因疑涉徐翔案，中弘股份(000979.SZ)實際控制人王永紅一度被推至輿論風口浪尖。沉寂一段時間後，其再度引發關注。
1月18日，中弘股份公告稱，公司大股東中弘卓業持有的全部中弘股份遭司法凍結。業內人士表示，儘管中弘卓業、中弘股份的法定代表人是王繼紅，卻無法否認這兩家公司的實際控制人均為王永紅的事實。
“國內一家知名資產管理公司的風險管控人員，從11月開始就和幾個來自不同金融企業的人，蹲守在三亞半山半島的財務室。”在大股東持有的中弘股份陸續遭到司法輪候凍結後，一位接近上述知名投資管理公司的人士透露。
該資產管理公司是中弘卓業為收購半山半島項目，而引進世隆基金的出資人之一。
大股東股份遭輪候凍結
據瞭解，包括此次被廣東省深圳市中級人民法院輪候凍結在內，中弘卓業持有的中弘股份已被5地法院輪候凍結。今年1月1日、1月5日、1月9日，中弘股份均公告稱，大股東中弘卓業持有的中弘股份，分別被北京市第四中級人民法院、北京市第三中級人民法院、福建省高級人民法院、湖北省武漢市中級人民法院司法凍結。其中，除福建省高級人民法院僅凍結中弘卓業持有的2.63億股中弘股份、凍結股份佔其所持有的中弘股份11.85%的比例外，其他法院凍結股份均佔其所中弘持股份比例100%。
在被不同區域法院司法輪候凍結中，被北京市第四中級人民法院司法凍結股份的原因系其對外提供2億元的債務本金及利息1350萬元擔保逾期所致;被福建省高級人民法院查封了中弘卓業持有的中弘股份部分股權，系中弘卓業在興業證券股份有限公司辦理了股票質押式回購交易業務,但未能按約定履行購回義務。遭其他法院凍結股份的原因則未披露。
中弘卓業成立於2004年11月，註冊資本6億元，法定代表人為王繼紅，大股東為王永紅。財聯社查閱工商資料發現，王永紅於2015年6月25日曾將6萬股中弘卓業股份質押給天津弘淨國際貿易合夥企業(有限合夥)。
截至2017年9月30日(未經審計)，中弘卓業的總資產為486.40億元，淨資產為92.16億元，總負債 394.24 億元，資產負債率為 81.05%。2017年1-9月經營現金淨流入金額為23.9億元。
與此同時，包括中弘股份在內，中弘卓業對外共投資了21家公司，其中中弘卓業控股有限公司、中弘控股股份有限公司註冊資本最高，分別為100億元、83億元。其中，中弘股份為中弘卓業主要的投資平臺。
事實上，從中弘股份正在進行的擬增發股份購買母公司中弘卓業三亞資產動作來看，大股東中弘卓業在中弘股份發展路上一直在“保駕護航”。
中弘股份擬收購的中弘卓業三亞資產主要為半山半島項目，該項目是海南最大的旅遊地產項目之一。
該項目一位前營銷總監透露，“2007年末，神秘富商閆琦曾操盤該項目，通過包裝營銷，項目價格在2007-2009年期間曾賣出8000元/平方米的高價，而後一路漲至4—5萬/平方米。”
隨後因經營問題，該項目被迫出售，接盤者正是中弘卓業。由於看好三亞半山半島的前景，中弘卓業控股子公司中弘股份曾在2015年，計劃以支付現金及發行股份方式，收購該項目資產包，涉及金額58億元。但由於交易複雜，該收購併未成行。
不過，儘管收購遇阻，但中弘仍在介入這項目。資料顯示，2015年下半年，中弘股份收購了H股上市公司KEE。2016年KEE接手了半山半島的代理銷售，現在半山半島的推廣名稱已經掛上了中弘股份的品牌“新奇世界”。
在收購方式上，中弘股份另闢蹊徑，先由大股東中弘卓業孫公司新疆中弘永昌受讓世隆基金10億元份額，後由世隆基金收購開發半山半島的各項目公司。中弘股份則擬通過向控股股東發行股份方式，購買該部分三亞資產。目前，中弘股份擬增發股份收購資產事宜仍處於進行狀態。
中弘系背後利益鏈條
中弘股份於去年11月16日披露的回覆深圳證券交易所關注函的公告中稱，根據世隆基金《合夥協議》，合夥目的為間接持有三亞愛地房地產開發有限公司100%的股權,並間接持有天福有限公司 100%的股權。世隆基金的投資業務為通過間接持股控制半山半島各項目公司。
世隆基金引入新的普通合夥人包括募旗國泰、上海東信及優先級有限合夥人中信信託、中間級有限合夥人華融華僑和華融自貿，中弘永昌為劣後級有限合夥人。
中弘股份稱，為實現交易的簡捷性和便利性，同時保證公司控股股東和實際控制人不發生變更，公司不與世隆基金直接發生交易，而是由公司控股股東中弘卓業下屬子公司先受讓鹿洲實業100%股權，公司再通過發行股份購買鹿洲實業100%股權。
