近日，人民幣兌美元匯率連續下跌，由此引發了一連串反應，股市大跌就是其中的反應之一。因為市場預期人民幣大跌會誘發資本外流，進而讓本就缺錢的股市雪上加霜，而悲觀的預期甚至已經判斷人民幣會貶值到7.5左右。
對於人民幣貶值，應該在意料之中。為什麼這樣說呢？雖然人民幣和美元沒有直接掛鉤，但人民幣一直以來緊盯美元，美國不斷加息勢必讓美元越來越強勢，人民幣相應就會貶值。但很意外，美國為了保持出口產品的競爭力，加息這麼多次美元卻一直不溫不火，人民幣貶值的參照物缺失。人民幣今年還升值了不少，現在的加速貶值，不過是將今年升值的幅度抹平而已。雖然強勢美元不符合美國的經濟利益，但市場自有自身的規律，美國加息吸引全球流動性，美元沒道理不強勢。
人民幣貶值是建立在國內的經濟基本面之上的，這樣的適度貶值是可以接受的，也並非壞事。弱勢人民幣有利於出口，因為國際貿易大多是以美元結算，國內生產卻以人民幣結算。舉個例子，以前賺100美元是640元人民幣，現在是660元人民幣，匯兌收益上來了。而且人民幣貶值可以降低中國出口產品的價格，增加中國出口產品的競爭力，特別是在歐美不斷加築各種貿易壁壘的情況下，我們更需要加大對非歐美地區的出口力度，這些地區更歡迎價格更低有競爭力的產品。
人民幣貶值對於上市公司來說喜憂參半。進口業務量大的公司，曾從人民幣升值中獲益良多，比如南方航空這樣購買大量飛機的航空公司，擁有大量美元債務，光匯兌收益每年都有十多億。而出口業務量大的公司，以前從人民幣升值中承受了匯兌損失，現在可以從人民幣貶值中分享匯兌收益，這也是為什麼這幾天服裝類上市公司表現強勢的原因，因為中國是服裝出口大國。因此，出口業務佔比大的公司有望從此輪人民幣貶值中受益。比如萊寶高科，95%的產品出口，這幾年賺的錢因人民幣升值都在白打工，2017年僅匯兌損失就達到8100萬，攤到每股就有0.11元，而公司當年淨利潤才14000萬，匯兌損失就佔淨利潤的近60%。
當然，中國出口類上市公司整體實力不強，也就是說很難選出好公司，以前是服裝類公司佔大頭，但現在服裝產能基本都轉移到東南亞去了，中國進口東南亞的服裝似乎更多。2017年出口金額最大的10家企業裡，9家都是外資企業，只有華為一家排名第十，但它又沒上市。然後大家可以從行業再去選選，2017年統計數據顯示，機電產品出口佔我國出口總值的58.4%，萊寶高科也屬於機電產品行業，還有出口業務佔比較大的安潔科技、水晶光電等主營業務發展良好的企業，都值得關注。
本文源自金融投資報
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