09.11李志林—忠言午評：大盤再探前低，機構挺身護盤
週一在東方財富、揚農化工等龍頭股和科技股、蘋果概念股的重挫下，大盤毫無抵擋地再下臺階，創業板指大跌2.41%，創下四年來新低，多數個股更是創下歷史新低。
A股市場是否已經到了底部位置，2653點、2638點會否破，誰都無法給出確切結論。但是，目前已有一系列的底部信號：
兩市成交持續低迷，滬市月成交額4年來首次跌破3萬億。
回購金額達到238.61億元，較2017年全年高出159.44%，創A股歷史新高。
8月份產業資本在二級市場淨增持20.1億元，而7月份淨減持64.6億元，2016年以來產業資本月均淨減持37.1億元。
基金髮行降至冰點，安信旗下一支新成立的基金5天時間僅募資2.6萬元。
私募產品數量史上首次下滑。
證券類私募管理規模連續縮水7個月，8月份管理規模為2.40萬億元，較上月減少79.44億元。
券業經營慘淡，多家券商降薪應對，半年報數據顯示，有21家券商降薪，其中7家券商降薪幅度超過兩成。
裁員傳聞不斷，上市券商半年減員超3000人。
滬深兩市破淨股數量達到270只，創下歷史新高。
重要的是，金融穩定委員會7月以來，70天已召開了四次會議。 防範化解重大風險是決勝建成小康社會三大攻堅戰的首要任務，其中金融風險又是重中之重。會議指出，積極貫徹執行穩健中性貨幣政策，並根據形勢的變化有針對性地適時適度預調微調，“但也要把握好度”。
針對近期股市、債市和匯市出現的不同程度波動，會議特別明確：“繼續有效化解各類金融風險，既要防範化解存量風險，也要防範各種“黑天鵝”事件，保持股市、債市、匯市平穩健康發展。”
同時，會議強調：“加強部門之間的配合，特別是加強金融部門與財政、發展改革部門的協調配合，加大政策精準支持力度，更好促進實體經濟發展。”
另外，資本市場改革、產權和知識產權保護、激勵機制的有效性等方面內容也在此次會議上作出了安排。
昨夜，人民日報旗下的國際金融報，首次發出了救市的聲音。可以相信，一系列的改革舉措正在路上。只是老特的2000億美元徵稅的消息還沒有落地，養老基金還未完成底部建倉，因此，利好政策和國家隊的動作尚未到位。據高盛統計，2015年股Z後國家隊救市買入的股票市值，除了年初兌現280億美元外，倉位相對穩定，目前尚有1.5萬億。可見國家隊仍然手握不少資金，仍有入市的潛力。
從昨天盤面看，兩市除供氣供熱外，其餘板塊全線下跌，其中在7日(上週五)出現劇震的科技板塊跌幅居前，半導體跌逾4%，通訊設備、軟件服務跌幅近3%。可視為補跌。今年以來，科技股持續受到市場關注，中國軟件、北方華創、長川科技、超圖軟件等細分領域龍頭股在8月下旬以來創出階段或歷史新高。科技投資主題一度取代大消費成為場內資金首選的“避風港”。
今大盤低開1點，2668點，反彈到2676點後，便一路探底，在到達比2653點前低點高一點的2654點時，護盤資金介入，出現三波拉昇，最高2680點，午前收2677點。上證50、滬深300、上證綜指、深成指、中小板、創業板漲0.15%、0.36%、0.30%、0.59%、0.50%、0.90%。個股漲跌比：963:355,1514:453。24股漲停，7股跌停。成交量1360億。
昨天跌停的揚農化工和東方財富，今上午續跌8.10%和1.35%。科技板塊連續兩個交易日大跌後，今全面反彈。表明已一定程度上釋放了風險，但並不具備大跌基礎，科技股回調引發謹慎情緒只是短暫市場行為。滬指近期在2600點-2700點的底部區域整體構建較為紮實，雖然整體仍然保持在低位震盪態勢，但從目前的估值、換手率、破淨數等指標來看，A股已處於歷史底部區域，向下空間不大。站在當前時點，三季報即將到來，業績將再度成為檢驗板塊的試金石，當緊抓“雲計算+三季報向好”主線。
兩市大跌再度引發市場二次探底預期，雖然市場各界人士普遍預計指數下行空間有限，但市場苦苦等不來像樣反彈確實是不容忽視的問題。當前各項政策對股市友好，政策底已經確定無疑，從政策底到市場底多少有些時滯。展望9月份的市場行情，市場將慢慢從“政策底”向“市場底”轉變，看好後續市場有一波像樣反彈的機會。
維持2700點下方不悲觀的觀點，反而是值得佈局的良好區域。畢竟對經濟的過分悲觀預期已經在指數上反應，但包括大基建政策的對沖以及市場流動性的邊際寬鬆政策的推進均存在時滯效應，大概率將在9月、10月宏觀經濟指標上體現。這個時點的A股大概率處在輸時間不輸錢的位置。
因此，建議投資者重點做好投資期限的匹配、選股及組合構建、風險控制等工作。在變化中把握“不變的均值迴歸規律”所帶來的概率優勢，陪伴優質企業成長，收穫時間的回報。建議投資者堅持低估值原則，佈局超跌、優質、低價、高成長、底部放量抗跌的個股，適當做高拋低吸。
閱讀更多 李志林 的文章
