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金融股狂飆 A股市場大漲
7月20日，即將面臨6連跌的A股市場，在午後金融股的瘋狂拉昇下，最終力挽狂瀾帶動市場站穩2800點後繼續上行，全天低開高走突破多條均線壓制。而對於這樣的拉昇，已經是許久都沒有見過的事情了。
大漲源於資管新規執行通知釋放的流動性放寬信號
之所以銀行為首的金融股會呈現出瘋狂之勢頭，跟7月20日中午媒體大肆報道的資管新規執行通知即將出臺。其中包括公募可投非標等被普遍認為是向企業釋放一定流動性，進而改善流動性的舉措，而這也直接引爆了金融股的全線飆升。
放鬆信號已經多次釋放
實際上，這是當日股市上的良好表現，這種表現還是對於流動性改善的強烈預期，而這種預期，實際上在之前已經多次觸發。
一方面，央行近日窗口指導具有一級交易商資質的銀行，將額外給予MLF資金，用於支持貸款投放和信用債投資。對於貸款投放，要求較月初報送貸款額度外的多增部分按1：1給予MLF資金，多增部分為普通貸款，不鼓勵票據和同業借款。對於信用債投資，AA+及以上評級按1:1比例給予MLF，AA+以下評級按1:2給予MLF資金，要求必須為產業類，金融債不符合。
說白了，就是從資金層面開始放水，要求銀行加大對貸款和信用債的投放，特別是提到按照1:2給予MLF資金，用以增配以民企為主的低評級信用債。說的粗暴點，就是給銀行放水，讓去買“垃圾債”；
另一方面，銀保監會近日也召集多家銀行，就做好民營企業和小微企業融資服務舉行座談會，要求大中型銀行要充分發揮“頭雁”效應，加大信貸投放力度，合理確定普惠型小微貸款價格，帶動銀行業金融機構小微企業實際貸款利率明顯下降。幫扶有發展前景的困難企業。要分類施策，為發展暫時遇到困難的企業“雪中送炭”，謀求雙贏，堅決摒棄“一刀切”的簡單做法。
這個的意思，就是從資金的價格方面，要求銀行加大信貸投放力度，帶動小微企業貸款利率明顯下降，這也是放水用意。
所以，很明瞭，這是明顯的“窗口指導”，其目的只有一個，那就是在違約事件不斷爆出，中小民營企業債券融資渠道明顯受阻困境下，去釋放流動性。
釋放的信號在債市和股市悉數體現
而這種所謂的“窗口指導”，在近期的債券市場都已經開始顯現，其中十年期國債收益率7月19日出現大放水，而在此之前，實際上已經從相對的4降到了3.44，降幅表現較為明顯。
而今，又傳導了A股上。在“資管新規執行通知即將出臺”下，放鬆去槓桿、適當流動性等無疑給股市來了極大的刺激，也是7月20日股市大漲的核心因素。
股市的預期是否要發生改變？
因此，在堅守的多月之後，管理層開始放鬆了，為了解決監管、去槓桿過程中存在的問題，為了引發新的監管問題，必須要放一放，穩一穩了。而這種情況下，一旦流動性寬鬆了，對於股市的預期就要適當的改變……
那麼，股市的天要變了嗎？
等待吧，看看政策面的進一步變動，畢竟月底還有重要的會議將召開；再看看吧，畢竟“金三胖”推升的股市還沒有放量……但是，無論怎麼等，等的都只是大盤，而對於個股，千萬不要去等，等大盤好了，個股已經“雞毛飛上天了”……
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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