觀點地產網 “不是在上市，就是在上市的路上”，當融資困難成為整個行業的困境，越來越多的中小房企不約而同地選擇了赴港上市。
9月18日，德信中國控股有限公司向聯交所主板遞交上市申請，這也是杭州最新一家奔赴資本市場的房企。
資料顯示，德信地產由董事長鬍一平於1995年9月1日在杭州創立，目前已形成“一體兩翼”的業務架構，以住宅開發為主，以社區商業、產業小鎮為翼，大力發展長租公寓，涉足健康養老產業。
與濱江類似，德信是家典型的浙系區域房企，成立23年來一直深耕浙江及長江三角洲區域。
招股書顯示，截至2018年6月30日，就權益佔比而言，德信中國的土地總儲備達636.264萬平方米，其中545.451萬平方米位於浙江省。
具體而言，在101個處於不同開發階段的物業項目中，有24個位於杭州、26個位於溫州、17個位於湖州、5個位於台州、5個位於舟山、5個位於衢州、4個位於寧波、4個位於金華、4個位于徐州及2個位於南京，另有其他項目位於麗水、常州、合肥、上饒和九江。
雖然區域深耕令企業發展具有侷限性，但從業績表現而言，過去三年，德信仍取得不錯的表現。
數據顯示，2015年-2017年，德信分別實現銷售75億、150億及270億。另據行業報告，2014年至2017年，公司的複合年增長率及2016年至2017年的同比增長率分別為56%和69%，於浙江派系房地產開發企業中均位列第三。
此外，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，德信中國實現收入分別約為56.95億元、69.80億元、65.54億元及24.71億元；毛利分別為5.92億元、9.08億元、15.33億元及8.25億元；淨利潤分別為6465.9萬元、5.13億元、8.39億元及4.63億元。
財務表現上，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，毛利率分別為10.4%、13.0%、23.4%及33.4%；淨利率分別為1.1%、7.4%、12.8%、18.7%；股本回報率分別為5.4%、33.4%、38.4%、30.4%。
事實上，隨著國內房地產行業競爭加劇，不斷擴大規模是中小房企為自己爭取話語權的唯一方式，隨之而來的則是資金壓力逐漸加劇。
觀點地產新媒體留意到，截至2015年、2016年及2017年12月31日、2018年6月30日，德信中國的淨資產負債比率分別為278.7%、435.2%、275.7%、192.6%。
尤其在有息債務結構上，公司面臨的短期內償債壓力較大。
數據顯示，截至2018年6月30日，德信中國合計需償還的有息付款為112.11億元，其中，一年內償還金額54.28億、第二年償還40.56億、二到五年內償還15.89億、五年以上償還則為1.37億。
另一方面，傳統融資渠道的收緊，更令房企融資環境雪上加霜。從去年底至今，銀行貸款、公司債、房地產信託、私募資管、股權融資等均受到嚴格監管。
於招股書中，德信便表示，由於近兩年國家政策的調整，公司計劃進駐的主要城市快速發展導致土地成本增加，可能沒有足夠的財力撥付未來獲取土地與物業開發所需資金。
在此情況下，赴港上市幾乎成為中小房企為數不多的選擇之一。
據觀點地產新媒體不完全統計，2018年以來，除德信外，還有包括正榮地產、弘陽地產、萬創國際、大發地產、美的置業、萬城控股、河南許昌的恆達集團、銀城國際也先後在港交所遞交上市申請。
其中，正榮和弘陽已成功上市，分別募集資金約38億和17億港幣。
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