July 15, 2018
研究員/Tao Jin
（後臺回覆“研報”獲得週報PDF完整版）
核心觀點
資本市場——本週加密貨幣未延續上週漲勢，整體下行。BTC從$6700位置跌破$6200，後小幅反彈。從整體行情來看，現在位置殺跌態勢並不是很強，或不會出現連續的下跌，所以行情仍然以這種弱勢震盪為主。
【Coindesk】：BTC有可能重新測試6400美元，BTC反彈至6200美元后，已突破下跌楔形，且在小時圖上RSI指標的背離也證實了看漲可能。資本市場——本週加密貨幣未延續上週漲勢，整體下行。BTC從$6700位置跌破$6200，後小幅反彈。從整體行情來看，現在位置殺跌態勢並不是很強，或不會出現連續的下跌，所以行情仍然以這種弱勢震盪為主。
今日15時，BTC盤整後微漲，現於6276美元附近震盪。
【本週BTCUSD行情60分鐘線】
行業——交易挖礦平臺強勢入侵，交易所競爭走向白熱化。在相當長的一段時間裡，數字貨幣交易平臺一直是幣安、OKEX、火幣“三國稱霸”的局面。近期交易所市場新動作不斷，使交易所競爭越發激烈，同時，頻繁曝出的安全漏洞也讓部分問題交易所開始退出市場。熊市讓投資者或無精打采的時候，FCoin的出現，點燃了大家的熱情，其推出交易挖礦分紅模式後，一個月內為交易所帶來了大量流量。據Fcion稱，用了15天，交易量就超過了 OKEx+幣安+火幣等6家交易所之和。從私募到最高價格上漲了100倍，隨後又震盪暴跌，或處於價值迴歸的階段。而在FCoin出來之前，“龍網”也利用刷交易量獲取平臺分紅的方法來運作平臺幣，但其交易量在達到頂峰後開始迅速萎縮，因為交易對刷嚴重、真實交易極少，用戶的流失後，在6月15日關閉了其平臺幣DT的交易。面對FCoin的虹吸效應，不少處於苦苦掙扎中的山寨交易平臺開始紛紛效仿。而老牌交易所也按捺不住，如， OKEx發佈《關於OKEx啟動數字資產交易所開放共贏計劃的公告》，想將一批交易平臺招致麾下，OKCoin也宣佈已正式獲得美國MSB（貨幣服務商）牌照。“交易即挖礦”爆紅後，FCoin又發佈公告推出全新子品牌“FCoin 創業板”，上週，其又發表公告開啟FCoin幣改試驗區。—— “交易挖礦”、“完全放權上幣”的方式更多是一種短期的營銷行為，長遠來看，交易所也應多關注“獲取優質項目、安全交易、保護投資者”等來保持長久的競爭優勢。
宏觀——中國正在進入產業遷移和產業轉型的協調階段，產業遷移沒有發生在傳統產業，而是發生在新興產業。過去三年，傳統產業並沒有發生遷移，而是在出清過程中向低成本、高效率的地區集聚；中高端製造業（半導體、通信設備、電子元件）向地理縱深發展，不同程度地出現了從沿海向中部區域的核心城市遷移的特徵。產業遷移促使中部核心二線城市崛起，形成以新興製造為核心的產業鏈基礎，比如合肥的中科系，鄭州的富士康系，武漢的光谷系，西安、成都、貴陽的半導體、電子、光電產業等。一線城市高房價對製造業持續擠出，促使產業結構向更高附加值的中高端服務業聚集。據wind數據顯示，目前北京的服務業產出佔比已經達到了81%，上海和深圳分別是69%和61%。中國一線城市的最終產業發展形態可能類似於紐約和東京，成為一個服務型和消費型社會。——人民日報近期發佈了題為“高質量發展，當下有為未來可期”的文章，稱當前推進高質量發展，具備很多有利條件，處於大有可為的重要戰略機遇期：世界最大規模的中等收入群體蘊含著巨大消費升級需求，39個工業大類形成了完整的產業鏈條，四大區域板塊組合開拓了較大的迴旋空間，我國實施創新驅動戰略和新一輪科技革命正處於重要歷史交匯期，互聯網、大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈技術與實體經濟融合程度進一步加深。
本週廠商研究更新：去中心化社交網絡公鏈——秘銀Mithril(代幣MITH)。
