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云南白药和片仔癀是我国中药生产企业中比较具有代表性的两家上市公司。接下来我们通过技术面和基本面来全面分析一下云南白药和片仔癀谁更具有投资价值。

一、技术面分析

无论是云南白药还是片仔癀，只看K线图的话，二者都是典型的大牛股，但是仔细来看，片仔癀的走势比云南白药好的不止一星半点。

我们从前面一轮大牛市开始之前的行情算起。

云南白药的走势图：

片仔癀的走势图：

投资个股首先我们要看一只个股的抗跌性，从2015年的大牛市转换到大熊市的过程中，我们可以比较一下云南白药和片仔癀的走势，云南白药从最高点到止跌累计跌幅36.67%，共计192个交易日；片仔癀累计跌幅47.67%，共计174个交易日，很明显但从跌幅来看，云南白药更抗跌，但从止跌时长来看，片仔癀较之云南白药止跌止的快，而且片仔癀在短期内出现大幅逆势反弹。所以，整体来看，就抗跌性来说，片仔癀整体上要比云南白药强。

而从上面两张走势图中也可以看出，在牛熊交替的结构市中，片仔癀的走势明显更稳一点，股价呈现典型的稳步上涨态势，即使回调也是小幅回调为主，但是云南白药就不同了，股价振幅明显较大。

最重要的是，成交量上片仔癀整体也比云南白药要好，和2015年牛市相比，片仔癀整体表现为成交量长期维持放量态势，也就是说这只股股性很好；反之，云南白药则出现明显的缩量态势。

所以，相对而言，片仔癀适合长期持股不动，而云南白药则更适合不断的波段操作，低买高卖。

二、基本面分析

既然说到了“投资”，那就不单单是技术面能决定的了，基本面更为重要。

1、股东层面

片仔癀的实控人是漳州市国资委，十大股东中包括证金、汇金、社保基金、香港中央结算公司、著名基金机构；

云南白药的实控人是云南省国资委，十大股东中同样包括证金、汇金、社保基金、香港中央结算公司、险资、香港金融管理局。

股东背景都很强大，两者不相上下。

2、经营情况

整体来看：

云南白药每股收益0.77元、每股净资产18.09元、每股经营现金流0.31元、每股资本公积金1.20元、净资产收益率（ROE）为4.35%。

片仔癀每股收益0.54元、每股净资产7.36元、每股经营现金流0.40元、每股资本公积金1.06元、净资产收益率（ROE）为4.35%。

从上述数据看出，云南白药整体经营上要强于片仔癀。

具体来看：

云南白药一季度净利润增长率11.18%，而历史数据显示该公司的净利润增长率维持在10%左右，市盈率为35.93倍，PEG约合3，公司的毛利率为30.46%，且历史数据上毛利率维持在30%左右；

片仔癀一季度净利润增长率44.06%，而历史数据显示该公司的净利润增长率维持在40%以上，市盈率为84.42倍，PEG约合2，公司的毛利率为46.49%，且历史数据上毛利率维持在45%左右。

具体经营上，片仔癀和云南白药的盈利能力、运营能力等等都比较稳定，但就估值来说，而这虽然都存在高估的情况，但片仔癀的估值更加趋于合理。

从具体产品上，片仔癀的主营产品毛利率较之云南白药的要高出20%。

所以，整体上来说，两者各有千秋，但从估值上来说片仔癀比云南白药更具有投资价值。

君银投顾

云南白药股票价格自1993年12月15日上市以来涨了484倍。

片仔癀股票价格自2003年6月16日上市以来涨了55倍。

两家公司自上市以来给投资者的年化回报率都在30%左右。

如果你自从他们上市就一直持有这两家公司的股票，在投资这一领域，你就已经是人生赢家了。

对于很多中国普通投资者来说，如果你问他们如果时光能够倒流，十年前、二十年前会选择投资什么资产？很多人估计会回答当时一定在京沪买房。

中国上市公司给投资者带来优质回报的公司和中国一线城市的房地产一样都是稀缺的优质资产。但是一线城市的住宅房地产有很多限购政策，并不是人人都有资格购买。而中国优质公司的股票则没有限购政策，人人都可购买。然而识别优质股票资产比买房难多了，买了房的人几乎都能赚钱，而买了股票的人则不一定能赚到钱，因为股票价格每天都在波动，一般人都拿不住。

