文 | 石科研究院研报
时间 | 2018/03/30
北京时间3月23日0时50分许，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普宣布，将对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。
特朗普表示，美国对中国的贸易逆差已经失控。
他还称美国与欧盟、韩国的贸易也不公正。
随后，他宣布将依据美国贸易代表莱特希泽自去年开展的“301调查”对自中国进口的商品加收关税。
“涉及到的商品可能将达600亿美元（It could be about $60 billion），这只是开始（This is the first of many）。”特朗普边签署贸易备忘录边说
消息一出，世界各国反响不一，有反对、有支持，更有国外媒体说：这即将引发人类历史上最大的贸易战争。
任何事，逃不出因果，终有缘由。
今天，石科财富研究院就为您抽丝剥茧，看看美国为何要挑起贸易战！
一、借道“301调查”阻碍中国的产业升级
1.本质上来说，美国是“醉翁之意不在酒”，美国借道“301调查”以国家安全为名，以钢铁关税为借口，对中国进行恶意贸易战，妄图阻止中国的发展。
其实有心人查阅资料就可以发现，“301调查”是个彻头彻尾的谎言，下面一张图来说明
由图可知，美国的前十大钢铁进口国除了俄罗斯之外，基本都是它的铁杆盟友，而被视为危害美国安全的中国对美钢铁出口排在第十一位，占比不到1.6%，只有第一名加拿大的十分之一。而中国制造业正经历艰难的转型升级阶段，美国此举是为了阻碍中国的产业升级，稳固美国在先进制造业的领先地位。
二、想借此来要挟中国，在接下来的贸易谈判中获取更多筹码
上世纪中期日本经济对美有巨大的贸易顺差，出口实力强大，经济增长迅速，美政府以解决美日贸易逆差为名与日本政府协商日元升值，这就是让日本金融界吐血，股民跳楼，经济自此一蹶不振的“广岛协议”。
以史明鉴，中国近年来突飞猛进的发展，不得不使美国担忧自己的霸主地位。
此次美国发起的贸易战，也是有着深层次的客观条件，这就是正在崛起的中国随着经济结构不断的调整提高，其剥夺当今第一世界经济强国的利益也更加明显，尽管现在中美之间的贸易额计算方法不同，但美国认为其巨大逆差是客观存在的，而中国人为是你美国在我们需要的商品领域里限制导致的逆差，其实这些都仅仅是表明的现象，其本质就是中美之间结构性互补正在缩小，也就是中国的竞争力正在不断增强。
美国人认为自己是世界老大，怎么能被人撸羊毛？而且是中国这个最危险的对手！
可怎样应对，甚至能反撸中国羊毛呢？
答案在美国人看来其实很简单，就是通过贸易谈判让中国开放如金融业、芯片半导体、飞机等高端制造服务的市场，美国在这些行业占有绝对优势，一旦能让中国开放这些行业，美国人就占据了绝对主动权，在这些行业里占有绝对地为。
而“301调查”和贸易战威胁都只是为了增加谈判桌上的筹码。
三、阻止抵消中国”2025中国制造“对美国带来的威胁
在月初召开的大会上，中国政府提出了”中国制造2025“计划，计划在2025年前完成制造业升级，重点扶持发展工业机器人、新一代信息技术、新能源汽车、航空产品、高铁装备等产业，而发展的一个关键要素就是与外国公司合作或收购海外技术，从而帮助中国企业完成技术升级。
而无巧不成书的是，美国列出的对中国关税征收清单中，也正是这些中国重点发展的产业，阻止中国产业发展的司马昭之心已昭然若揭了。
美国打得绝不是一场贸易战，回到双方目前列出的制裁名单，中国之所以制裁美国农产品，因为这是美国出口到中国的主要产品，而美国没有制裁服装，鞋帽，普通的机电产品，而是直接对工业机器人、新一代信息技术、新能源汽车、航空产品、高铁装备等“中国制造2025”重点发展的领域。本次提高关税的品类与“中国制造2025”重点发展的领域几乎重合，反映了美国开始忌惮中国在中高端制造业领
贸易战的”金融余波“
随着中国的发展，作为世界第二大经济体，我们与美国人的明争暗斗将不可避免、越来越多。
在美国人非友即敌的思维下，这种明争暗斗的贸易冲突将成为新常态。
下面，我们从金融角度来分析这次贸易战风波带来的一些影响：
股市
对于股市而言：未知的事情才让人恐惧，未预期到的事件才会造成大跌。尽人皆知的事情，飞不出黑天鹅。
在这样的环境下，建议优选创新龙头，进退有据。中国大力发展中高端制造业和大力提倡自主创新已经是当前重要而紧迫的任务，社会资源必然会向这些领域的龙头公司倾斜。有些公司势必受到美国知识产权保护或者关税政策的冲击，而有一些对美国技术依赖性较小，同时市场也不依赖美国。这些细分领域的中，有些公司已经具备很强的研发能力，已经在国内拥有较强的技术实力，几乎不受美国贸易战影响，同时受益于中国全面发展中高端制造业和自主创新的科技龙头。
期货
对于期货而言：国内期市午盘多数飘绿，橡胶跌幅超过7%，黑色系集体下挫，螺纹钢跌近6%，铁矿石跌超5%，热卷、焦炭、焦煤跌超4%；化工品、有色金属普遍回落，橡胶跌停，玻璃跌近4%，沪镍、聚丙烯跌超2%；贵金属、农产品走升，豆粕涨近2%，沪金、菜粕、豆二、苹果涨超1%。
由上图可见美国是中国进口大豆的主要来源国之一。如果后期中美之间爆发大规模贸易战，美国大豆出口中国将会遇阻，中国进口大豆来源减少、成本上升，这将对国内大豆价格产生有利支撑，并导致大豆期现货价格的进一步攀升。
债市
对于债市而言：受到避险需求提振，投资者从股市转向债市。美国10年期国债收益率下跌7.8个基点至2.82%，创下了自从2017年9月份以来的最大单日跌幅。
中国市场上，国债期货大幅高开，10年期债主力合约T1806涨0.56%，5年期债主力合约TF1806涨0.25%。
银行间现券收益率也出现大幅下行，10年期国开活跃券170215收益率下行15.71bp报4.68%，次活跃券180205收益率下行17.01bp报4.61%。
此外，土耳其10年期国债下跌了5个基点，德国和希腊的10年期国债也下跌了4个基点。
最后在文末奉劝美国人：
新旧交替、世事轮回。
中国超越美国重回世界之巅只是时间问题，这是历史必然。
贸易战没有输赢，特别是在现在这个高度融合的世界，贸易战是伤敌一千，自损八百。
中国人不怕战争，更不怕贸易战，更不会躲。
你若战，那就来吧！
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