7月7日，清華五道口金融EMBA部分同學正式完成了學業，踏上“以金融+助力轉型與創新”的新徵程。
金融EMBA加載金融引擎的行業領軍者們，畢業論文會寫些什麼內容？讓我們共同一探究竟！
金融EMBA 畢業論文 行業領軍者
約3600字
—— 論文精選 ——
❂ 陳愛蓮 萬豐集團董事局主席
萬豐集團董事局主席，當選中共十七大代表、第十二屆、十三屆全國人大代表、全國非公企業黨建研究專委會委員、全國工商聯執行委員、浙江省工商聯副主席、紹興市人大常委會委員等；榮獲中國經營大師、全國三八紅旗手、中國十大女傑、全國優秀中國特色社會主義建設者、全國五一勞動獎狀、中國光彩事業特殊貢獻獎、兩屆風雲浙商等稱號；擔任中企聯副會長、浙江省女企業家協會會長、上海市浙江商會黨委書記等社會職務。
論文題目
民企跨國併購中融資成本和效率對融資方式選擇的影響
論文摘要
隨著經濟全球化的深入發展，我國企業進行海外併購的數量和規模都在迅速擴大。跨國併購對於促進全球的有效競爭、推動世界範圍內的經濟結構的合理調整起到了至關重要的作用，越來越多的民營企業將跨國併購作為走出去與國際接軌、調整升級自身產業結構佈局的一個重要途徑。但是在以往的跨國併購中，民營企業併購成功的概率仍然不高，主要原因之一是缺乏選擇最佳融資方式的經驗，或由於併購融資成本太高導致經營風險、或由於併購融資效率太低喪失併購機會。
在面臨跨國併購時，企業首先要解決的就是資金問題。企業選擇不同的融資渠道（主要有自有資金融資、股權融資、債權融資）可以保證在併購時獲得充足的資本，而融資成本的降低是提升企業併購成功率以及併購後整合成功率的必要條件。如果企業的資金成本過高，那麼在併購時就會面臨較大的財務風險，導致企業無法保證其正常的經營活動，在併購後的整合階段也無法保證兩個企業的平穩過渡。與此同時，企業的融資效率也是影響企業併購成功的重要因素，能夠及時高效地獲得充足的融資是企業進行併購的必要條件。如果企業在啟動併購方案後遲遲無法獲得足夠的資金，那麼企業就有可能錯過進行併購最佳的市場機會。
國內外學者對於併購融資成本與融資效率理論的研究主要有MM理論、權衡理論、優序融資理論等，這些理論基本上是研究在滿足特定的假設條件下、在相對比較簡單的併購環境中，選擇單一的融資方式對融資成本和融資效率的影響。但從實際情況來看，跨國併購極為複雜，上述理論應用捉襟見肘。本文基於國內外學者的理論基礎，對萬豐集團的海外併購案例進行詳盡剖析，結合作者在主導跨國併購中的融資決策經驗，探究如何在複雜多變的內外部併購環境下，從尋求融資成本和融資效率的平衡入手，來反向對跨國併購的融資方式進行最佳的選擇，以靈活高效的組合型的融資方式，實現相對最低的融資成本和相對最高的融資效率，為其他民營企業在跨國併購過程中如何選擇更好的融資方式提供借鑑。
特別鳴謝
本論文在寫作過程當中，得到了導師聶慶平教授在百忙當中給予的非常認真而悉心的指導，對本論文提出了難能寶貴的指導意見，老師的教導對提高本人的學術水平以及未來進一步開展相關研究工作非常重要，在此表示誠摯、衷心的感謝。
本次有幸在五道口金融學院金參加EMBA課程學習，學習期間還得到了其他各位老師和同學們的熱心指導與幫助，在此一併表示感謝。
特此致謝。
❂ 張瀛岑 河南省天倫投資控股有限公司董事長
河南省天倫集團創始人，河南省天倫集團董事長。第十一屆、十二屆全國人大代表，河南省慈善總會副會長，河南省工商聯副主席，大自然保護協會（TNC）中國理事會理事。天倫集團是一家以房地產開發、清潔能源運營、旅遊產業開發等三大板塊為核心的多元化國際性產業投資集團。目前，集團總資產超300億元人民幣。
