【原創】股市回暖吸引資金流入 債市拋壓漸增現券收益率走升

【財聯社】(記者 李博雅)滬深兩市連續2日成交突破萬億元,創2015年11月以來新高。北向資金在連續18個交易日淨流入記錄終結後,今日再度淨流入23.30億元。市場風險偏好的轉換,導致債市現券拋壓增大資金流出,部分品種收益率明顯上行。

“當前信用環境逐漸修復,市場風險偏好提升,利率債收益率開始上行。受股市尾盤跳水影響,國債期貨和利率債活躍券價格在股市收盤後才略有回升。”滬某公募基金投資經理向財聯社記者表示。

股債蹺蹺板效應明顯,債市再度維持震盪,國債期貨連續三天下跌。10年期主力合約盤中跌幅一度高達0.55%,創2018年12月以來低位,收盤下跌0.31%,5年期主力合約跌0.23%,2年期主力合約漲0.12%。

10年期國債收益率(中債)上行3BP至3.18%,10年期國開債收益率(中債)上行7BP至3.68%。其中10年期國債活躍券180019上行0.18BP,最新成交價3.20%,最高價3.23%;10年期國開活躍券180210下行2.52BP,最新成交價3.70%,最高價3.76%。

申萬宏源證券固定收益團隊認為,社融反彈+經濟偏弱時期,債市收益率大多在經歷快速下行後,會有段時間受風險資產價格反彈而有所盤整,後期隨著經濟數據的驗證下行,預計還是會使債市再度迴歸基本面,令債市走勢震盪偏強,但隨著寬信用方向的確立,債市走強空間也不建議過度樂觀。

海通證券宏觀分析師姜超同樣認為利率債未來或處於震盪休整階段,“由於當前利率已處歷史低位,繼續向下動力不足,建議多看少動。”

此外,貨幣市場方面,今日流動性整體趨緊,資金利率繼續上行。26日銀行間質押式回購R001、R007加權利率分別為2.90%、3.47%,分別上行19.74BP、64.74BP。SHIBOR隔夜、1周、2周最新利率分別為2.71%、2.75%、2.86%,分別上行10BP、8.7BP、23.4BP。

中泰證券固定收益團隊曾指出,根據1月份的債券託管數據,進入2019年後,無論是配置型資金還是交易型資金均一致湧向信用債,表明信用環境的持續改善已經由規模優化步入結構優化,相比於整體收益率的下行,高收益債券的信用利差更加值得挖掘。

“預計隨著寬信用政策的推進疊加各地密集出臺的支持民營企業的政策落地,AAA評級的民企債和中票的利差仍有進一步收窄的空間。”申萬宏源證券固定收益分析師孟祥娟表示。


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