債券有即期收益率，到期收益率，遠期收益率，下面來介紹一下什麼是到期收益率。
所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。
到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又稱最終收益率，滿期收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。
計算公式
到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/（購買價格×到期時間）×100%
與持有期收益率一樣，到期收益率也同時考慮到了利息收入和資本損益，而且，由於收回金額就是票面金額，是確定不變的，因此，在事前進行決策時就能準確地確定，從而能夠作為決策的參考。但到期收益率適用於持有到期的債券。
各種不同債券到期收益率的具體計算方法分別：
1、息票債券的計算
到期收益率=（債券面值*債券年利率*剩餘到期年限+債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%
2、一次還本付息債券到期收益率的計算
到期收益率=[債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價]/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%
3、貼現債券到期收益率的計算
到期收益率=（債券面值-債券買入價）（債券買入價*剩餘到期年限）*100%
相關金融人士表示可以這樣理解到期收益率，到期收益率（YTM），這個一般人用不到，但是在金融領域十分重要。你就理解為，在這種情況下“真實的收益率是多少”。
因為大部分國債是付息債券，比如票面利息（coupon）是5%，一年一付，那就是說你買100元債券，每年給你5塊利息。這個5%，不能等同於5%收益率，因為債券發行的時候不一定是以票面價值發行的，可能有折價或者溢價。比如有債券coupon是10%，那很明顯高於大家所理解的“利率”了，這種情況下就要溢價發行，並且真實的收益率肯定小於10%。
閱讀更多 投資快報 的文章
