1.原油變量：
11月，美國中期選舉，原油不能大漲.
①美國：2016年原油出口均值52萬桶/天，2018年6月均值229萬桶/天，峰值300萬桶/天。
②伊拉克：原油產量455萬桶/日
③伊朗：原油產量378萬桶/日，霍爾木茲海峽運輸量1850萬桶/日，佔全球石油貿易三分之一。
④利比亞：武裝分子
⑤委內瑞拉：經濟崩潰
2.油服公司經營反轉：
油價變化傳導到設備與服務公司需要1-2年。
2017年全球油服市場規模2400億美元，+8%
斯倫貝謝SLB：2018H1營收161億美元，同比+12%；淨利9.6億美元，同比+366%
哈里伯頓HAL：2018H1營收119億美元，同比+28%；淨利5.6億美元，去年同期虧損
貝克休斯BHGE：2018H1營收109億美元，同比+80%；淨利0.5億美元，同比+21%
3.油服公司股價滯後：
2016年1月至2018年7月，布倫特油價+181%，全球能源股價+42%，油服股價-21%
美股傳導時滯：傳導到資本開支0.5-1年，傳導到設備與服務公司1-2年
A 股傳導時滯：傳導到服務公司2年，傳導到設備公司2-2.5年
4.中海油：
盈虧平衡：40美元/桶
2003年產量26萬桶/日，儲量17.9億桶
2017年產量129萬桶/日，儲量48.4億桶。
2012年至2016年，全球海域共發現585個油氣田，證實儲量766億桶油當量，佔全球發現總量78%，2017年，全球前十大油氣發現大部分位於海上，可採儲量佔前十大發現油氣田儲量74%.（作者：大道至簡--陳斌）
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