很多朋友說沒時間第一時間看文章更新，請各位大佬點擊公眾號右上角選擇“置頂”，這樣子總能第一時間找到文章。畢竟初善君寫的很多東西課本上沒有，網絡上也沒有，是初善君幾千份年報閱讀出來的血汗積累。
初善君今天本來打算寫的是利潤表之核心利潤問題，沒想到老闆電器不老闆，開盤直接跌停。連累整個家電板塊大跌4.43%,格力、美的和海爾三大巨頭跌幅均超過4%。
初善君不禁想聊聊老闆電器的跌停原因和是否有方法避免？老闆電器26日晚披露全年業績快報及一季度的業績預告。一是年度業績快報，收入和淨利潤分別增長20.78%和20.18%,二是公佈2018年淨利潤增長只有10%到30%。
不明真相的群眾會說，這業績很好啊，還增長20%以上，可見業績和股價沒什麼關係啊（這種韭菜最好收割了）。長期關注老闆電器的人會說老闆電器跌停是因為業績低於預期，一是2017年wind淨利潤一致預期為16億，實際只有14.5億，但是差額也只有1.5億；二是老闆電器的收入、利潤增長率由40%以上下降至20%左右。初善君基本認可這些原因，可是如果你會閱讀利潤表的話，大概率可以避免。
方法就是把公司的營業收入和利潤拆分為季度，然後做同比和環比，這樣可以判斷公司營業收入的變動。比如拆分之後我們發現，老闆電器2017年Q1之前收入和利潤的增長基本維持在40%以上，但2017年Q2和Q3收入同比已經下降至20%，雖然淨利潤同比增速還在30%左右。
到了2017年Q4，老闆電器淨利潤同比負增長，這才是老闆電器跌停的根本原因吧，如果業績不能及時恢復增長，很可能面臨戴維斯雙殺。
劃重點：根據公司披露的業績信息，分季度營業收入和淨利潤做同比和環比分析來判斷公司營業收入的變動。但是那些具有季節性的公司不適合環比，比如老闆電器的營業收入季節性也很強，環比不好判斷。
話說，根據交易所規則，這幾天會是中小板和創業板公司的業績快報披露期，各位最好根據此方式去判斷自己關注公司的業績變動情況，防止再次碰雷。
比如信維通信，公佈的業績快報收入、淨利潤分別增長42%和67%,然而這個遠遠低於券商的預期，券商一致預期分別是84%和92%.(不要問初善君券商怎麼預測的。)
但是實際上，分季度來看，信維通信的同比增速已經大幅下滑了，2017年Q2和Q3收入和利潤增速遠遠低於Q1，也難怪Q4淨利潤已經下滑了。這跟老闆電器驚人的一致。
至於很多人提到的洋河股份，初善君覺得還好。Q4雖然較Q1等下滑，但是下滑幅度很小。
當然用這種方法還能判斷那些企業超預期了，初善君不再一一分析，大家可以看看嶺南園林、湯臣倍健等等，大家要記住，投資收益往往來自於預期差。
總結：在閱讀利潤表時，不能僅僅只看年度同比，還需要把年度收入和利潤拆分成季度，然後進行同比和對比，這樣可以較為容易判斷公司收入和利潤的變動趨勢，避免被收割。
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