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上週國廢、木漿、廢紙系紙品價格以肉眼可見的速度幾乎全線上調,旺季漲價的局勢似乎呼之欲出。
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目前,闊葉漿和針葉漿市場,剛需交易為主,隨著淡季結束,受匯率等因素影響,加上9月亞太森博山東漿線的停產檢修,紙價順勢理性上揚。太陽紙業、晨鳴紙業、博彙紙業亦發佈白卡紙提價函計劃8月30日起上調200元/噸,提價行情持續兌現。
龍頭紙企通過淡季對產能控制,調節渠道庫存。近期,受原料成本、環保壓力及匯率的影響,開啟了旺季提價的勢頭。
晨鳴集團,自9月1日起,靜電覆印紙系列產品價格上調200元/噸。
亞太森博,自9月1日起,全線品牌複印紙及代加工品牌價格上調200元/噸。
亞太森博,自9月1日起,雙膠紙、靜電覆印原紙價格上調200元/噸。
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短期內,隨著市場步入旺季,供需關係發生變化,加上外廢進口進一步趨嚴,木漿加徵關稅,由龍頭紙企推動的紙價上行,勢在必行。
整體來看,造紙行業基本面並沒有發生明顯改變,旺季到來推動下游有所復甦——開學季、博覽會、中秋節等臨近推動下游需求回暖,尤其是文化紙龍頭(太陽、晨鳴等)陸續外發漲價函,後續提價預期強烈。
小編認為下半年紙價仍保持在文化紙略有提價、包裝紙高位震盪的局勢,而龍頭依靠而龍頭依託成本優勢保持著良好的噸紙盈利水平,疊加產能逐步投放貢獻業績增量,擁有良好的成長確定性。
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對於包裝企業來說,從國家實施的藍天保衛戰、環保大督查、三年行動計劃、取締大量廢品回收站以及即將頒佈的最嚴《固廢法》等一系列舉措來看,環保趨嚴已成常態,而未來最嚴《固廢法》的頒佈將進一步加大包裝印刷企業的違法成本,推動行業經營走向規範化,促進行業集中度提升的同時,為龍頭髮展帶來機遇。
從基本面角度看,包裝印刷業訂單向技術、規模優勢明顯的龍頭集中,趨勢向好,尤其是下游客戶分散的包裝龍頭,訂單數量大幅增加,“量價齊升”推動業績高增長。疊加現階段原材料價格環比高位持平,預計下半年紙價仍以平穩為主,龍頭正逐步落實提價傳導成本壓力,毛利率預計後續將有所改善。
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