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文中涉及到很多人物，為方便閱讀，大部分時候，老師的尊稱免去。
官方公佈的估值可能存在泡沫化，官方公佈的數據可能被其誇大化，但本文就以已經公佈的數字來討論。
前幾天，圈內有兩個大新聞：
1、吳曉波創辦的巴九靈文化傳播有限公司，也就是公眾號“吳曉波頻道”的運營團隊，完成了A輪1.6億元融資，投後估值20億元。目前粉絲約220萬。
2、十點讀書宣佈完成超6000萬A輪融資，估值近4億元。目前粉絲約1300萬。
一時間，圈內人士紛紛道賀，敬佩林少的勤奮，但也有些人發出一聲嘆息，為林少感到不值。因為把兩筆融資放在一後，就出現一件匪夷所思的事情：同樣A輪，十點讀書估值比吳曉波的巴九靈低了足足16億。
十點讀書的粉絲高達1300萬，而吳曉波目前的粉絲是220萬，比前者少了1080萬。在內容創作上，十點讀書及旗下自媒體矩陣一天能生產三四十篇原創文章，而吳曉波頻道只有幾篇。有人說別忘了，吳曉波頻道還深耕音頻內容，但實際上十點讀書在喜馬拉雅上的播放量比吳曉波頻道高了4.3億。
究竟是什麼原因造成這樣極端的融資差異？
一、
吳曉波與十點讀書之間的關係
吳曉波與朋友們合夥創立的巴九靈運營著公眾號“吳曉波頻道”。
吳曉波與其他投資者們成立的頭頭是道（全產業）投資了獅享家基金（文化類）。
吳曉波與其他投資者們成立的獅享家基金投資了十點讀書。
十點讀書矩陣
所以，因為吳曉波投了十點讀書，所以巴九靈的估值比十點讀書高？
等等，似乎總覺得不太對勁。
實際上吳曉波頻道與十點讀書的粉絲有著本質上的不同
1、眾所周知，吳曉波是財經作家，公眾號針對的人群也是對財經信息感興趣的用戶，通常都是企業主、高層管理、個人投資者、金融類人士，ROI比任何類型的用戶都高；吳曉波將自己的粉絲稱作新中產階級，這類人群可揮霍的錢比其他人群高很多，以人均收入來算，在三四倍以上。
2、吳曉波頻道的核心主旨就是新中產階級的精神食糧，本著以幫用戶賺錢為目的的賺用戶的錢，商業屬性很強，引起的是知識共鳴，這也完全不同於文藝類型的號（不太容易找合適的商業模式，打個廣告還掉粉）。
3、相比之下，十點讀書的用戶是文藝粉，
付費習慣較差，引起的是情緒共鳴，與吳曉波的粉絲相比有著明顯的區別。
為了擺脫發廣告賺錢的傳統商業模式，林少卯足了勁發力搭建在公眾號菜單欄裡的“十點好物”，一方面是賺用戶的錢，更重要的是培養加強十點千萬用戶的消費意願。
之前小公舉寫過，全品類的電商購物平臺由於競爭對手太多，難以獲得巨大的營收，投資人想必也不看好。所以去年下半年他們打造的“十點課堂”充分彰顯了林少的野心。
二、
十點讀書的變現之路
由於無法得知內部的運營模式，這裡只能推測，十點讀書目前的知識收費模式是投資人們建議後採取的。因為按理來講，十點讀書應該走圖書出版這條路線盈利，不過轉念一向，賣書只能賺點蠅頭小利。
另外頭部閱讀類自媒體中還有“有書”、“水木文摘”、“慈懷讀書會”等虎視眈眈，只能另闢蹊徑。
有人說，羅輯思維賣的不就是書嗎？不好意思，用羅胖的話講羅輯思維賣的是知識。十點讀書雖然有成功的賣書經歷，但讓人家一直這麼搞下去，恐怕粉絲也吃不消（損失大批粉絲）。
選擇大的方向尤為重要，哪怕一個普通人都知道現在賣書難賺錢，各大圖書網站、線下書城新書排行榜、暢銷書排行榜上，至少有一半被外國作家霸佔著。圖書領域銷量百萬冊就算得上頂尖暢銷書作家了，而影視劇領域動輒幾十億上百億的播放量，甩了圖書市場N條街。而那些高價值的IP文學，也是沉澱了數十年之久才被改拍成影視劇的。
想來想去，也只有知識變現這條路比較長遠。
所以林少著重強調，在1300萬粉絲裡，有大約40萬的粉絲已經成為了“十點課堂”的付費用戶。十點課堂上會教心理學啦，穿衣搭配啦，PPT製作啦。
等等，總覺得有點不太對勁。
教這些和十點讀書有什麼關係（懵逼狀。。。）
小公舉根據“十點課堂”明面上的數據來看，付費用戶說的是累計用戶，包括了重疊用戶，沒那麼多，其中2.9萬付費用戶只付了1元錢。
小公舉這裡要說一下，“十點課堂”犯了“十點好物”犯過的同一個錯誤，做成了全品類的平臺，就是什麼課程都教，小公舉能想到的相似競爭對手就有得到、知乎live、分答、千聊、紅點等，這樣子看，路子難免走的野了點，要麼功成身就，要麼萬劫不復。
總算說完了十點讀書，接著講吳曉波老師。
三、
吳曉波的個人魅力
吳曉波再次證明了投資就是投人這業內永恆不變的定律。對於同齡人而言，他站在業內同齡人的領軍隊伍中，對於從事自媒體工作絕大多數都是90後的運營狗們，更是隻聞其聲不見其人的存在。
