“呼之欲出”的定向降準果然來了！
昨天下午5點，央行宣佈：從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，定向降準資金支持的“債轉股”項目應滿足諸多條件，不支持“名股實債”、“殭屍企業”。
這是年內第三次定向降準，前兩次分別在1月和4月。從最新的國務院會議內容來看，緩解小微企業融資融難融資貴的“燃眉之急”，是此次定向降準目的所在。而由於銀行資金必然會以各種形式流入樓市，因此本次降準也會在一定程度上，為樓市帶來“間接利好”。
看看本輪“定向降準”，7000億資金釋放如何影響樓市？
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新政來了：央行定向降準，釋放資金7000億
1、此次定向降準支持市場化法治化“債轉股”和小微企業融資的具體內容是什麼？答：此次定向降準主要有兩方面內容：
一是自2018年7月5日起，下調工行、農行、中行、建行、交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用於支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。相關銀行要建立臺賬，逐筆詳細記錄市場化法治化“債轉股”實施情況，按季報送人民銀行等相關部門。
二是同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。金融機構使用降準資金支持“債轉股”和小微企業融資的情況將納入人民銀行宏觀審慎評估。2、此次定向降準支持市場化法治化“債轉股”和小微企業融資的主要考慮是什麼？
答：此次定向降準是落實6月20日國務院常務會議的有關部署。
3、定向降準資金支持的“債轉股”項目應滿足哪些條件？
答：人民銀行鼓勵十七家大中型商業銀行使用定向降準資金，支持充分體現市場化和法治化原則的“債轉股”項目，以下幾條是需要注意的：
一是實施主體在“債轉股”項目中應當實現真正的股權性質投入，而不是仍然以獲取固定收益為目的的“債轉債”，也就是說，
不支持“名股實債”的項目；二是鼓勵相關銀行和實施主體按照不低於1:1的比例撬動社會資金參與“債轉股”項目；
三是“債轉股”有關股份以及相關債務減記要嚴格遵循市場化定價，按照法律法規，由項目相關參與方協商確定；
四是支持各類所有制企業開展市場化法治化“債轉股”，相關實施主體應真正參與“債轉股”後企業的公司治理，促進其公司治理水平的提高，同時推進混合所有制改革；
五是實施“債轉股”項目應當有利於改善企業資產負債結構，恢復企業發展動能，不支持“殭屍企業”債轉股。
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專家解讀：本輪定向降準如何影響樓市？
易居房地產研究院副院長楊紅旭：對樓市形成小幅利好
落實國務院會議精神，經濟增速放緩、貿易戰開打、股市破位下跌，傳統貨幣工具中，只有存準率還有放鬆空間。對樓市形成小幅利好。但並未改變貨幣穩健中性的總態勢。
經濟學家馬光遠：房地產會受益
降準是對的，企業流動性非常緊張，去槓桿是為了降低風險，但如果把企業都去槓桿去到資金鍊出問題，那比槓桿本身的風險都要大。去槓桿要有長期打算，要實事求是，不要為去槓桿而去槓桿。當然，降準也是因為經濟下行壓力很大。會不會受益房地產？說不會是不可能的，但目的肯定不是為了房地產。
如是金融研究院院長、首席經濟學家 管清友：有利於改善市場情緒
本次降準主要是落實國務院常務會要求，定向降準，重點支持債轉股，穩妥推進去槓桿。客觀上釋放了流動性，緩解了資金壓力，有利於改善市場情緒。針對一些不達預期的降準言論，管清友表示，“這是降準，不是降息。這是對沖微調，不是大水漫灌。”
財經評論員劉曉博：對於股市、樓市、實體經濟都是利好
這是一次較大的政策利好。此次降準可以釋放7000億的基礎貨幣，在當前貨幣乘數5.4倍左右的情況下，理論上可以衍生出3.78萬億的廣義貨幣M2。釋放出來的資金也是長期資金，比央行平時使用的逆回購、中期借貸便利，釋放出的資金成本更低、時間更長。這有利於降低市場的利率，對於股市、樓市、實體經濟都是利好。
此外，表面上看，“定向降準”主要是針對實體經濟的，跟樓市無關。事實上，銀行資金總是以各種方式流入樓市，因為樓市回報率高，所以此次降準對樓市也是較大利好。
中原地產首席分析師張大偉：能緩解房地產資金面壓力
儘管此次定向降準當然不是為了給樓市喘氣，但難以避免，樓市將有所獲益，歷史看，只要降準，對於房地產來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。
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