆舉借外債經不起什麼風吹草動
當然，外因再重要也少不了內因的作用，內因就是新興國家自己不爭氣，他們自己欠下了大量外債。不論一個國家的貨幣出問題，還是一個國家的經濟體制出問題，都與之相關。
以往在經濟高速發展的時候，新興國家舉借大量外債，並使用高槓杆。比如2010年到2017年期間，阿根廷的外債增加了一倍，佔其GDP的37%，對它這樣規模不大的國家來講，這個外債資金量是一個很大的隱患。
還有土耳其的外債量已經超過了其GDP的50%。因為在經濟形勢好的時候，土耳其大量借入美元，不管是它的國有企業，還是它的民營企業，還是在土耳其的外國人，都紛紛大量借入美元加大投資，而隨著美元走高，其還債的利息也相應增加。
同時印度、印度尼西亞、菲律賓，也都是這種大肆舉借外債的國家，它們都是海外投資者在其債券市場佔比特別高，這樣外界一有風吹草動，它們的日子就會很難過。
還有馬來西亞、智利、越南、南非也都是新興國家市場中負債率很高的地區。其中馬來西亞的外債佔其GDP的比例高達69%，這也是為什麼馬哈迪戎馬一生，他都90多歲了還能一舉把原來的政府總理趕下臺，自己重新執掌政權，因為國民的日子都很難過，大家需要變化，需要奧巴馬講的change。
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這些國家，未來兩年，還要面臨一波波的資金外撤與本幣貶值壓力，股市也不會好過。
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