從中弘股份披露的相關信息來看，中弘集團接手的三亞各項目約137萬平方米的儲備資源，預估值高達494億元。但從收購的資金來源來看，大部分來自世隆基金各普通合夥人。
根據《合夥協議》約定，中弘永昌作為劣後級有限合夥人出資10億元。中信信託作為優先級有限合夥人出資35億元，華融華僑和華融自貿作為中間級有限合夥人分別出資9億元和6億元，合計60億元。
股權方面，世隆基金所有合夥人的出資全部完成後,中信信託佔世隆基金全部出資的約58.32%，中信信託對世隆基金的決議事項同意後方可通過且對決議事項具有一票否決權，中信信託對世隆基金具有實際控制權，為世隆基金的實際控制人。
在此次收購中，由於通過設立基金收購資產，中弘股份需要承擔起63億元的差額補足義務。同時，為有效規避中弘股份實施差額補足義務承擔賠償責任的風險，中弘卓業自願提供反擔保，同意若中弘股份承擔了差額補足義務，則中弘卓業向公司支付的同等的差額補足款項。這也意味著，一定程度上中弘股份、中弘卓業承擔著項目的經營風險。
“如果不是2017年一季度海南樓市暴漲，他們連去年上半年都過不去。雖然目前半山半島還有貨，但基本都被抵押了，購房者買了也備不了案。”一位三亞房地產業內人士說。
如果說中弘系承擔更多的經營風險，在中弘卓業股份被司法凍結、中弘股份增發股份購買資產仍處於進行時的情況下，對上述世隆基金所有合夥人而言，則面臨更大的投資風險。這或許是部分債權人早早蹲守半山半島項目的原因之一。
中弘股份償債能力存疑
除大股東持有的中弘股份遭司法輪候凍結外，評級機構大公國際資信評估有限公司(下稱“大公”)日前公開質疑其償債能力。
中弘股份於2014 年發行的公司債券14 中弘債，於2018年1月8日到期兌付。但大公指出，在1月2日前後，中弘股份向其提供的部分銀行賬戶餘額與其提供給主承銷商廣州證券的銀行賬戶餘額信息明顯矛盾。其提供給大公的部分銀行賬戶餘額為11.42億元，但向廣州證券提供的銀行賬戶餘額為6.22億元。後經向中弘股份有關人員詢問得知，其向大公及廣州證券提供的銀行賬戶餘額信息均為不實信息。
隨後的1月4日，中弘股份公告稱，已在規定期限內將本期債券兌付、付息資金及手續費劃入中國結算深圳分公司指定的銀行賬戶。
引人關注的是，1月13日，大公再次發佈關於對中弘控股股份有限公司信息造假給予公開譴責的公告。大公稱，中弘股份蓄意隱瞞賬戶餘額信息，欲通過向大公提供虛假評級資料影響評級機構判斷、騙取信用級別;同時，中弘股份拖延披露降級公告為蓄意行為，侵犯投資者知情權，以隱瞞真實信用級別、誤導投資人，從而達到操控公眾利益的目的。
公告還表示，中弘股份捏造事實，蓄意造假，違反我國《證券法》及相關法律法規關於信息披露的義務，給其股東利益帶來重大隱患，同時也不利於資本市場規範和健康發展。中弘股份亦違反了其向大公出具的《承諾函》中關於信息真實、可靠的承諾，嚴重違背發行人義務，性質極為惡劣。
據瞭解，中弘股份自2009年即開始轉型旅遊地產，通過不斷擴張併購了數十家公司，業績卻未現改善跡象。
通過對比中弘股份2015年、2016年年報信息發現，2015年中弘股份納入合併財務報表範圍的主體含母公司共119 戶，至2016年納入合併財務報表範圍的主體含母公司共156戶。財務數據方面，2015年中弘股份的負債總額為141.7億元，至2016年末負債總額為230.49億元。
2017年三季報數據顯示，前三季度中弘股份的營業收入為28.42億元，同比增31.26%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為8268萬元，同比減少48.75%。公告透露，該公司一年內到期的非流動負債，比期初數增加126.13%，主要原因是一年內到期的長期借款增加所致。
除14 中弘債外，目前中弘股份手頭存續債券為4筆，均發行於2016年，債券合計發行金額為28.7億元。截至2017年上半年，中弘股份應付的債券利息為5.15億元。
一位分析人士指出，中弘股份主要通過各種形式的信託資金、私募基金等加槓桿獲得開發資金。比如2017年8月以15億為劣後撬動60億的資金，11月以10億為劣後撬動60億資金，很多負債並未進入公司報表，公司實際承擔的還本付息責任遠大於報表顯示。
“這些年中弘股份將大量資金投向文旅地產項目，但旅遊地產是個美麗的陷阱，回報週期慢，很容易深陷其中。”上述三亞半山半島前營銷總監表示。
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