本週加密貨幣市場流動性快照：截至本週日16時，全球加密貨幣1637種（增加17），交易對11813個（增加215），總市值2505億美元（減少273億）。（CoinMarketCap）
本週加密貨幣市場風險提示：短期內將以弱勢震盪為主，有可能重新測試6400美元。
本週重要事件回顧及點評
》幣圈動態
【事件】OKCoin宣佈已正式獲得美國MSB（貨幣服務商）牌照
【點評】OKCoin消息稱，其已獲得美國MSB（貨幣服務商）牌照，提供多種出入金渠道，目前已接入Epay，noblebank及silvergate成功打通美元交易，支持美元充值提現的同時將為美國用戶提供數字資產交易服務。其還表示，將通過投資、合作等方式爭取世界多國數字資產交易的牌照，以最快的速度推進OKCoin全球化戰略佈局。——交易所的競爭已是愈演愈烈。
【事件】芝加哥期權交易所再次申請比特幣ETF許可證
【點評】據financemagnates消息，日前，芝加哥期權交易所（CBOE）再次向美國證券交易委員會（SEC）申請比特幣ETF許可證。——此前的申請已經被SEC拒絕，但CBOE的這次申請能通過的可能性應該比較大，因為美國證交會最近評論稱，它沒有將比特幣和以太坊列為證券。
【事件】特朗普政府成立新工作組強調打擊加密貨幣犯罪
【點評】7月11日，美國司法部副部長表示，美國司法部成立的“Task Force on Market Integrity and Consumer Fraud”（市場誠信和消費者欺詐調查特別小組）的工作目標也包括加密貨幣，其主要的關注焦點將會放在那些針對老年人的投資計劃和洗錢犯罪活動。這次的特別工作組與以往不同，其首要任務是打擊數字資產欺詐和網絡犯罪。——對加密貨幣來說，是監管的又一實際行動。
【事件】Coinbase宣佈考慮新上線這5種幣
【點評】Coinbase的博客顯示，其正在研究添加5種新幣，包括Cardano (ADA)、Basic Attention Token (BAT)、恆星幣(XLM)、Zcash(ZEC)和0x (ZRX)。此外，Coinbase還表示，他們需要對接下來的新資產“進行額外的探索性工作”，並不保證這些新代幣將會上線交易，且上市過程中可能會允許客戶對這些幣進行買賣，但無法使用本地錢包發送或接收它們。上個月，該公司啟動流程，想要成為一個完全受美國證券交易委員會(SEC)監管的經紀商。這將有助於Coinbase擴展其產品服務，並隨後擴展到非加密貨幣金融產品領域。——截止14日14時左右，Coinbase所公開的這些可能上線的幣已經全部“飄綠”。ADA和XLM的價格在過去24小時內上漲了8%以上，而ZEC、ZRX和BAT的價格分別上漲了11%、15%和22%。無論最終這些幣能否真的上線Coinbase，對於它們來說已經是“贏家”。
【事件】眾多項目啟動“道德黑客”賞金計劃，EOS今年上半年賞金超10萬美元
【點評】據HackerOne數據顯示，EOS向“道德黑客”發放的獎金最多，2018年7月發放了1.25萬美元，2018年上半年總計超過10萬美元。由於區塊鏈技術的不穩定性，大量黑客的攻擊事件證明了數字貨幣容易受到這一缺陷的影響。考慮到這一點，一些大規模項目已經啟動了它們的賞金計劃，以增強安全性和檢測漏洞。——這些獎金或許跟將要避免的損失和影響來說是九牛一毛，但似乎這個量級的獎金解決的並不是什麼重大型漏洞。
》官方動態
【事件】央行姚前：去中心化資產交易與中心化交易所並不衝突
