货币增值，物价下跌（通货紧缩）

通货紧缩，就是市场上缺乏足够的资金，导致流动性极其紧张，实体企业很难获得发展资金，企业破产、大量失业，经济动荡。市场悲观情绪浓厚，人们对于未来看不到希望，从而减少需求，压制消费，经济全面衰退。而需求不足会直接导致物价、工资、粮食、能源等价格持续下跌！

此刻，持有现金就显得尤为重要，当市场商品价格暴跌，很多优质资产价格会变下降很多，适时抄底，是个很明智的选择！

就对整个经济发展而言，通缩产生的危害要远大于通胀！这可能也是很多国家保持货币一定的增发速率，宁愿温和通胀，也要避免产生经济通缩的原因之一吧！

总之，经济发生通货膨胀的可能性更大，因此金融危机物价上涨的可能性要远大于物价下跌！

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操盘手信一

刚回答了《通货膨胀可以带来很多的坏处，那么有没有什么好处呢？

（https://www.wukong.com/answer/6598094753823293703/）》，请先参阅，下面接着谈去杠杆化。

在去杠杆化过程中，人们削减支出，收入下降，信贷消失，资产价格下跌，银行发生挤兑，股票市场暴跌，社会紧张加剧，整个过程开始下滑并形成恶性循环，随着收入下降和偿债成本增加，借款人倍感拮据，随着信用消失，信贷枯竭，借款人再也无法借到足够的钱来偿还债务，借款人竭力填补这个窟窿，不得不出售资产，在支出下降的同时，出售热潮使市场充满待售资产。这时股票市场暴跌，不动产市场一蹶不振，银行陷入困境，随着资产价格下跌，借款人的抵押物价值也在降低，进一步降低了借款人的信用，人们觉得自己很穷，信贷迅速消失，支出减少，收入减少，财富减少，信贷减少，借债减少，这是一个恶性循环。看起来和衰退相似，但是无法通过降低利率来改变局面。

在衰退中，可以通过降低利率来刺激借贷。但是在去杠杆化过程中，由于利率已经很低，低至零，从而丧失刺激功能，因此降低利率不起作用。

美国国内的利率在 1930 年代的去杠杆化期间下降到零，在 2008 年也是如此。

衰退与去杠杆化的区别在于，在去杠杆化过程中，借款人的债务负担变得过重，无法通过降低利率来减轻。贷款人意识到债务过于庞大，根本无法足额偿还。借款人失去了偿带能力，其抵押物失去价值，他们觉得受到了债务的极大伤害，不想再介入更多债务。贷款人停止放贷，借款人停止借贷。整个经济体与个人一样都失去了信用度。

历史上每一个去杠杆化阶段都是如此：

美国（1930年代）

英国（1950年代）

日本（1990年代）

西班牙和意大利（2010年代）

点题：看了前六个问题的答复，就能知道金融危机时物价是暴涨还是暴跌了吧。

再次注明，以上六题是我借用桥水老总Ray Dalio的《经济机器是怎样运行的》讲演的部分内容来回答的。

最后，三条经验法则可避免经济危机：

１、 不要让债务的增长速度超过收入；

２、 不要让收入的增长速度超过生产率；

尽一切可能提高生产率。

你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！

陈思进

这个问题看似简单，实际上还是有很多因素造成的。首先，金融危机的本质是强制修复资产负债表，危机之前通胀导致的资产价格泡沫开始崩溃，由此企业资产负债表急剧收缩，导致现金流恐慌，进而进一步抛售资产，导致进一步价格的下跌，这就是所谓的“价格死亡螺旋”现象，如果不加干预，就会引起连锁反应导致经济危机，此时会出现大量的银行倒闭、企业破产、工人失业，经济运行停摆，美国1929年的经济危机就是如此。

在此背景下，大家都没有收入了，物价水平自然下降，但随着企业关门越多，导致商品供应减少，随之而来的就是物价水平的上升，随后罗斯福新政大力投资基建、释放天量货币，进一步导致了物价水平的上涨。

中国的经济管理模式沿袭美国模式，所以在2008年金融危机时候采取了宽松的货币政策以及积极的财政政策导致物价水平节节上涨，所以我们看到金融危机发生，物价水平经历了下跌----回升的过程。

但对于那些商品基本依赖进口国家而言，由于金融危机爆发会导致本国货币大幅贬值，从而由于汇率的变动导致物价暴涨，比如近期的阿根廷、之前的津巴布韦就是由于汇率极度贬值带来物价飞涨。

所以对于非美国家而言，要把控的就是日常商品要子给自足，不能完全依赖进口，关键时刻国家可以抛售比如粮食储备来平抑物价。

所以说金融危机出现和物价水平关系很大程度上取决于政府金融政策以及商品的储备水平。

王红英金融教育

有的国家会暴涨，有的国家会暴跌。总的来说，产业门类越齐全，经济自给率越高，实力越强的国家，金融危机来的时候，物价容易暴跌，而那些产业单一，经济自给率不足，农产品和生活必须品大多依赖进口的国家，金融危机来的时候一般物价都会暴涨，即出现严重的通货膨胀。