論文題目
天倫燃氣資本結構優化研究
論文摘要
對於上市企業來說，資本結構會影響企業的資本成本、市場價值和治理結構，因而如何實現資本結構最優化是所有上市企業不可迴避的問題。同時企業的最優資本結構是動態的，需要企業不斷通過資本運作對資本結構進行持續的調整和優化。此外，在我國上市企業所處行業中，天然氣行業作為民生公用事業以及天然氣本身作為清潔能源，在近幾年的發展中得到了政府的大力支持。筆者所在的天倫燃氣作為天然氣行業上市企業，在未來也將迎來更多的發展和擴張機遇。故而本文選取天倫燃氣資本結構優化作為研究對象，結合資本結構的理論知識對天倫燃氣基於快速發展的最佳資本結構進行了測算，並提出了相應的資本結構優化建議和方向。
本文首先運用2008-2015年我國上市企業的財務數據對上市企業整體資本結構進行了分析，在此基礎上深入到天倫燃氣企業層面，評述了企業2010年上市至今的資本結構變化。最後，基於資本結構不完全動態調整模型，運用2010-2015年企業財務指標，對天倫燃氣基於快速發展的最佳資本結構進行了測算，並結合實際資本結構現狀給出了優化資本結構的建議和方向。本文的研究表明：（1）我國上市企業整體融資結構不甚合理，資產負債率水平偏低，資本結構存在優化空間；（2）雖然天倫燃氣的資本結構處於不斷優化之中，但與測算的潛在最佳資本結構相比，其資本結構還有一定的數值差異，仍存在向上調整的空間；（3）在未來天倫燃氣可考慮從合理增加短期經營性流動負債，逐漸調整長期金融性非流動負債結構以及逐步改善天倫燃氣的股權結構等三個方向優化企業的資本結構。
特別鳴謝
衷心感謝導師王林老師對本人的精心指導。他的言傳身教將使我終生受益。
在清華大學五道口金融學院進行兩年的學習和研究期間，承蒙王林教授和學院老師的熱心指導與幫助，不勝感激。
特此致謝。
❂ 楚金甫 森源集團有限公司（002358）董事局主席
高級經濟師、高級工程師，2006年獲清華大學經濟管理學院高級管理人員工商管理碩士學位，2018年獲美國明尼蘇達大學全球管理博士學位，現任河南森源集團有限公司董事局主席、黨委書記。
論文題目
森源集團“銷售+融資租賃”模式研究
論文摘要
當前國民經濟發展處於轉型期，即由高速發展期向高中速發展期過渡的換擋期，為了繼續保持高速增長狀態，不斷擴大市場的佔有份額，企業必須進行銷售模式創新。在此背景下，我們提出“銷售+融資租賃”模式，即在企業銷售過程中，引入金融機構，與公司在銷售方面進行深度合作，我們也稱為“帶著金融工具去銷售”，針對目標客戶的需求，不但為其提供優質的產品，同時解決他們融資難、融資貴的問題，我們也可獲得大額的訂單。這種模式的應用，一方面促進了公司銷售的高速增長，同時也使公司獲得了足額的現金流。
本文首先結合河南森源集團有限公司的發展歷程、業務板塊，對公司在不同發展階段應用金融工具的情況進行梳理。
其次，分析公司具備的優勢，及在當前的宏觀和行業環境下所面臨的問題。然後，借鑑金融租賃相關理論，結合企業實際，進行創新運用，從產業、成本、風險等角度，對森源在實施“銷售+融資租賃”的必要條件的適用性進行具體分析。
隨後，為森源集團運用“銷售+融資租賃”設計支撐體系，對相關的業務流程進行重構或優化，並從技術支撐、內控程序、專業人才的角度，做好其他支撐。