【點評】央行數字貨幣研究所所長姚前認為，去中心化資產交易具有低成本、準實時、系統穩健等優點，但在性能提升、安全增強、隱私保護、監管接入以及場景挖掘等方面仍需進一步研究和探索；特別是，如何為監管提供“接入口”，應是各種去中心化資產交易技術方案的“不可或缺”要素；去中心化資產交易與傳統的中心化交易所並不衝突，兩者並不是完全替代的關係，傳統的中心化交易所也可以採用去中心化資產交易技術，從而充分發揮區塊鏈技術的能量，更好地提升金融市場的價格發現功能和資金配置效率，更好地服務於實體經濟發展。
【事件】韓國企劃財政部：與區塊鏈等產業相關企業一律免稅
【點評】7月13日，韓國“第四產業創新成長戰略檢討會議兼政策檢討會議”中，韓國企劃財政部稱，為發展區塊鏈等第四產業，不管是哪國企業，在韓與第四產業關聯的一律免稅。
【事件】美國國會眾議院下週將舉辦加密貨幣聽證會
【點評】美國眾議院金融服務委員會週四宣佈將於7月18日舉行題為“貨幣的未來：加密貨幣”的聽證會。由主席Jeb Hensarling領導的委員會尚未公佈參與證人的完整名單，但該活動將在其網站進行現場直播。——委員會過去的聽證會上，立法者已經從恐怖主義融資和欺詐性投資角度討論了加密貨幣。據悉，下週聽證會的主題更傾向於討論加密貨幣作為一種貨幣形式的效用，或許會給市場帶來利好。
》大廠動態
【事件】礦業巨頭比特大陸在B輪融資中估值120億美元
【點評】據Finance Magnates消息，近期， Bitmain完成B輪融資，本輪估值水平達120億美元。在美國對沖基金coatue、Sequoia Capital China、以及新加坡政府支持的投資基金EDBI機構的主導下，該輪融資成功為Bitmain新募得3億-4億美元的資金。——這一數據較Bitmain在去年7月發起的A輪融資募得5000萬美元資金而言增長迅速，也說明隨著去年下半年比特幣價格飆升，礦機銷售量順勢快速突破。近期，Bitmain官方也宣稱有IPO計劃，在如今的加密貨幣行情走勢下，雖有轉型AI芯片戰略，其登錄資本市場的估值或不會太樂觀。
【事件】Sirin Labs聯手富士康的區塊鏈手機Finney最終設計公佈，目前共計5家品牌商進入“區塊鏈”手機
【點評】近日，Sirin Labs公司透露了區塊鏈手機Finney的最終設計，該款手機定價 999 美元，將由富士康製造。而前不久HTC也宣佈推出一部名為Exodus的“區塊鏈手機”，內置迷戀貓和數字錢包的特色，或將於Q3上市。目前已有5家手機品牌商推出或即將推出“區塊鏈手機”，分別是糖果區塊鏈手機（創世版）、長虹R8麒麟、聯想Lenovo S5、Sirin Labs Finney、HTC Exodus。簡單的說，區塊鏈手機和普通手機的最大區別，是它號稱可以在系統層面上，比普通手機多支持三種功能：在手機上直接挖礦，將手機作為一個冷錢包，以及在支付等常規功能環節利用區塊鏈技術。——目前看來“區塊鏈手機”都存在一個核心問題：其他普通手機裝了App之後都具備相應功能，不存在什麼事情是隻有“區塊鏈手機”能做的。或許品牌商們是想用“區塊鏈”包裝後實現去庫存，還能提高溢價。
【事件】IT業巨頭富士通推出“隨時可用”（ready-to-go）區塊鏈服務
【點評】富士通日前推出一項新的諮詢服務，表示該服務將在短短五天內實現“隨時可用”的區塊鏈最低可行產品研發，其總體目標是提供一種方式，從而快速啟動新區塊鏈項目開發或改進開發中的區塊鏈項目。該服務起價9900歐元，內容包括從區塊鏈技術基礎入門課程、擬議用例評估再到第五天完成原型系統搭建的全部內容，之後，客戶可以選擇投入更多資金，對產品進行進一步開發或者就此停手。
》應用案例
【事件】法國建築公司與法國商業財團及中國開發商合作，建造受到區塊監控的摩天大樓
【點評】《福布斯》7月10日刊登的一篇文章稱，上個月，法國建築公司XTU Architects與法國商業財團以及一家未披露姓名的中國開發商合作，建造了一座生態友好、受到區塊監控的摩天大樓。 該項目目前仍處於“視覺”階段，將在中國杭州市推出，杭州市有將建築結構融入景觀的歷史，宣稱將建造四座相互連接、節能環保的“夢幻塔”。
