永太科技(002326)
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永太科技公告，控股60%的子公司邵武永太高新材料有限公司擬投資3.88億元建設年產6000 噸六氟磷酸鋰和2000噸新型鋰鹽項目一期項目，一期項目產能將達到3000噸六氟磷酸鋰和1000噸新型鋰鹽，項目建設期1.5年時間。
六氟磷酸鋰是目前商品鋰電池普遍採用的鋰鹽，預計到2020年全球量將超過2.49萬噸。智能手機、平板電腦以及新能源汽車等爆發帶動鋰電池市場快速發展，預計2015-2020年全球鋰電池市場複合增速將保持在20%以上。電解質是鋰電池製造所需的四大關鍵材料之一，六氟磷酸鋰是目前商品鋰電池電解液普遍採用的核心材料，約佔電解液總成本的50%左右。 2014年全球六氟磷酸鋰出貨量1.35萬噸，預計到2020年全球六氟磷酸鋰用量將達到2.49萬噸，2014-2020年年均複合增速為10.74%。目前日本森田化學、關東電化和Stella Chemifa 等公司是全球六氟磷酸鋰的主要供應商，國內僅有少數企業能夠實現規模化生產。由於國內六氟磷酸鋰供不應求，產品價格自2015年年中9萬元/噸持續上漲到目前約40萬元/噸。
一期項目滿產預計將新增收入9.4億元，公司持股永太高新60%股權將成為最核心受益者。公司是氟苯精細化工龍頭企業，掌握生產六氟磷酸鋰以及新一代含氟電解質材料的核心技術，能夠快速實現產業化。同時公司基於現有部分含氟電解質客戶的前期認證以及與下游廠商之間的良好關係，為六氟磷酸鋰及新型鋰鹽項目奠定良好的客戶基礎。一期項目產能為3000噸六氟磷酸鋰和1000噸新型鋰鹽，滿產後預計將新增收入9.4億元，新增淨利潤9331萬元，可以大幅增厚公司業績。
估值建議。公司受益傳統業務農藥中間體和液晶單晶訂單增加，分別上調16/17年EPS 6.0%和4.6%至0.31元/0.46元(暫不考慮收購手心藥業)。公司轉型電子材料業務，光刻膠項目順利投產以及切入鋰電池材料領域有望獲益下游市場需求的爆發式增長，同時業務轉型也帶來估值空間的提升，提高目標價17.1%至26 元，對應17年57xP/E，維持“推薦”評級。
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