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文中涉及到很多人物，为方便阅读，大部分时候，老师的尊称免去。
官方公布的估值可能存在泡沫化，官方公布的数据可能被其夸大化，但本文就以已经公布的数字来讨论。
前几天，圈内有两个大新闻：
1、吴晓波创办的巴九灵文化传播有限公司，也就是公众号“吴晓波频道”的运营团队，完成了A轮1.6亿元融资，投后估值20亿元。目前粉丝约220万。
2、十点读书宣布完成超6000万A轮融资，估值近4亿元。目前粉丝约1300万。
一时间，圈内人士纷纷道贺，敬佩林少的勤奋，但也有些人发出一声叹息，为林少感到不值。因为把两笔融资放在一后，就出现一件匪夷所思的事情：同样A轮，十点读书估值比吴晓波的巴九灵低了足足16亿。
十点读书的粉丝高达1300万，而吴晓波目前的粉丝是220万，比前者少了1080万。在内容创作上，十点读书及旗下自媒体矩阵一天能生产三四十篇原创文章，而吴晓波频道只有几篇。有人说别忘了，吴晓波频道还深耕音频内容，但实际上十点读书在喜马拉雅上的播放量比吴晓波频道高了4.3亿。
究竟是什么原因造成这样极端的融资差异？
一、
吴晓波与十点读书之间的关系
吴晓波与朋友们合伙创立的巴九灵运营着公众号“吴晓波频道”。
吴晓波与其他投资者们成立的头头是道（全产业）投资了狮享家基金（文化类）。
吴晓波与其他投资者们成立的狮享家基金投资了十点读书。
十点读书矩阵
所以，因为吴晓波投了十点读书，所以巴九灵的估值比十点读书高？
等等，似乎总觉得不太对劲。
实际上吴晓波频道与十点读书的粉丝有着本质上的不同
1、众所周知，吴晓波是财经作家，公众号针对的人群也是对财经信息感兴趣的用户，通常都是企业主、高层管理、个人投资者、金融类人士，ROI比任何类型的用户都高；吴晓波将自己的粉丝称作新中产阶级，这类人群可挥霍的钱比其他人群高很多，以人均收入来算，在三四倍以上。
2、吴晓波频道的核心主旨就是新中产阶级的精神食粮，本着以帮用户赚钱为目的的赚用户的钱，商业属性很强，引起的是知识共鸣，这也完全不同于文艺类型的号（不太容易找合适的商业模式，打个广告还掉粉）。
3、相比之下，十点读书的用户是文艺粉，
付费习惯较差，引起的是情绪共鸣，与吴晓波的粉丝相比有着明显的区别。
为了摆脱发广告赚钱的传统商业模式，林少卯足了劲发力搭建在公众号菜单栏里的“十点好物”，一方面是赚用户的钱，更重要的是培养加强十点千万用户的消费意愿。
之前小公举写过，全品类的电商购物平台由于竞争对手太多，难以获得巨大的营收，投资人想必也不看好。所以去年下半年他们打造的“十点课堂”充分彰显了林少的野心。
二、
十点读书的变现之路
由于无法得知内部的运营模式，这里只能推测，十点读书目前的知识收费模式是投资人们建议后采取的。因为按理来讲，十点读书应该走图书出版这条路线盈利，不过转念一向，卖书只能赚点蝇头小利。
另外头部阅读类自媒体中还有“有书”、“水木文摘”、“慈怀读书会”等虎视眈眈，只能另辟蹊径。
有人说，罗辑思维卖的不就是书吗？不好意思，用罗胖的话讲罗辑思维卖的是知识。十点读书虽然有成功的卖书经历，但让人家一直这么搞下去，恐怕粉丝也吃不消（损失大批粉丝）。
选择大的方向尤为重要，哪怕一个普通人都知道现在卖书难赚钱，各大图书网站、线下书城新书排行榜、畅销书排行榜上，至少有一半被外国作家霸占着。图书领域销量百万册就算得上顶尖畅销书作家了，而影视剧领域动辄几十亿上百亿的播放量，甩了图书市场N条街。而那些高价值的IP文学，也是沉淀了数十年之久才被改拍成影视剧的。
想来想去，也只有知识变现这条路比较长远。
所以林少着重强调，在1300万粉丝里，有大约40万的粉丝已经成为了“十点课堂”的付费用户。十点课堂上会教心理学啦，穿衣搭配啦，PPT制作啦。
等等，总觉得有点不太对劲。
教这些和十点读书有什么关系（懵逼状。。。）
小公举根据“十点课堂”明面上的数据来看，付费用户说的是累计用户，包括了重叠用户，没那么多，其中2.9万付费用户只付了1元钱。
小公举这里要说一下，“十点课堂”犯了“十点好物”犯过的同一个错误，做成了全品类的平台，就是什么课程都教，小公举能想到的相似竞争对手就有得到、知乎live、分答、千聊、红点等，这样子看，路子难免走的野了点，要么功成身就，要么万劫不复。
总算说完了十点读书，接着讲吴晓波老师。
三、
吴晓波的个人魅力
吴晓波再次证明了投资就是投人这业内永恒不变的定律。对于同龄人而言，他站在业内同龄人的领军队伍中，对于从事自媒体工作绝大多数都是90后的运营狗们，更是只闻其声不见其人的存在。
