繼今年3月底因談樂視談萬達頻爆金句而搶佔網絡頭條並被瘋狂刷屏後，5個月的時間裡，孫宏斌及融創中國(01918.HK)的消息並不多，輿論場被碧桂園和恆大輪番搶了風頭。
不過，低調5個月後，再次公開露面的孫宏斌變得十分謹慎。在31日召開的2018年中期業績會上，即使面對上半年已經取得的亮眼業績，孫宏斌仍不苟言笑，緊緊圍繞公司業績相關問題進行回應，而對有關樂視、許家印投資汽車等其他話題閉口不談。
先看一下融創上半年的業績亮點：
1、上半年實現營業收入465.8億元，同比增長215.3%；
2、上半年歸母淨利63.6億元，同比增長389.3%；核心淨利66.1億元，同比增長391.8%。
3、上半年合同銷售額1915.3億元，同比增長76%；權益合同銷售金額1378億元，同比增加83.7%。2015年到2017年三年間整體合同銷售額複合增長率超過130%。
4、目前土地儲備規模達到 2.31億平米，總貨值3.29 萬億，為未來2-3年銷售持續增長提供了有力支持。超過 92%的土地儲備位於一二線及環一線城市，上半年新增土儲的綜合成本僅為3620元/平米。
5、上半年嚴控拿地速度、加速去槓桿，資產增厚至6699.42億元；有息債務整體下降95億，淨有息負債率較去年底下降9.5%，槓桿率穩步下。
6、目前賬面現金高達874.2億。
業績質量全面提升，該升的升該降的降
如果說恆大超500億的淨利潤十分亮眼，那麼融創近400%的淨利潤增長也不可小覷。
對於上半年的業績，用融創中國副總裁兼董事會秘書高曦的話說就是“該升的升了，該降的降了，業績質量全面提升”，在毛利和淨利快速增長、毛利率顯著提升的同時，負債率呈現持續下降的趨勢，有息負債規模降了近百億。
今年全國房地產調控政策嚴厲，限購限價導致許多項目的銷售和盈利受到很大影響，融創為什麼能保持銷售和利潤的高增長？
對此，融創中國執行董事兼行政總裁汪孟德解釋稱，業績高增長得益於集團高質量、成本合理的土地儲備和高品質產品優勢，並且公司主動積極應對，一方面提高投資標準並嚴格控制投資節奏，另一方面堅決加大週轉和去化力度。他還表示，毛利率水平近年來的持續攀升，也顯示公司運營優化已取得實效，核心淨利增長有望持續釋放。
在今年3月的2017年度業績發佈會上，孫宏斌多次強調，今年公司的目標是控制風險，降槓桿，保證公司絕對安全，有機會時有能力抓住機會，最主要的是控制買地節奏。
今年上半年，融創嚴控拿地速度、加速去槓桿，上市公司資產增厚至6699.42億元，同時，有息債務整體下降95億，目前賬面現金高達874.2億。在保持業績強勁增長的同時，槓桿率穩步下降。
兩年前的精準判斷，“現在過得非常舒服”
孫宏斌對房地產形勢的判斷很準，早在2016年10月，他就判斷這輪宏觀調控的嚴峻程度超出任何人想象，不會短期放開，會越來越嚴峻，同時在當時大家還對市場還很樂觀時，他還判斷，調控持續後，購買預期會發生改變。基於這兩個判斷，2016年10月至今近兩年時間內，融創一直非常小心，除了一些併購外基本沒在公開市場拿過地，目前融創土地儲備超過70%是通過收併購合作方式獲取，這也有效降低了獲取土地的成本，融創土地儲備的平均成本只有 4470 元/平米。
“我們這幾年為什麼發展的比較好呢，因為我們對市場的判斷都比較準確。”孫宏斌說，之前的兩個判斷到現在看，政策沒有放鬆跡象，有些地方還在加碼，而且購買預期已經在變化。“現在我們對市場的判斷是，宏觀調控政策短期不會放鬆；隨著政策持續，購買力會發生變化，所以我們還會非常小心謹慎地把公司做安全。”他說。
