“銀十”已過一半，冷軋價格基本處於弱勢平穩運行。據統計，截至10月16日，1.0mm冷軋平均價為4877元/噸。按照目前走勢，冷軋“銀十”下旬價格如何演繹，筆者將從供給、庫存、需求三方面出發，簡析冷軋走勢。
一、原料供給呈高位不減
截至10月12日。熱軋開工率已經達到95.31%，同比上一期增長了3.12%。據Mystee調研數據顯示，從9月開始，，熱軋價格將面臨很大的壓力。預計10月份是全年熱軋產量最高的一個月，我網統計，今年10月熱軋產量或能達到1850萬噸左右，而正常情況下（7月）的熱軋產量為1824萬噸。產量高、需求減弱、出口受阻，熱軋價格後期繼續承壓。
二、冷軋產能利用率位於全年高位
從供應面來看，根據Mysteel監測的全國29家冷軋鋼廠生產情況調查統計來看，截至2018年10月11日調研數據顯示，在29家冷軋生產企業（共計47條冷軋產線）中，產能利用率為80.17%，觀18年前9月平均產能利用率為81.42%。從生產供應端看，高產能利用率之下的供應壓力不小。
三、庫存處變不驚 壓力不減
截至18年10月11日Mysteel監測23個城市庫為122.52萬噸，較上週增加0.25萬噸，較上月增加4.08萬噸，同比增加5.11萬噸。總觀18年前10個月冷軋庫存走勢呈兩高一低走勢，增加原因都是節日期間累庫，節後緩慢消化庫存。今年國慶過後筆者調研部分冷軋集散地，貿易商反饋庫存增加較多，加之後期需求未有明顯改善，預計四季度冷軋庫存壓力不小。
四、需求弱勢不改 後市不容樂觀
據中國汽車工業協會統計數據顯示，2018年9月，汽車產銷量環比均呈增長，同比呈較快下降。1-9月，汽車產銷同比小幅增長，增速比1-8月繼續回落。其中，9月，汽車產銷比上年同期明顯下降，延續了7月份以來的低迷走勢。當月汽車產銷分別完成235.6萬輛和239.4萬輛，產銷量比上月分別增長17.8%和13.8%；比上年同期分別下降11.7%和11.6%，產銷率101.6%，廠家庫存壓力有所減緩。總體看，1-9月，汽車產銷均完成2049.1萬輛，產銷量比上年同期分別增長0.9%和1.5%，比前8個月增速分別回落1.9和2個百分點。產銷量增速持續回落，總體表現開始低於年初預期。
綜合來說，由於冷軋不屬於市場主流品種，且沒有直接的金融屬性，無法走出獨立的行情，後期需關注外部大環境以及卷螺品種的走向。價格方面，冷軋價格隨與其他品種具有一定的關聯性，但其價格今年一直處於弱勢，後期價格在需求不能及時啟動之下價格不會有很大起色。庫存端看，冷軋庫存暫時處於節後高位，後期隨著限產取暖季不斷臨近，環保政策發力，供給端壓力雖有一定製約，但壓力依舊不小。綜上所述，筆者認為短期內冷軋或隨著其他品種漲價而跟隨拉漲，長期來看，需求才是決定價格的關鍵因素，請及時關注需求變化情況。
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