本周人民币大跌引发全球关注，截至周五亚盘时段，美元兑人民币汇率触及高点6.6405，刷新去年11月末以来的高位，周跌幅现已高达1400点。这是在美元指数没有明显上升的情况下，人民币采取主动贬值策略。
人民币汇率大跌除了之前过于强势，现在补跌之外，主要还有其他两个原因：一方面，中美贸易摩擦没有明显改变。在此之前美国发布的加征关税商品清单中，其中中国500亿美元商品将在7月6日起被征税。
而一旦开始征税。中国出口商将面临极大压力，进而压缩中国对美国的贸易顺差。而若是人民币汇率主动贬值，这将帮助国内出口企业提升商品的竞争优势。
另一方面，中美两国的货币政策分道扬镳，美国继续执行紧缩货币政策，而中国货币政策将是中性偏宽松。6月美国进行了年内第二次加息和缩表。
而中国央行不但没有跟进，反而在近期宣布第三次定向降准，要知道此次降准与4月份降准只相隔没多长时间。在经历了短期两次定向降准之后，市场预期中国的货币政策已经发生逆变，所以人民币汇率就承受着很大的下跌压力。
本来人民币汇率下跌，对于不是“外向型”的居民来说可能影响并不会太大，但是对于现在想购房的人来说，却不得不关注起汇率走势来，因为近期网上都在出现“房价和汇率”二者必须选一的讨论。
事实上，学界之前所争论的究竟是“保房价”还是“保汇率”归根结蒂就是在争论政府在目前情况下货币政策究竟是宽松，还是收紧。如果采取货币持续宽松，这意味着要保房价，而如果货币政策一直趋紧，那么就是要保汇率。
而我们观点认为，“保房价”和“保汇率”之争其实就是个伪命题。首先，中国的汇率波动是受到央行管控的，如果汇率跌出央行容忍的范围之内，中国央行可以动用3万多亿外汇储备来稳定汇率。
所以，央行要保住汇率并不太难，不像那些外储不多的新兴经济体国家，面对汇、债双杀一筹莫展。而目前人民币汇率的下跌，只是央行扩大了对汇率波动的容忍度，尽量减少对汇市的干预，让人民币汇率真正走上市场化的道路。
此外，近两年来中国对居民资金流出的管控力度在加大，不但限定了居民年内购汇的上限，不得超过5万美元或等值的外币。就连个人购汇，无论是手机网银还是网点柜台购汇，都需要先填写一份《个人购汇申请书》。
再者，中国的房地产是受到政策调控的。近年来，限购、限价、限售令把一二线城市房地产市场都给限制住了，目的就是为了避免国内房地产市场出现大起大落，导致资金集中抛售人民币计价资产，流出国内。
目前也只有三四线城市还没有完全执行限购、限售令。如果国内房地产泡沫破裂，那最有可能发生在三四线城市房价出现调整，这样局部性金融风险难以避免，但大的系统性风险不会发生。
最后，房价若保不住，汇率也难保。近十多年来，中国的房价和汇率都在走上升通道。原因很简单，国内房价上涨，吸引了大量游资进入购置资产，这必然会导致汇率和房价同步增长。
同样，在次贷危机后，大量资金流出美国避险，于是导致游资抛售美元资产，于是美元汇率和房价就出现了同步下跌。事实上，如果一旦房地产出现危机，汇率要想再走强恐怕也不实现。
再翻回来看，中国央行近期的货币政策，虽然有过二次定向降准，但这也只是为了缓解金融体系、中小微企业等领域的钱荒问题，希望更有针对性的帮助中小微企业解决融资难问题。所以，误认为央行的货币政策已经大逆转的看法，肯定是不正确的。
最新数据显示，中国5月M2货币同比增速8.3%，预期为8.5%，这要比正常时期13%还要低得多，更比货币超级宽松的2008年M2增速达到29%是不可同日而语的。
所以，目前央行在货币政策上还是保持克制的，没有采取大水漫灌，而是定向滴灌，就是既想让人民币汇率在短期内适度贬值，又不希望国内的钱荒现象更加恶化影响到实体经济的稳定。
事实上，光保汇率是难以持久的，当年央行为了保汇率，结果外储规模从之前的3.9万亿美元，一下跌至现在的3.1万亿。所以暂时放弃保汇率，放任汇率适度贬值，先“稳经济，防风险”这才是关键。只有经济趋稳、金融体系安全，那么人民币汇率才会更加稳定、可控。如果经济下行，房地产泡沫破裂，此时即使有心要稳汇率，恐怕也难有回天之力。
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