最後，對該模式進行效果定性和定量評價。該模式的提出，增強了公司的銷售主動性，降低了下游客戶企業的融資成本，提高了金融機構的風控能力，有助於構建核心企業、下游客戶、金融機構三方共贏、良好互動的產業金融生態。
特別鳴謝
本次論文，從選題到寫作的過程中，我的導師廖理教授，給予了我悉心的理論指導，彌補了我自身理論水平不足的問題，使得論文能夠順利完成。在攻讀碩士的這兩年時間裡，清華五道口金融學院的每一位老師，他們淵博的學識、嚴謹的治學作風，都給我的工作與生活帶來了很大的啟發，進一步拓寬了個人在金融領域的知識面，使我在企業管理過程中受益匪淺。與此同時，我也得到了許多同學、朋友、同事的幫助和指導，在這裡，嚮導師、各位老師、各位朋友致以最崇高的敬意和衷心的感謝，祝福他們幸福安康！
❂ 李星星 浙江吉利控股集團汽車銷售有限公司 副總經理
2008年7月獲得英國UNIVERSITYOF ESSEX大學經濟學本科學位，2016年9月進入清華大學五道口金融學院攻讀EMBA至今。2008年10月至2009年12月，擔任吉利集團浙江摩托車有限公司總經理，2010年1月至今，浙江吉銘實業有限公司董事長，2012年12月至今，浙江吉利控股集團有限公司監事，2015年2月至今，浙江領克汽車銷售有限公司總經理。
論文題目
中國汽車金融公司發展狀況及其信貸風險控制研究
論文摘要
隨著中國經濟的高速發展，我國的汽車行業迸發出蓬勃生機。經濟水平的提高使得人們對汽車的需求越發迫切，但購車及配套設備的支出和之後不低的保養費用又阻礙了消費者的購車行動，在這樣的背景下，汽車金融行業隨之孕育而生，並得到了長足的發展。與國外相比，我國汽車金融行業發展較晚，但是隨著我國公路設施的日益完善和中國消費者購買力的不斷提升，加上國外資本迅速湧入中國這塊新興市場，汽車金融在中國汽車消費市場佔據了越來越重要的地位。消費者更高漲的購車慾望和更迫切的用車需求進一步推動汽車領域相關的金融產業的發展。汽車金融屬於金融行業，在經營過程中不可避免的要面對流動性風險、違約風險、政策風險等一系列潛在風險。不同於以銀行為代表的傳統金融機構，汽車金融公司的資金來源單一，對於汽車分期貸款的申請具有較高的批覆率，因此面臨相對較大的信用風險敞口等。因此，研究中國汽車金融公司的發展狀況及其信貸風險控制研究不僅具有理論指導意義，更具有現實必要性。
本文從國內外汽車金融行業的發展歷程、發展狀況以及汽車金融公司的發展狀況開始進行研究。首先對國外成熟的汽車金融市場進行研究和總結，通過對Ally Financial 公司的分析，以案例的形式解析了國外汽車金融的經營發展模式及其相關特點。之後從發展歷程、發展潛力、發展現狀以及存在的問題等多個角度對國內汽車金融市場進行了深入的剖析，並重點剖析了上汽通用汽車金融公司和奇瑞徽銀汽車金融公司兩個案例。在此基礎上，分析了汽車金融信貸風險的產生原因，給出了我國汽車金融公司的信貸風險控制措施，並從多個方面給出了完善信貸風險控制的政策建議。
特別鳴謝
我首先深深感謝導師郭武平教授。導師在百忙之中仍嘔心瀝血地指導我修改論文，我十分感激。
其次，我十分感謝我的家人。在我念EMBA期間，工作和學習都很忙碌，沒有時間照顧家庭。家人理解我的處境，給予了我最大的支持，讓我沒有後顧之憂。
最後，我要感謝同學們。我不僅認識了良師，也認識了益友。同學們即是我的益友，我們在學業上相互探討，在事業上共同進步。
我們還將對2018畢業季進行持續報道，敬請關注！
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