当吴晓波伸了个懒腰，推开窗，呼吸着PM2.5仅80左右的新鲜空气，千岛湖的蓝色席卷而来，而我们深深呼吸着PM2.5达到400以上的雾霾。
因为在1999年，吴晓波就已经在这篇人杰地灵的群岛里买下了一座小岛，拥有几十年的租凭权，在这座小岛上他还种下了4000棵杨梅树，那一年的他，是否知道17年后的今天，中国绝大部分城市全部遭受雾霾侵袭？
同样是在这座杨梅岛上，吴晓波玩起了直播，直播他种的杨梅和私人书房，一堆没出过城的善男信女们（女粉居多），看到吴晓波英姿飒爽，哦不，是一个不食人间烟火的白马王子推销着吴晓波签名版吴酒。当天几百瓶被订购一空，怎么着也有10万元以上。
和其他自媒体人不同的是，也就是他高超于其他自媒体人的是，吴晓波目前已经不太考虑涨粉的事情，只需要考虑投资回报率的问题。
为什么这么说？
由于吴晓波频道已经拥有了相当多的新中产粉丝，知识输出型风格已经树立，所以内容逐渐交由团队打理，他将更多精力投入到了知识变现的业务中。
从作家到自媒体，从演讲家到投资，自《大败局》轰动一时后，吴晓波更像是自带光环的全能型艺人，在行业内外指点江山，更多时候看到的是发表演讲——
“吴晓波：未来五年，成功的人一定有这三个特点”
“吴晓波：未来几年经济不会崩溃，四个行业能赚钱”
16年年底历时五年完成的《腾讯传》更像是他事业第二春时的里程碑之作。
吴老师现在是个商人，不是自媒体，自媒体是内容创作者，自媒体的本质就是草根。你会发现放高了姿态做自媒体，还真的没有多少用户关注你。
自媒体大多数是草根出身，无论是大号还是小号，都像是嗷嗷待哺的女婴儿，只等到资本注入长大后变成白富美，想怎么赚钱就怎么赚。
在资本面前，小的自媒体像“屌丝，大的自媒体像“凤凰男”，屌丝需要钱，凤凰男需要上流社会的平台。
四、
吴晓波和他的大佬朋友们
曹国熊&吴晓波在2015年底成立一家名为投投是道的基金，他们手握着30亿基金迄今一年已经投了数十个项目，其中不乏明星类项目，例如“正和岛”、韩寒的“亭东影业”、贾樟柯的“暖流文化”等。
这些不同产业不同领域的创业项目最终都指向了同一个目标——新中产阶级。
头头是道部分投资案例一览（来源36氪）
曹国熊是谁？
你只需要知道他曾经参与投资了100多家企业，成功上市就达到了30余家。
与吴晓波的风生水起相比，另一位媒体大佬秦朔就显得略微尴尬，公众号阅读量至今仍在2万左右徘徊。没办法，因为写的太有深度了，没人家罗胖接地气，也没吴晓波做的早吃到了红利。
还有一个原因，仔细观察吴晓波、罗辑思维、秦朔三位老师的公众号，为了让有限的时间花在值钱的事情上，他们都已经退居幕后，公众号的文章内容虽然还是原创，但都是业内朋友们发上去的稿子。
由于行业作者就那么多，文章发来发去只有这些，所以我们有时会发现，帐号太多，而优质的文章不够用了。所以增粉乏力，几位老师也避不开这个问题。
目前也只有冯仑老师站在一线，勤劳的亲自写着文章。
做自媒体，是你做内容，还是员工做内容，这很重要。
巴九灵的核心能力就是通过影响中产阶级的脑袋（提升财经思维能力），进而影响中产阶级的口袋（提升收入和提升生活品质），也就是赚中产阶级的钱啦。
在巴九灵之外，又或者说有着千丝万缕关系的大头频道，更像是吴晓波带着秦朔，冯仑，文茜在玩，毕竟搜索引擎里“吴晓波频道”的收录量比他们的总和还要多，吴晓波的词条查看数是同班同学秦朔的10倍。
回过头来看，为什么这些资本拼了命的投资自媒体？
1、和没有实际项目的BP相比，自媒体有厚实的粉丝量作为护城河，摆在明面上的持续更新为背书，只要不违规被封号，只要涨粉那就是赚的。头部帐号涨粉像滚雪球，尾部帐号难涨粉的长尾效应越来越明显。这时候投头部帐号就显得更加具有价值，在17年将获得融资的自媒体数量比去年必然是翻了倍的。
2、去中心化社会阶层，和特定领域人群圈层在自媒体领域彰显到极致，吴晓波频道的粉丝和粉丝的朋友圈人群属性是一致的，十点读书同样如此，而两者的粉丝难以发生密集的交集，因为一个睿智的商人通常不会是一个文艺知足的小资青年，像张伟那样的只属于个例。
进入17年的移动互联网产品，早已经从平台→垂直→细分→圈层发展，keep的成功就是源于此。keep是一个健身软件吗？当然不是，keep是一个聚集同样兴趣爱好的人群的小众产品。
自媒体同样如此，而且与身居来带有这种层级属性，这一点也吸引了投资人们。
回过头说十点读书，眼看着同道大叔、咪蒙、开始众筹吸金能力都比十点强，而粉丝却没十点读书多。说实话，我为十点读书的这次A轮感到不值，估值远远被低估了。
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