央行降準，一個很正常的宏觀調控的貨幣政策，理解他的影響力，可以先來看看他的定義和功效。
說的直接一點：
銀行吸收了存款之後，會將一部分資金"上繳"，存在央行，以備不時之需。當銀行自身資金流動性不足的時候，央行可以通過兩種手段來應對銀行的流動性風險。
"直接給現金"的方式
也可以理解為官方的、高級版的、專業化的"抵押貸款"，通常銀行需要抵押自己的國債、債券等。這種形式就是我們所熟知MLF和SLF，市場也有稱呼他們"麻辣粉"和"酸辣粉"。
前者於2014年9月創設，全稱是"中期借貸便利"，是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。後者全稱"常備借貸便利"。二者發行對象一致，主要區別在於期限的長短，一般SLF期限在3個月以內，MLF期限一般為3個月或6個月。
可以這麼理解：央行給商業銀行發放"抵押貸款"，3個月以內的是SLF，超過3個月的是MLF，不過目前MLF目前主要是3個月和6個月。(超過1年的屬於長期，也叫PLF，俗稱"潑辣粉"，不過市場很少用到長期調整)。
但是我們都知道，貸款這個東西，利息比較貴，所以這個東西不到緊急時候，銀行不會用，而且通常金額不會太恐怖。像本次央行降準一次性釋放1.3萬億的全部流動性，麻辣粉和酸辣粉一般達不到這個級別。
降低存款準備金率
很簡單的來說，就是把銀行扣在這裡的錢還給銀行，所以說本來就是銀行的錢。這筆錢主要用來調節市場熱度，如果銀行錢多了四處投放導致短期市場過熱，央行就會提高存款準備金率，把銀行"多餘的"錢收到自己這裡，不讓銀行亂花；但是當銀行錢不夠，入不敷出的時候，央行就可以降低存款準備金率，多給銀行一些"零花錢"。至於"收多少""給多少"，央行則會根據市場資金狀況而定。
觀察下圖歷史走勢：
我們很能發現兩點：
1.央行存款準備金率和市通脹呈正相關；
2.儘管本次降準幅度達到了3年來最大，但是當前存款準備金率仍然處於相對的歷史高點。
結合貨幣乘數公式：貨幣乘數=貨幣流通量÷基礎貨幣。
首先，本次降準，按照市場統一瞭解的1.3萬億。其中，9000億用來償還、置換麻辣粉（MLF），算是減少了市場的基礎貨幣供應；4000億屬於直接投放市場流動性，進而提高了貨幣乘數，一降一升，算是屬於偏中性的降準吧。所以，儘管降準幅度很大，3年來最高，但是也不用過分誇大，如果只是往常的0.5%的降準幅度，還不足以償還銀行9000億額度的麻辣粉。
其次，本次降準的大背景是在通脹數據長期來看保持在一定幅度內。結合歷史，當下狀況是：較高的存款準備金率和穩定的通貨膨脹率。從這一點來理解，本次降準某種程度上可以理解為在"去槓桿"政策的導向下而引發了市場"錢荒"的環境中的一次釋放流動性和"貨幣政策正常化"的一個手段。增強市場彈性，張弛有度。
綜合上述來看，這次"大幅度"的降準根本目的還是在於調節市場資金配置結構，緩解市場短期融資困難的局面，而並不是"大規模的向市場注水"。更何況本次降準也只是面向部分金融機構，流動性的創造也僅僅是在於短期目標。
(上圖即可以觀察到對於市場不同金融機構的區別對待，也可以看出歷史降準力度)
銀行被盤活，負債壓力減緩，對於銀行相關資產都是一定的利好，直接的就是債券，抵押資產可以贖回了嘛。股市方面，會有一定的間接利好，畢竟還好關注流動性的去向，按照現在的"去虛向實"的政策中心，很難說流動性會流入二級市場帶來明顯利好。
最後是未來的方向，純屬個人預測：按照放下通脹情況，未來央行的貨幣政策的彈性空間很大（還有很大的回調空間可以操作），在"去槓桿"和貨幣升值、貿易戰等引發的外匯佔款流失的局面下，資金緊張難免會再次出現。所以，在操作空間允許的情況下，未來有可能還會進一步降準，並且不僅僅是針對部分金融機構，市場主流的金融機構或許都會迎來降準帶來的流動性。
金融圈裡無小事，風裡雨裡，有才等你，老闆，點個關注再走唄。
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