段永平一戰成名的投資就是網易了。
2000年6月29日，網易成功登陸納斯達克。結果剛一上市沒多久就遭遇股災，互聯網泡沫徹底破滅，納斯達克指數從最高點5048點一路下跌至最低的1114點，跌幅達到接近80%。
結果屋漏偏逢連夜雨。網易在2001年的第二季度被查出涉嫌會計造假。在重新審計了公司之後，網易不得不宣佈，2000年的真實收入從830萬美元降為400萬美元，直接跌去了一半。
正因為此，網易的股票在2001年9月4日被納斯達克股市宣佈暫停交易。這個時候網易的股價已經從上市時候的15.5美元，一路降到了0.64美元。跌幅96%。
此時的丁磊年僅30歲，為此事他解僱了當時的幾位高管，並且開始了長達4個月的與美國監管機構的上訴。
事後他回憶說：2001年年初最迫切的願望就是——把網易賣掉，但沒人敢買。到了9月，想賣也賣不掉了。
與此同時，段永平正在琢磨著是不是能在互聯網泡沫破滅後的“廢墟”裡淘淘金。因為他相信互聯網本身並不是泡沫，只是之前被炒作得太多了。
他說，“這個東西我們天天在用，怎麼會是泡沫呢？”於是段永平開始和新浪、搜狐、網易、聯眾這些中國互聯網公司接觸，瞭解它們的業務情況，也試水性質地買過這幾家門戶的少量股票，但段永平對這些公司的模式與未來還是將信將疑，看不太懂。
2002年年初，網易正準備推出網絡遊戲《大話西遊2》。對於丁磊來說，營銷是他的短板，他想了一下中國誰營銷做得最好，結果就想到了段永平。
很快兩人就見了面。這次會面中，段永平了解到了正處於谷底的網易。那時候網易剛經歷前一年的大型虧損，股價掉到了1美元以下，隨時可能被摘牌，還面臨著訴訟的問題。
但同時，段永平發現，網易的估值非常划算：一家市值2000萬美元的企業，光現金就有6000萬，負債只有1400萬。另外，網易為中國移動與中國聯通提供的短信增值服務業務正在迅猛發展，最關鍵的是，網易準備大舉進軍網絡遊戲業務了。
做小霸王出身的段永平對遊戲業務非常熟悉，他知道這個市場有多大。雖然他沒法具體預測網易做遊戲能掙多少錢，但他說，“沒有道理比我1995年做小霸王時還少。那時我們就做了差不多以億元計的營業額”。當時他就判斷這是個好生意。
當然，網易還面臨著不少危險。尤其是法律風險方面，很多人都在擔心當時的訴訟問題。於是段永平找來了專業律師來諮詢網易的訴訟，發現網易敗訴的可能性甚小，即使敗訴要賠的錢也不多。這下段永平心裡有譜了。
2002年4月，段永平夫婦在公開市場花200萬美元買入了152萬股網易股票，佔網易總股本的5.05%。
這200萬美元幾乎是段永平當時能調動的所有的錢。後來段永平說，“做足功課後，我基本上把我能動用的錢全部用了，去買網易的股票。”後來，段永平又繼續增持網易股票到205萬股，佔網易整個股本的6.8%。
後來的故事大家都知道了。網易的業務很快出現好轉，股價也一飛沖天，網易的創始人丁磊還一度成為了中國首富。而對於段永平來說，他的投資短短兩年就賺到了幾十倍。
然而賺錢並不難，更難得的是，段永平在獲利這麼多之後竟然無動於衷，完全沒有賣掉網易。
最後這隻股票他又拿了五年多才逐步賣掉，最終的盈利超過了100倍。
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