也就是说一般发达国家，比方说日本美国，这些国家在金融危机来的时候容易出现物价暴跌，特别是大宗资产价格比如房产，以及资本市场的证券价格。金融危机进而会造成失业潮，国民消费能力下降，消费萎缩，市场陷入通缩，因为这些国家生产力水平普遍比较高，市场上生产的产品丰富，金融危机来临时，市场上面往往产能和商品过剩，消费者购买意愿不断下降，物价因此也不断下跌，以日本为例，日本90年代在泡沫破灭之前，也曾经有段“只买贵的”的消费热潮，日本的中产阶级们喜欢打飞的去香港甚至欧洲买奢侈品，上下班再近也打的，而泡沫破灭之后，日本的消费观念越来越理性，甚至佛性，什么都最求简单和性价比，喜欢物美价廉的东西，这种趋势一直延续到现在。这两年在亚洲商业模式比较成功的优衣库，就是这种消费文化导致的产物。

而对于那些经济比较依赖进口的国家，如津巴布韦，委内瑞拉，甚至俄罗斯等，一旦出现金融危机，外资大量撤离，该国汇率就会疯狂贬值，进口商品的价格就会越来越贵，于是进口的日用品就会减少，市场上的物资越来越少，导致商品越来越贵，而这个时候政府往往就无力偿付债务，就只能通过滥印钞票通过通货膨胀来稀释债务，这时候就会引发恶性通货膨胀。在这种情况下，手里持有商品和货物是最优的选择，因为把东西换成钱后的每分每秒钱都在贬值，因此此时正常的商店老板们往往都不卖东西了，或者只收美元等坚挺的外汇。而普通老百姓也不傻，知道物价每分每秒都在上涨，就会出现抢购浪潮，进一步加剧物价上涨和恶性通货膨胀。因此，每次这些国家出现通货膨胀时，空空如也的超市货架是我们经常能看到的经典画面。

咸鱼学院

对于经济结构比较单一的国家来说，金融危机会导致你跑到超市去购物，商品也早被抢购一空了。此时，不是物价暴涨和暴跌问题，政府将出台限价配售制度，就是规定你每天到指定的商店里面，用什么样的价格采取生活必须品。

而对于具有一定实力的经济体来说，金融危机发生时，由于企业大量到闭、金融机构纷纷关门，失业人口大量增加，群众购买商品的能力大幅下滑，除了生活必须品外，社会总的需求严重不足，此时物价就会出现暴跌，CPI可能为负增长。

当然，还有第三种情况，就是当金融危机发生时，政府希望通过印钞票来解决经济问题，结果是钞票乱发，物价开始暴涨，一般的超市被抢购一空，只有黑市才能高价买到需要的商品。而且在通胀的背景下，人们只能用麻袋会拿工资，而且拿来的工资，没几天购买力又不行了，只能通过一个人多打几份工，来养家糊口。

所以，金融危机时，关键还要看政府的定力，如果定力好的，可以逐步排除风险，巩固市场信心，增加对市场的供应，来平抑物价。如果在金融危机时，政府只想着通过印钞票来转移金融风险，那么，通胀率高涨将是在所难免。所以，金融危机来临时物价是涨还是跌，要具体情况具体分析。

不执著财经

影响物价暴涨与暴跌需要看待物资与货币之间的关系，市场流动的货币过少，那么物价就会呈现下跌的状态，要是市场流动的货币过多，那么就容易发生物资价格上涨的现象。

当然，在这里还需要了解并不是每一次的金融危机发生时就会引起物价的暴涨或是暴跌。只有当金融危机严重时，足以影响市场经济，并诱发经济危机时才能够致使物价的暴涨或是暴跌，进而大范围的影响人们的日常生活。

假如说金融危机发生以后诱发了经济危机，物价的暴涨或是暴跌需要看待金融、经济危机的侧重点如果是市场货币过多，那么市场经济活动中由于流动的货币过多，而造成物价飞涨。而市场经济活动中并非所有人的货币得以增加，往往是掌握重要资源的人员能够较为平稳的度过货币过多而引起的物价暴涨的经济危机。如果是由于市场货币流动性弱而引起的物价暴跌，那么在整个经济危机中，谁拥有拥有更多的现金谁就能够更好的度过经济危机。因为，在物价暴跌的时候，持有现金越多的人就能够更好的购入资产、物资，钱变得更值钱。但是没有现金的人会觉得钱越来越难挣。如果在物价暴跌的时候通过购入资产、物资，那么等到复苏阶段到来时，就能够更好的享受市场经济周期所带来的福利。

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