【信息】
北京時間5月24日週四晚間，歐洲央行公佈4月貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，歐元區經濟前景不確定性已經上升，經濟增長可能進一步放緩，但政策制定者仍相信經濟增長面臨的風險大體平衡，增長依舊穩固且廣泛。紀要公佈後，歐元兌美元匯率波瀾不驚，短線上下波動近20點，後回到會議紀要發佈前水平附近。
【點評】
1.委員們相信歐元區經濟增長依舊強勁。今年一季度，受惡劣天氣、歐元走強和罷工等因素影響，歐元區經濟增速回落，是2016年二季度以來的最低增速。儘管如此，歐央行委員們仍對歐元區經濟信心滿滿。然而，我們認為歐元區經濟增長正在放緩。我們試圖從最新的經濟數據中來獲取證據，例如：週三（5月23日）公佈的歐元區5月製造業PMI初值錄得55.5，創一年半以來新低，不僅低於預期的56，也低於前值的56.2；同時，歐元區5月綜合PMI初值也不及預期和前值，創八個月以來新低。近期，疲弱的經濟數據粉碎了歐洲央行政策正常化的希望，加劇了歐元低迷走勢。
2.多數委員認為歐洲央行並未接近實現通脹可持續性調整。歐央行預計，今年剩餘時間內，通脹率將徘徊在1.5%左右，仍遠低於歐央行2%的目標水平。但也有部分委員認為，受油價上漲影響，通脹或將在未來幾個月內飆升。
3.委員們針對意大利的政治不確定性提出了特別警告。意大利大選之後，形成一個反建制的聯合政府，其核心提議為增加政府支出。但是，歐央行的委員們達成了廣泛共識，認為有必要強化尊重現有財政規則，也加強重建財政緩衝，尤其是對那些政府債務水平較高的國家。事實上，債務問題一直是意大利的“心腹大患”。目前意大利負債總額佔GDP的132%，為歐盟之首。此外，意大利的反建制聯合政府正尋求加大對窮人的支出，並削減稅收，這對歐盟體制構成直接挑戰。還有，意大利政府或將實行的“並行貨幣”措施，這使得對歐盟解體的擔憂又重回大眾視野。
4. 委員們頗為關注貿易保護主義。會議紀要顯示，與全球因素有關的風險，包括保護主義加劇的威脅已變得更加突出，需進行監督。
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