人物簡介丨梁瑞安
西安交通大學理學士，北京大學經濟學碩士，現任上海砥俊資產管理中心總經理，股期雙棲，運用供需理論做價值投資的開創者。十六年證券期貨實踐經驗，近十年連續盈利。過去六年總結了六萬字的投資隨筆，收錄於《將軍趕路，不追小兔》（內部資料）。2017年管理的私募產品成績斐然，獲得諸多獎項，其中砥俊瑞安1號被好買網評為“十大好基金（對沖策略組）”。
精彩觀點
茅臺是液體黃金，喝二兩等於一克黃金。
我的辦公室裡沒有電腦，只有一個用了很久的計算器，平時我會用它來計算一些上市公司的市值估值等。
一個好的研究員需要看的是3-5年的行情，我們去判斷一個好的研究員是否可以擔任基金經理，是需要一個較為漫長的時間去考察的。
評價一個基金經理是否優秀，時間週期應該放置3-5年的時間，這樣才能全面考驗這個基金經理是否優秀。
投資的本質就是尋找確定性，我可以承受一些波動，我不關心A怎麼到B，我只需找到要A到B的確定性。
A股有很多上市公司可能都是雷，但是我可以不踩，我為什麼要踩雷？踩雷說明我水平不行。
強者會越來越聚集物流、人流、信息流以及資金流。他會讓龍頭或潛在的龍頭越來越強，那我抓住了他就能分享他整個增長的紅利。
很多人都想賺快錢，學的太雜，不能靜下心來去做研究學習。成功者都是經過狂風巨浪洗禮的。
為什麼世界上只有一個巴菲特？誰掙到十五、二十億跟誰學，要定個最高標準，和最優秀的人學習。
“在全球範圍內尋找最有競爭力的行業和公司”
——梁瑞安
牛錢網1：很好奇您作為一名期貨和股票雙棲大伽，怎麼桌子上連臺電腦都沒有？不用看盤或盯行情？
梁瑞安： 我看更多的是深度研究報告而不是k線，k線那些沒有什麼信號，我以前也是期貨公司研究員出身，平時會用手機看看大概也就5-10分鐘，我不靠K線與技術指標做決策。k線走勢漲漲跌跌，過分的在意那些沒有多大的意義。因為我們做的是價值投資，做的級別比較大，比如說我們做的股票，其實是投的這家上市公司的成長性，也就是這家公司未來3－5年的成長，甚至10年。因為我不懂炒股，我們全部做的是價值投資，我們每年的換手率可能0.5%都不到，很多公募基金可能是我的5倍。也儘量不看盤，像我們公司的研究員也幾乎不看盤，只有風控看盤，而且一切頭寸不能違背風控，如果出現什麼意外的行情或黑天鵝我也沒辦法提前預知、感受到，只要研究員聯繫到我，到了風控線，我就會及時處理，如果聯繫不到，一般都是風控自己做決定，直接砍掉。
我的辦公室裡沒有電腦，只有一個用了很久的計算器，平時我會用它來計算一些上市公司的市值、估值等等。我本科是數學專業，k線技術指標的開盤收盤價、持倉量、成交量這些對我來說沒什麼意義，我需要的是k線背後的邏輯。
牛錢網2：真正的交易在盤外，那您會去參考那些研究報告嗎？又是怎麼去判斷一份研究報告的優劣呢？
梁瑞安：市場上的研報很多都是二手的，是研究員都帶有一定主觀色彩寫的。我主要看的是我們公司，自己的研究員整理的的研究報告，我們內部討論一隻股票大概會花一個小時左右，討論一次就會有一份檔案，我們都會記錄在檔案裡的，是一個不斷積累的過程。一個好的研究員需要看的是3-5年的行情，我們去判斷一個好的研究員是否可以擔任基金經理，是需要一個較為漫長的時間去考察的。
我們的研究員績效與公司的業績沒有太多關係，全部是根據每份研報打分來考核的。一個好的研究員是需要時間去沉澱與驗證。
人的進步主要靠學習而不是靠業績，如果我的基金1年還沒有業績，那說明我的水平還差點，但是我不太在意3-6個月的收益率，其實特別是做股票投資，評價一個基金經理是否優秀，時間週期應該放置3-5年的時間，這樣才能全面考驗這個基金經理是否優秀。
牛錢網3：您在股票、期貨市場都是一樣的資金規模在操作，還是有一個分配比例，資金的管理又是什麼一套邏輯？
