大盤見到3041點的低點之後，像是臥床已久的病人終於動完了手術，下跌階段結束，開始了緩慢的反彈。3041點之後的6個交易日，大盤收出4陽2陰，走出了逐漸康復的形態。不過，“路漫漫其修遠兮”，反彈的過程不會一蹴而就。
2018年底部已出現
2017年和2018年中國股市的一個共同之處在於，當年的最低點都出現於年中。2017年的最低點3016.53點是5月11日創造的，而2018年截至目前的最低點同樣出自5月份，是5月30日的3041點。大部分投資者認為，既然探明瞭低點，就應該快速反彈，漲到安全地帶。然而，“反彈不是底，是底不反彈”，真正的底部，是反覆打磨、不停鍛造而出現的，那種“風風火火闖九州”式的暴 力反彈，往往並不是底部。
筆者認為，3041點就是2018年的底部。這也意味著，接下來的反彈將是緩慢的。以2017年為例，大盤在5月份探明全年最低點之後，接下來的6月、7月、8月都收出陽線，但月線的漲幅極小，分別僅上漲2.4%、2.5%和2.7%，這種漲幅小得讓大家幾乎都意識不到大盤已經開始了反彈。
2018年極有可能重演2017年的走勢——剛開始反彈的時候，幅度微弱，偶爾漲上去還會跌回來，很多人懷疑這是不是底，想著等等看再說。連續緩慢上漲兩三個月之後，那些優質股票“輕舟已過萬重山”，此時大家才醒悟過來，但是優質個股的低點已經黯然錯過。等所有人都蜂擁入場的時候，大盤、個股卻開始了橫盤震盪，再也漲不動了。
底部需注意分倉分散風險
在大盤的底部，我們需要注意什麼？由於此時市場的信心是最脆弱的，承接力最差，一根稻草都能壓翻駱駝，因此個股消息面的輕微變化就會造成大面積閃崩，投資者宜分倉操作，分散風險，忌重倉去押一隻股票。否則，萬一你押的這隻股票遭遇了消息面上的動盪，短期內出現20到30個點的暴 力回撤，賬戶就會“很受傷”，並且幾個月時間都無法“滿血復活”。
君不見，園林環保類的龍頭股東方園林，因為發行債券的認購額嚴重不足，受到現金流方面的質疑，短短4天時間就跌去了20%，不得不停牌自保；康得新，由於“定增資金募而不投”、“控股股東質押比例過高”等不利傳聞，在5月底6月初一週時間就暴跌16%；光伏板塊的隆基股份、陽光電源，由於三部委聯合發佈的取消行業補貼的文件，短短4天時間跌幅高達24%和26%；還有傳媒類的股票，由於上週末傳出“陰陽合同”的消息，6月4日華誼兄弟、唐德影視等龍頭集體被砸到了跌停板的位置上。
六月建議關注煤炭股
2018年，各地入夏的時間比往年普遍提前了10天左右。這也意味著，很多城市在5月份就已經進入了夏季，而6月的高溫天氣大概率將持續。降溫靠什麼？靠空調。空調的大範圍使用將導致用電量大增，從而點燃煤炭的“旺季”。
儘管風電、水電、核電、太陽能都是發電的方式之一，但當前火電發電量佔比仍接近八成，各大電廠近期搶購煤炭導致煤炭價格持續高漲。5月18日那個週末，發改委曾發言表示將採取措置防止煤價過快上漲，一度讓7月動煤期貨的價格從660元每噸跌到了610元每噸，然而最近兩週，7月動煤期貨的價格從610元起步，最高漲到了690元每噸！
動煤期貨的價格已創出年內新高，但絕大多數煤炭股都還沒有收復5月21日至5月25日那一週的跌幅，更不用說年初時候的高點了。與年初時候價格相比，煤炭股普遍只是當時價格的70%，比如兗州煤業、中國神華都相當於當時最高價的七折，陝西煤業相當於當時最高價的八折，因此筆者認為這其中存在估值修復的機會。（本文作者系複利資本創始人，文中所提個股僅做舉例，不做買入推薦）
本文源自證券市場紅週刊
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