在孫宏斌看來，融創這一兩年越來越安全，現金流越來越好，負債率在下降。“特別是去年下半年到今年上半年，負債率下降的過程中，我們還收購了萬達文旅資產，投了四五百億現金，還揹負了四五百億貸款，這是中國前10名房地產開發商的量級(千億)，把這些加進來後，資產負債率還是下降了，說明我們的現金和負債管理特別好。”他說。
也正因為對大勢的精準判斷，在不少開發商對當前的房地產市場形勢感到焦慮時，孫宏斌顯得很泰然。他認為，大家目前焦慮的原因有兩個：一是佈局的選擇，佈局錯了，比如三四線、四五線城市現在冷得比較快，這種壓力可能比較大；第二是限價，去年和前年買的地，按限價賣的話是虧錢的，這是第二個壓力。“我們這兩個方面都沒壓力，我們的項目都在一二線城市和比較好的三線城市，現在的土地按政府限價賣基本都是賺錢的，因此壓力不大。”他說。
高曦也稱：“目前看我們對市場的判斷完全正確，在此基礎上的投資決策大部分都是正確的，這也讓我們現在過的非常舒服。”
從此前公佈的銷售數據上看，2018年1-7月融創實現合同銷售2254億元，已經完成全年銷售任務4500億逾50%。高曦表示，考慮到2017年1-6月銷售數據僅佔全年銷售數據的37%，以及融創2018年下半年有共計369個項目4912億可售資源，在融創管理層堅定去化戰略指引下，融創有把握超額完成2018年4500億銷售目標。
未來2年持續去槓桿，腳踏實地安全第一
在主要經營指標快速增長、資產規模持續增厚的過程中，融創延續2017年下半年以來加強銷售回款、提高現金迴流速度的穩健財務手段，在2018年上半年執行去槓桿過程中，目前賬面現金仍高達874.2億元。
孫宏斌坦承，行業裡槓桿確實普遍偏高，融創這幾年去槓桿比較堅決，未來槓桿也會持續下降。他同時表示，融創的現金流非常安全，“銷售額與負債之比大於1的公司基本健康，我們現在銷售額與負債之比在1比1.5-2，還是非常安全的，我們安全是第一位的。”他說，相信未來融創保持規模難度不大，但是大幅增長比較難，還是希望腳踏實地安全第一。他還認為，今年房地產企業的業績普遍不錯，因為反映的都是2015年、2016年的業績，但2年以後各個公司的業績會分化比較嚴重，變化會比較大。
汪孟德也表示，行業去槓桿是大的方向，會持續下去。行業環境在變，企業最主要是調整自己，順應行業變化，具備充沛現金流是首要任務。“公司發展到了這樣一個階段，盈利水平會持續提升這一點是毋庸置疑的，同時，負債率水平堅持持續下降是未來2-3年確定的方向。”他說。
高曦也表示，下半年融創將嚴控投資節奏和規模，來支持下半年負債繼續下降。
投資股票比房產空間大
在此次中期業績發佈會上，孫宏斌對業績和主業相關的問題都一一應答，而對於這之外的問題，則能簡則簡，甚至避而不答。
1、回應房企多元化：我覺得要是主業做得好，沒必要多元化，主業有問題才會多元化。我們主業做的挺好，我們沒必要多元化。另外，我們有了文旅板塊後，更沒必要多元化，這兩部分都是10萬億的市場，而且文旅板塊也是中國規模最大的，這兩個板塊我們都有競爭力，夠了。
2、回應投資買房：買房來說，有自住需求的、要娶媳婦結婚的可以買，但是投資來說，還是買股票要好，空間比買房要大。
3、回應樂視問題：我對樂視的情況和態度之前已經說完了，其他事情看公告吧！
4、回應對許家印投資汽車的看法：不太瞭解！
這次簡短的發佈會內容似乎沒有滿足眾媒 體的“胃口”，會後媒 體們又把孫宏斌包圍起來，繼續提問。
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