梁瑞安：15%在期貨，85%在股票，如果商品期貨機會好的話也會放到20%。關於債券我們基本不做，一方面是因為可能機會也不在那邊，其次我們也不是很熟悉，我們只做我們熟悉的。因為我崇尚巴菲特的價值投資，買股票就等於買公司，那究竟買的是對的公司還是錯的公司，這個就要看個人的水平了，你可能說A股有很多上市公司可能會是雷，但我可以不踩，我為什麼要踩雷？踩雷說明我的水平還不行。比如說從100家公司裡選1家，1000家公司裡選1家，我就盯著這樣的公司做，我們會有一套篩選股票的方法。
我們做股票是不允許淨值本金回撤5%，一般單隻個股倉位不超過15%，特別看重的可能也就20%，我們的風控體系是很完善的，這就使得我們不會造成很大的虧損。
牛錢網4：確實風控在交易體系中至關重要，對於個股的市值會是一個參考因素麼？
梁瑞安：是的，100-200億市值的公司我們一般不做，因為我們追求的是長期的成長性，財務報表很重要，像毛利潤、淨利潤、現金、分紅等等都會去關注，財務報表都是基於背後的邏輯、行業的成長性。我們投資的上市公司最低的門檻是300-500億，我們考慮的是資金安全性。只有規模相對大點的公司他的財務與行業會相對成熟，或者說已經是這個行業的龍頭，那麼那就有一定的競爭優勢，我常在不同的場合會說：只買龍頭、堅決不買老二老三，多便宜都不要，因為這是一個強者恆強的邏輯，按常理強者會越來越聚集物流、人流、信息流以及資金流。他會讓龍頭或潛在的龍頭越來越強，那我抓住了他就能分享他整個增長的紅利。
牛錢網5：我們都知道您也是期貨界的大咖，做的也特別好。您不去看盤，期貨波動性那麼大，特別像最近的蘋果，您是怎麼判斷入場點出場點和控制風控的？
梁瑞安：因為這個我做的比較熟悉了，我是從06年做商品期貨，比股票價值投資還熟悉。我們有一套成熟的交易體系，這套體系從06年建立的，我們有體系之後，對信息過濾判斷，來提煉，我會知道這個商品的供需缺口會是多大，能大概漲多高。其中的過程是不可知的，但結果是可知的。A到B的結果是可知的，但A是怎麼到B的是不可知的。
我認為投資的本質就是尋找確定性，我可以承受一些波動，所以我不關心A怎麼到B，我只需要尋找A到B的確定性。
莎士比亞說過，唯有經歷狂風巨浪，才能找到財富。2018年我對這句話非常有感觸，包括我的一些經歷都是這樣，有了這些·經歷這些波折，才能獲得成功，獲得財富。
牛錢網6：都知道您是茅臺擁躉者，像茅臺現在800元左右回調下來，也不去管他？比如說已經下破20日均線先離場觀看還是？
為什麼世界上只有一個巴菲特？誰掙到十五、二十億跟誰學，要定個最高標準，和最優秀的人學習。每個人的思路都不一樣，就像巴菲特投資了比亞迪，我就一定要去投嗎？不是這樣的，要學習他的思路、方法。我們投資的標不一定有交集。要有預判而不是人云亦云，要學會獨立思考，對行情有一個預判，我們掙的錢都是原來想好的，不是走到哪兒算哪兒。
中國很多投資者都太聰明，今天學習巴菲特，明天又去學習“寧波敢死隊”，很多人都想賺快錢，學的太雜，不能靜下心來去做研究學習。成功者都是經過狂風巨浪洗禮的。
牛錢網7：目前中美貿易戰國產芯片被推到風口浪尖，很多網友發出呼聲說大佬們應該去投資國產芯片、新能源和高端裝備而不是買酒買藥，您是如何看待這個問題的？
梁瑞安：我做投資標的選擇，可以用一句話概括就是在全球範圍內尋找最有競爭力的行業和公司，中國的白酒行業可能就是全球最具有競爭力的，那麼你說國產芯片哪個公司在全球範圍內具有競爭力？當然接下來肯定會有公司脫穎而出，但目前我還沒看到所以只能暫時不投。因為我們做的是二級市場，我們做的是投資，如果說我們拿200億去投資芯片公司，那不是投資那是愛國。我們是二級市場，買賣雙方是資產的交換，不是直接投給芯片公司，一不小心就不是愛國，而是成為接盤俠。像董明珠這樣做實業的拿出幾百億那是在做芯片，她能接觸到前沿科技，我們也很希望能在二級市場投我們自己的芯片、新能源、高端裝備企業。我們也已經在關注一些，中國一定會出現這樣的偉大企業。
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