1月31日，美股收盤後亞馬遜公佈了2018年第四季度的財報，雖然整體業績 超出市場預期，但部分關鍵業務增速放緩和低於預期的今年第一季度的營收預測使得股價有起有伏。
受到較為滿意的財報的影響，亞馬遜股價上漲至1718.73美元，漲幅為2.89%，坐穩美股市值第一公司的寶座，市值為8382.95億美元。但受到不及預期的新季度指引影響，其盤後交易期間股價出現下跌，跌幅為4.98%。
四季度業績超出預期
格隆匯app查詢顯示，2018年全年亞馬遜淨銷售額2329億美元，同比增長31％。營業收入增加至124億美元，遠高於2017年營業收入（41億美元），且 2018年淨收入為101億美元。其中，亞馬遜第四季度淨利潤為30億美元，同比增長62%；淨銷售額為723.83億美元，同比增長20%；服務淨銷售額為276.83億美元，同比增長44.73%。
值得一提的是，得益於表現穩健的AWS雲服務，亞馬遜第四季度的運營利潤為37.86億美元，同比增長78%。具體而言，亞馬遜2018年第四季度總利潤的5 8%以上來自AWS雲服務，可謂是亞馬遜最大的利潤來源。AWS雲服務四季度的銷售額達到74.30億美元，同比增長45%，佔到該季度亞馬遜總收入的約10％（高於上年同期的8%）；其營業利潤為21.8億美元，高於分析師預期（20.9億美元），同比增長近61％，佔整個公司總利潤的三分之二以上。
此外，截至2018年12月31日，亞馬遜的運營現金流為307.23億美元，同比增長增長67%；自由現金流為194億美元，遠遠高於去年同期（84億美元）。
基於此，可以看出亞馬遜在該季度還是展現了較為強勁的業績成果，然而，在過去的四個季度中，亞馬遜營收增速分別為43%、39%、29%和20%，呈現明顯的逐步放緩之勢，
且其2019年第一季度財務預期也不盡人意。營收指引低於預期
格隆匯app查詢顯示，亞馬遜預計今年第一季度淨銷售額為560億美元到600億美元之間，雖較2018年同期將增長10%到18%，按分析師估算，亞馬遜的一季度營收將僅同比增長13.6%，低於預期（609.9億美元），且其增速會為2001年以來最低。
實際上，截至四季度，亞馬遜已經
連續三個季度的營業收入指引不及華爾街預期。而在這方面，除了考慮到210個基點的不利匯率影響，亞馬遜首席財務官Brian Olsavsky認為印度的電商業務存在不確定性這一因素也不容忽視。印度市場受衝擊
“主要的問題是最大程度地減少這些因素對我們印度地區的銷售商和客戶所造成的影響。”
根據印度2月1日即將實施的電商新規，外資電商將無法繼續銷售其持股公司提供的產品，並不能向印度消費者提供特別折扣，且禁止電商平臺與賣家簽訂獨家銷售協議。
依照原先的印度法律，外資零售商早已不能在自己的電商平臺上直接銷售任何產品。為此，亞馬遜和Flipkart先後成立了部分持股的附屬公司，旨在達到銷售自有產品的目的，而現行的新政策將會使得以亞馬遜為首的外國電商巨頭無法“走捷徑”。
毋庸置疑的是，這一新規對以一直加碼印度市場的亞馬遜、沃爾瑪為首是一次重大打擊，畢竟亞馬遜在2013年進入印度市場後，已向其印度子公司至少投資了30多億美元，目前已然是印度最大的在線零售商。目前，亞馬遜印度子公司正在加速組建所有權結構，並且重新建立一些供應商關係，以應對新的印度電商法案。
在此背景下，除了調整在印度市場的戰略之外，亞馬遜還將眼光投向了中東市場，預計未來幾個月之內，亞馬遜將推出針對中東用戶的本地化亞馬遜網站。
格隆匯app查詢顯示，在未來中東地區的電商市場不容小覷，其增長空間也極具潛力，預計相關市場的首次交易規模將從2018年的269億美元，增長到2022年的486億美元。為此，2017年亞馬遜以5.8億美元的價格，收購了迪拜的在線零售商Souq.com，這可是亞馬遜出價最高的一次國際收購，旨在為之後的中打好基礎。
關鍵業務雙雙放緩
同時，在相對的成績之下，我們無法忽視的是該季度以來自會員服務Prime為首的訂閱服務收入和廣告收入等主要利潤源增長齊齊放緩，這對力求突破的亞馬遜而言，實在是一個無法掉以輕心的隱憂。
格隆匯app查詢顯示，亞馬遜四季度訂閱服務營業收入同比增長26%至39.59億美元，增速遠低於三季度的52%，可能受到Amazon Prime正在擴大服務範圍等原因所致。
目前，亞馬遜Prime會員數量已達到1.01億，截至2018年12月31日，亞馬遜62%的美國用戶為Prime會員用戶。相對於亞馬遜非Prime會員美國用戶每年600美元的支出，Prime會員美國用戶每年要在亞馬遜網站平均花費1400美元。此外，受益於假日購物季，亞馬遜Prime會員的數量在假日購物季超過1.01億人，遠遠高於2013年12月的2600萬人。
“雖然去年的假日購物季保持穩定增長，但Prime會員的增長速度一直在放緩。”
同時，在亞馬遜“其他”類別方面，該公司的主要收入之一——廣告業務收入達到34億美元，同比增長95％，而此前每個季度的銷售額同比增長至少123％，的確呈現放緩態勢。
結語：
日前最新全球品牌500強報告發布，亞馬遜憑藉當年品牌價值增長近25%，達到1879億美元的成績拿下了全球最有價值品牌的稱號，蘋果和谷歌緊隨其後。然而亞馬遜依舊無法高枕無憂，需要緊隨市場趨勢而靈活變通，從而繼續以行業佼佼者的姿態存活下去。
例如，就雲服務而言，隨著該行業競爭日益白熱化，亞馬遜的AWS勢必會受到一定衝擊，畢竟以谷歌、微軟為首的競爭對手公司也希望在這一市場中分到一塊大蛋糕。
另外，此前亞馬遜宣佈在北美尋找“第二總部”（HQ2），且在不久的未來會把第二總部（HQ2）分拆到紐約州的長島市和弗吉尼亞州阿靈頓縣的水晶城，而這一“喬遷”會為亞馬遜未來的業績和業務方向帶來什麼新變化也值得投資者們靜觀其變。
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