众议院“关门”对美股影响几何?一个浅显的历史统计

当地时间1月19日晚,国会参议院未能通过临时拨款法案,联邦政府部门从1月20日零时起正式关门。

美国联邦2016-2017年度预算去年10月到期,两党未能就新财年预算达成一致,只同意提高债务上限3个月,之后去年12月国会两次通过短期预算案,1月19日就是短期预算案的最后一天。根据美国的法律,政府预算案必须由众议院发起,参众两院批准,并交总统签署。如国会未能批准预算案,联邦政府将关闭部分机构。

在美国政治中,政府停摆或称政府关门,指的是在国会无法通过足够的预算案的情况下,美国政府关闭一些政府机构,暂时停止提供“非必要服务”,相关的政府雇员停发工资以减少开支。美国联邦政府机构因预算问题被迫“关门”绝非个案。据统计,自1977年以来,联邦政府部门部分关闭18次,时间短至1天,长至数周。最近一次美国政府停摆发生在2013年10月1日到17日。停摆的主要原因是共和党控制的众议院与民主党控制的参议院在实施患者保护与平价医疗法案上的严重分歧,最终以两党同意延长债务上限结束停摆而告终。当时在联邦政府的200万多名文职雇员中, 大约有85万人政府关闭的高峰期休假。据美国媒体分析,联邦政府机构今年的这次关门将对社会、经济造成广泛影响,每天损失约65亿美元。

笔者总结了从1977年至今美国政府历次“关门”对美股的冲击,见下表:

绿色——引起下滑

橙色——在“关门”时期内先上涨后下滑

红色——并未引起下滑

众议院“关门”对美股影响几何?一个浅显的历史统计

众议院“关门”对美股影响几何?一个浅显的历史统计

众议院“关门”对美股影响几何?一个浅显的历史统计

众议院“关门”对美股影响几何?一个浅显的历史统计

从上表可以看出,自1977年以来的十余次政府“关门”并不都能对标普500指数构成“威胁”。在所统计的17次事件中,自“关门”开始直接下滑的仅有8次,在经历了数天上涨后才在“关门”期间内下滑的有5次,股市不降反升的有4次。直观上讲,美国政府“关门”与股市的相关性并不大。

但是,笔者认为应该将前两种情况合并来看。具体地将,就是即便当天没有引起股市下跌,但在“关门”期间内最终下跌的,也应当算作是政府“关门”引起的市场下跌。无非是市场“反射弧”的长短有所区别。这样看来,在1977年至今的17次政府“关门”事件中,引起标普500下跌的共有13次,股市不降反升的仅有4次。

除了股市下跌次数,还需要注意股市下跌幅度。通过上面的统计不难看出,在所有13次标普500下跌情况中,最高下跌幅度达到了11.61%,出现在1978年;最小下跌幅度0.52%,出现在1995年;2000年以后,仅有2013年出现过一次,下跌1.56%(这与媒体所报道的“标普500指数在1976年以来的18次政府停摆中平均仅下跌0.6%”有所不同,主因统计口径存在区别)。

笔者后续还会对美国10年期国债和美元指数进行统计,敬请期待


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