【事件】眾籤獲7000萬人民幣A1輪融資，用區塊鏈固化電子證據
【點評】眾籤本輪由清志傑資本領投，點亮資本、分佈式資本等跟投。眾籤成立於2013年，定位是為企業提供電子合同服務，包括提供身份鑑證、數字證書籤發、合同管理、在線簽署、證據保全、合同驗籤、司法鑑定等一系列服務。其創始人於瀟表示，電子簽名只是應用於在線簽署的一個技術環節，而電子合同背後是一條完整的服務鏈條。合同簽署的根本目的是為了降低違約率，確保合同的有效性和安全性非常關鍵。對於電子簽名平臺來說，如何通過技術手段，將合同內容、簽署人、時間進行固化，保證合同的法律效應是關鍵。
廠商研究
秘銀Mithril(代幣MITH)：去中心化社交網絡公鏈
Mithril是去中心化的社交網絡公鏈，旨在整合各種新舊的社群網絡（交友、直播、知識付費等），通過社交即挖礦的概念，讓每一個內容生產者在線上得到token激勵，並可用於社交支付（購買服務、紅包、打賞等）。
公司網址：https://mith.io
MITH是基於以太坊ERC20代幣標準發行，2018年2月上線，代幣總量為10億個，截止今日14時，流通量約3.52億，市值12.93億元，24小時資金淨流入4310萬元；MITH已上線6家交易所，其中在OKEX、Bithumb交易量佔比分別約為68%、31%，總計超99%。
截止今日14時，MITH價格在0.547美元左右。
用戶在Mithril生態系中的社交媒體上的互動，以及上傳的內容，都能根據規則獲得相應量的token。通過 Mithril Wallet，用戶能夠將MITH轉換成比特幣或是以太幣，未來也能用於打賞和支付。
Mithril由17直播創始人黃立成創辦，黃立成是文娛業的連續創業者，在圈內有人脈資源豐富。目前技術團隊為13人，大多名校畢業，並有區塊鏈技術經驗，從領英的信息中發現，團隊中多數為Hackoin的人員且大多畢業於臺灣大學的同一個年份，團隊配合度較高。
顧問團隊背書作用較強，有Pantera Capital、Sora Ventures、QTUM Foundation、AMIS和Blockstate。
目前項目還處於起步階段，除了錢包功能基於以太坊發佈ERC20代幣上鍊之外，其他功能還未上鍊。
生態整合方面，Lit是Mithril第一個社交戰略伙伴，Lit beta 版已於3月5日上線，MITH可於Lit上做為應用代幣，但目前還沒有提現功能。Lit包含即時訊息、限時動態以及認識新朋友等功能。
另外，Mithril官網顯示其已確認與 Minni Interactive合作，後者是一款交友軟件。
MITH被集中在大戶。etherscan.io公開數據顯示，截至2018年6月15日，MITH持幣地址1857個，前100名大戶佔比99.41%。持幣比例方面，目前仍有大約有65%的籌碼未被流通。也反映出項目方在生態建設、營銷推廣上還需要更多的努力。
機會和風險：團隊在文娛圈的資源較為豐富，後期生態拓展可以期待。但就目前而言，合作的社交應用的受眾規模還非常小；MITH從2018年2月份發行至今，白皮書中技術部分依然缺失。
如何真正的讓優質、受歡迎的內容脫穎而出，應對“劣幣驅逐良幣”，以及如何平衡激勵機制和過度刷幣投機，是這類應用或公鏈良性並長久發展關鍵。
本研究報告由區間集研究院製作及發佈。
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區間集研究院，擁有眾多行業一線的資深顧問和導師，對區塊鏈、人工智能、金融科技和大數據等領域項目提供宏觀經濟、產業佈局、商業模式等深度研究成果。
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