昨天早上，港交所再度迎來一家高估值的互聯網公司，美團點評在港交所正式掛牌交易，併成為小米之後港股第二家同股不同權股票，發行價69港元/股，收盤漲幅5.29%至72.65港元/股，收盤市值超4000億港元。也難怪美團點評創始人、董事長兼CEO王興與美團騎手一起敲鐘時掄圓了敲，震天響的鑼聲也擊碎了伴隨美團8年的許多質疑聲。
“這可能是我們十幾年投資歷程中最重要的一個決定：經歷百團、千團大戰，O2O一撥撥企業的跌宕起伏後，美團不斷拓展新的本地生活領域。”在美團上市前夕，美團投資資本紅杉資本合夥人沈南鵬發佈公開信對美團表示感謝。
拓展，是美團過去8年的主題，從一家團購，變成一家覆蓋“吃喝玩樂”的一站式服務平臺。很多人吐槽起擴張邊界，四面樹敵，“老坑”沒填完就挖“新坑”，不務正業。但從美團發展歷史及數次架構調整來看，其堅持的商業邏輯卻是一脈相承的。
不務正業？強調“food”核心地位與賦能作用
在前段時間的路演上，王興稱美團以“Food+Platform”為戰略核心，“圍繞著‘吃’這個關鍵詞，美團已經把業務之手伸進消費者生活的各個方面，逐漸覆蓋了消費者的整個生命週期。從‘吃’到‘生活’，從外賣到出行、差旅、娛樂、購物。”而四年前，其描繪互聯網創業機會的宏觀看法則是，四條縱線（娛樂、信息、通信、商務），與每一次技術創新的“橫線”（比如此前的搜索、移動互聯網等）交匯的時候，“Food+Platform”正是美團沿著商務的“縱線”與大數據創新的“橫線”產生的商業邏輯。
從組織架構上看，美團與點評在2015年合併後經歷了起碼三次大的架構調整。這其中，涉及“food”的到店餐飲及外賣等業務多次分合。
2016年，“到店餐飲+外賣+生態平臺”組成了餐飲平臺“評價+優惠+外賣”強化餐飲的核心地位，到了2017年，到店餐飲及餐飲生態平臺（企業管理軟件）業務併入張川帶領的“到店綜合”事業群，而外賣則與生鮮零售等新業務組成大零售部，繼續由王慧文擔綱。這是為了進一步發揮“food”的賦能效應，如到店餐飲發揮其賦能商戶的作用，而外賣的配送體系則為其他產品零售提供支撐。
相比於餐飲的調整，陳亮帶領的“酒旅”在這三年多次架構調整則幾乎沒有任何變化。按照王興的邏輯，商務具有協同效應，“用吃吸引用戶，保留用戶，再擴張到起它品類”,從美團招股書看，美團酒旅80%的新增用戶來源於即時配送及到店餐飲，其2017年到店（餐飲）+酒旅（酒店、旅遊）交易總額1580億元，毛利率達到88.3%，比只專注酒旅的攜程毛利高出5%，目前美團的現金及現金等價物為262.7億元，這也為其 “超級平臺”的建設提供了充足彈藥。
新出行的意義：3%中國人日常實時數據支撐“上天入地”
值得注意的是，在2017年這次大調整的之前，王興定義互聯網進入下半場，需要具備“上天、入地”的能力，“既要有高科技的創新，利用人工智能與大數據提高效率；也要深入供應鏈的能力，對企業不光停留在營銷上，而是從產業鏈上提升價值。”
從這一次的架構調整看，除了界定了“到店、到家、旅途”三個場景，也契合王興提到互聯網下半場的“上天入地”。“新到店”業務要“全鏈條賦能商戶”，“大零售”業務要“強化外賣配送網絡，建設生鮮零售等新能力”，也就是前者要求“入地”深入供應鏈，後者則要求“上天”技術創新。
值得注意的是，在2017年的架構調整中出現了全新的出行事業群。一直負責創新業務的王慧文除了擔綱大零售事業群總裁，也擔任出行事業群總裁，今年4月合併的摩拜也納入這個部門向其彙報。在之前的發佈會上，王興也被屢屢問到吃喝玩樂平臺收購出行業務的意義，王興表示：“ 摩拜是本地生活服務中非常重要的一環，一個高頻的、大眾的服務，我們有信心把摩拜的服務和美團點評業務更深度的整合，相信摩拜將來會是我們推出的整體業務中非常重要的一環。我們有信心進行優化、運營。”
從現階段來看，出行更大的價值是進一步提高其活躍用戶。“今年4月收購摩拜，跟我們業務有協同空間，我們是提高消費者使用頻率，單車是剛需服務。”王慧文在月初的路演上如是表示。
從美團更新的招股書可以看到，摩拜活躍用戶4810萬，4月份營收1.47億，每單價格0.86元，這放在美團2.89億的月活及300多億的年營收以及酒旅92元的客單價面前不值一提。摩拜對於美團最大的價值，正是王慧文所言的消費者“使用頻率”。從財報看，摩拜4月份（從4月4日起）當月總共完成2.6億次騎行，相當於日均訂單1000萬，而王興在發佈會上透露，去年美團日均訂單量為1900萬，摩拜的加入可以使消費者使用頻率提高50%。
而從王興要求的“上天入地”技能包來說，摩拜單車帶來的更大價值則是其積累的路面實時出行數據。日均千萬級的外賣訂單與出行訂單共同構成路面上“人、貨、場”的數據網，也就是說其掌握著近3000萬用戶，近3%中國人當天在真實物理世界的行為數據。這個大數據對於其服務於“上天”，比如說智能化無人配送，“入地”，比如餐飲門店選址及採購管理都是巨大的財富。
關注公眾號，回覆“美團”，查看美團重大結構調整及高管變動時間軸圖。
採寫：南都記者蔡輝 實習生徐一君 林玉蓮
閱讀更多 新出行指數 的文章
