航空运输板块不等于航空板块，航空运输板块指从事国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输、通用航空以及航空配餐服务等业务，航空板块多指国内外大中型飞机零部件生产销售等业务，我所用的行情软件有此区别，特此说明。真正说来，国内纯属于航空运输板块的个股也不超过10只，且该板块多受宏观因素影响，下面从几个方面对影响航空运输板块走势的因素做一个分析归纳。
第一点，油价对航空运输板块影响。
毕竟石油价格关系着空运的成本，对航空公司来说，公司当然希望原油价格稳定或者价格越低越好，但是原油价格是随意波动的， 如果价格波动过大，会给公司的运营带来一定的影响。
那么油价的涨跌对公司运营成本的影响力大致有多少呢？一般来说，燃油成本大概占运营成本的30%左右，现假设当年燃油成本多出了30%，其他成本不变，那么对运营成本会增加9%左右。当然航空公司为应对油价波动，会采用一定的金融手段，比如购买看涨的期货合约来对冲油价上涨的风险，使用这一对冲手段也不是没有风险的，如果油价出现极大幅度的波动，比如2008年，国际原油价格从147美元下降到36美元，这样也同样会给航空公司带来重创，这种情况就不能简单的理解油价下跌是利好航空运输的了。
所以我们可以看到，油价上涨可以增加航空公司的运营成本，但是航空公司采用了对冲机制的话，情况就发生了变化，如果油价波动过快，无论哪种情况都会对航空公司造成重大影响，所以，油价平稳才是最有利航空运输板块的。
第二点，汇率对航空运输的影响。
航空业属于重资产行业，航空公司客机还有零部件装备很多依赖进口，所以航空业有大量的航空器材融资租赁负债，截止2018年12月，三大航中国国航、东方航空、南方航空的负债率分别为58.7%、74.9%、68.3%。如果人民币升值，航哥公司大量的美元债务将带来巨额汇兑收益，同时也能降低进口航油的购买成本。
2015年三大航汇兑损失超过158亿元；到2016年汇兑亏损收窄至110.43亿元；2017年，三大航汇兑收益超过67亿元。比较三大航空公司净利润表现，以中国国航为例，其2015年汇兑损失51.56亿元，2016年损失42.34亿元，2017年则收益29.38亿元，同期净利润分别为67亿元、68亿元、72亿元，可以看到，汇率损益可以说对空运企业最终的净利润产生了较大的影响。
对航空运这样以进口为主的企业，人民币升值会产生较大的汇兑收益，最常见影响人民币升值的因素是贸易顺差，贸易顺差使得国内外汇市场上的外币供给大于外币需求，必然产生外币贬值的预期和人民币升值的预期。因此，贸易顺差产生人民币升值的压力：贸易顺差越大，人民币升值的压力越大。以贸易顺差、人们币升值、汇率这条线观察对航空板块的影响是比较好的一个观察点。
第三点， 票价、客座率的影响。
中国经济的持续增长，越来越多的居民选择以航空作为自费旅游和探亲出行的首选交通工具，根据对部分国家经济水平与航空运输情况统计，人均国内生产总值与人均乘机次数呈现明显的正相关性。一般而言，随着国内人均国内生产总值的增长，人均航空出行次数会相应提高，航空出行需求将进一步提升。
目前，国内航空渗透率还处于很低的水平，年人均乘机次数不足0.4，与美国(2.4)和日本(0.9)比相去甚远，低渗透率保障了三大航航运业务8%以上的增速。各大航司看到了行业的成长性，2012年以来持续引进飞机投放航空运力，导致航运价格走低，催生了航运供给侧改革，在保证运力的同事，保证航运准点性与安全性。
第四点，竞争对航运业的影响。
随着民航业逐渐对外开放航权，国际知名的外国航空公司纷纷进入涉及中国市场的客运、货运与维修等多种业务领域，其丰富的运营经验、雄厚的资金实力与优质的服务将对国内航空公司的国际业务提出较大的挑战。
高铁提速的不断推进，在一定程度上影响了航运业。一方面，高铁部分航线对原有航空运线有替代作用，另一方面，高铁的发展，降低了社会运行成本，提高了社会经济效率，又是使得航空运输需求增加。
综上，航运业，外在受宏观经济因素影响较大，以汇率和油价的巨大波动为重点，内在受票价和客座率的影响较大，以自身供给改革、航运线路的优势、服务质量等因素有关，从以上方面考虑大致可以把握航空运输板块的基本思路。
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