當吳曉波伸了個懶腰，推開窗，呼吸著PM2.5僅80左右的新鮮空氣，千島湖的藍色席捲而來，而我們深深呼吸著PM2.5達到400以上的霧霾。
因為在1999年，吳曉波就已經在這篇人傑地靈的群島裡買下了一座小島，擁有幾十年的租憑權，在這座小島上他還種下了4000棵楊梅樹，那一年的他，是否知道17年後的今天，中國絕大部分城市全部遭受霧霾侵襲？
同樣是在這座楊梅島上，吳曉波玩起了直播，直播他種的楊梅和私人書房，一堆沒出過城的善男信女們（女粉居多），看到吳曉波英姿颯爽，哦不，是一個不食人間煙火的白馬王子推銷著吳曉波簽名版吳酒。當天幾百瓶被訂購一空，怎麼著也有10萬元以上。
和其他自媒體人不同的是，也就是他高超於其他自媒體人的是，吳曉波目前已經不太考慮漲粉的事情，只需要考慮投資回報率的問題。
為什麼這麼說？
由於吳曉波頻道已經擁有了相當多的新中產粉絲，知識輸出型風格已經樹立，所以內容逐漸交由團隊打理，他將更多精力投入到了知識變現的業務中。
從作家到自媒體，從演講家到投資，自《大敗局》轟動一時後，吳曉波更像是自帶光環的全能型藝人，在行業內外指點江山，更多時候看到的是發表演講——
“吳曉波：未來五年，成功的人一定有這三個特點”
“吳曉波：未來幾年經濟不會崩潰，四個行業能賺錢”
16年年底歷時五年完成的《騰訊傳》更像是他事業第二春時的里程碑之作。
吳老師現在是個商人，不是自媒體，自媒體是內容創作者，自媒體的本質就是草根。你會發現放高了姿態做自媒體，還真的沒有多少用戶關注你。
自媒體大多數是草根出身，無論是大號還是小號，都像是嗷嗷待哺的女嬰兒，只等到資本注入長大後變成白富美，想怎麼賺錢就怎麼賺。
在資本面前，小的自媒體像“屌絲，大的自媒體像“鳳凰男”，屌絲需要錢，鳳凰男需要上流社會的平臺。
四、
吳曉波和他的大佬朋友們
曹國熊&吳曉波在2015年底成立一家名為投投是道的基金，他們手握著30億基金迄今一年已經投了數十個項目，其中不乏明星類項目，例如“正和島”、韓寒的“亭東影業”、賈樟柯的“暖流文化”等。
這些不同產業不同領域的創業項目最終都指向了同一個目標——新中產階級。
頭頭是道部分投資案例一覽（來源36氪）
曹國熊是誰？
你只需要知道他曾經參與投資了100多家企業，成功上市就達到了30餘家。
與吳曉波的風生水起相比，另一位媒體大佬秦朔就顯得略微尷尬，公眾號閱讀量至今仍在2萬左右徘徊。沒辦法，因為寫的太有深度了，沒人家羅胖接地氣，也沒吳曉波做的早吃到了紅利。
還有一個原因，仔細觀察吳曉波、羅輯思維、秦朔三位老師的公眾號，為了讓有限的時間花在值錢的事情上，他們都已經退居幕後，公眾號的文章內容雖然還是原創，但都是業內朋友們發上去的稿子。
由於行業作者就那麼多，文章發來發去只有這些，所以我們有時會發現，帳號太多，而優質的文章不夠用了。所以增粉乏力，幾位老師也避不開這個問題。
目前也只有馮侖老師站在一線，勤勞的親自寫著文章。
做自媒體，是你做內容，還是員工做內容，這很重要。
巴九靈的核心能力就是通過影響中產階級的腦袋（提升財經思維能力），進而影響中產階級的口袋（提升收入和提升生活品質），也就是賺中產階級的錢啦。
在巴九靈之外，又或者說有著千絲萬縷關係的大頭頻道，更像是吳曉波帶著秦朔，馮侖，文茜在玩，畢竟搜索引擎裡“吳曉波頻道”的收錄量比他們的總和還要多，吳曉波的詞條查看數是同班同學秦朔的10倍。
回過頭來看，為什麼這些資本拼了命的投資自媒體？
1、和沒有實際項目的BP相比，自媒體有厚實的粉絲量作為護城河，擺在明面上的持續更新為背書，只要不違規被封號，只要漲粉那就是賺的。頭部帳號漲粉像滾雪球，尾部帳號難漲粉的長尾效應越來越明顯。這時候投頭部帳號就顯得更加具有價值，在17年將獲得融資的自媒體數量比去年必然是翻了倍的。
2、去中心化社會階層，和特定領域人群圈層在自媒體領域彰顯到極致，吳曉波頻道的粉絲和粉絲的朋友圈人群屬性是一致的，十點讀書同樣如此，而兩者的粉絲難以發生密集的交集，因為一個睿智的商人通常不會是一個文藝知足的小資青年，像張偉那樣的只屬於個例。
進入17年的移動互聯網產品，早已經從平臺→垂直→細分→圈層發展，keep的成功就是源於此。keep是一個健身軟件嗎？當然不是，keep是一個聚集同樣興趣愛好的人群的小眾產品。
自媒體同樣如此，而且與身居來帶有這種層級屬性，這一點也吸引了投資人們。
回過頭說十點讀書，眼看著同道大叔、咪蒙、開始眾籌吸金能力都比十點強，而粉絲卻沒十點讀書多。說實話，我為十點讀書的這次A輪感到不值，估值遠遠被低估了。
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