片仔癀品牌作为中华老字号品牌，其产品以疗效神奇、历史悠久（有四百多年的历史）、文化底蕴深厚著称。片仔癀处方为国家级绝密配方，是允许使用天然麝香的少数药品之一。国家中药管理局和国家保密局于1965 将片仔癀列为绝密的国家重点保护中药制剂。因为野生麝属于国家保护资源，很多药品中按国家有关规定不能使用天然麝香，片仔癀为获得准许而可继续使用天然麝香的少数品牌之一。这进一步加强了片仔癀的稀缺和珍贵性。所谓物以稀为贵用在描述片仔癀再合适不过了。

片仔癀公司净利润率长期保持在20%-30%之间，在A股公司中，净利润率长期超过10%的公司都不多。

云南白药也是国家绝密保护品牌，并且云南白药在日化产品如牙膏等领域经营也非常成功。在此不再详细写了。

云南白药今日收盘市值为1008亿，市盈率31.9倍。作为一个千亿市值公司，业绩继续高速增长难度比较大。2011-2013年期间，公司净利润增速高达30%、46%，而2014-2016年最近三年业绩增速缓慢很多，增速低于10%或略高于10%。云南白药因为这两年的白马股行情，市场给予的估值过高，个人认为31.9倍的PE和不到10%的净利润增速不太匹配，因此云南白药虽好，但目前不具备投资价值。

而片仔癀2017年的业绩比较好，根据公司业绩预告，片仔癀2017年净利7.91亿， 同比增长47.45%。片仔癀今日收盘总市值为447亿，市盈率估值高低56.5倍。目前的估值很高，与业绩增速比较匹配。但是公司能否一直有这么高的业绩增速也很难确定。如果像云南白药那样业绩高速增长之后增速变缓，市场给予的估值就会下降。

最近五年片仔癀因为业绩增速比较高，投资回报也高于同期的云南白药。

最近查理芒格在回答关于投资优质品牌企业中说道：关于投资于好的品牌：我会非常高兴以合理的价格拥有好时或蒂凡尼。他们都是很好的公司，但这还不够。他们必须能以我愿意支付的价格获得。

芒格先生提到的美国好时、蒂凡尼公司正如本文中讨论的云南白药和片仔癀，公司都是优质品牌公司，可惜估值过高，因此个人认为目前的云南白药和片仔癀都不具备投资价值。

价值漫步

云南白药；医药类板块！

春节之际，市场监管局联合云南白药集团也打起了假！那么这算不算利好呢？结合图表我们来对行情做一个初步的了解！

1；从图中可以发现，股价已经上涨到有一定的高度！通道上边界新的位置会有压力，目前行情已经出现了回调！

2；当前行情在缺口的位置获得了支撑并反弹，但行情仍在前方大阴线的区域内震荡！

3；后市行情向上需要注意上方高点的压力！

云南白药的分析如上那么再来看看片仔癀

大概浏览了以下，也是做医药！

1；与云南白药图形相似，但是片仔癀的波段结构更为清晰一点！当前完整的三浪行情走到通道上边界线的位置！

2；局部可以从加速的地方画出加速的上行通道！在加速的通道下边界新走出反转K线并以中阳线向上，短期中阳线将成为支撑！

回归正题

云南白药和片仔癀哪个更具投资价值呢？

根据上方图表的分析，我们大致对两个走势有所了解，相比之下，云南白药呈现的走势更为健康，然而作为交易员，一直比较情调行情节奏！片仔癀后市还有上涨空间，但是很为行情在进行加速之后而感到担心！所以，在我看来，比较看好云南白药，大众品牌，值得信赖！然而在进行操作的时候需要做好仓位控制！

个人看法，修一是一名职业技术图表分析交易员，欢迎各界投资者留言交流，向您致谢！

梵修一000

国家中医保密配方分为三个等级，第一个等级为国家绝密级的配方，也叫国家中药绝密品种，保密期限为永久，目前只有两个：云南白药和片仔癀。所以二者同为我国中药行业的瑰宝，那么哪家公司更有投资价值呢？我们将从财务分析、主营业务和市场表现

从财务角度来看，片仔癀的成长性更高

这里我们给大家介绍一个财务分析指标：PEG，是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。它是在PE(市盈率)估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。

选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。我们看到片仔癀的市盈率为47.1，PEG为1.12，而云南白药的市盈率为34.3，但PEG却高达3.11。

所以，我们通过对比两家公司近三年和今年一季度的主营业务和净利润增速表现不难发现：云南白药近年主营增长乏力，而片仔癀则渐入佳境。

从主营业务来看：片仔癀稍稍占优

云南白药主营毛利率为31.19%，其中高毛利（65.61%）的医药制造仅占公司营业收入的40.97%，低毛利(7.29%)的医药流通占58.74%；

而片仔癀主营毛利率为43.26%，其中高毛利（81.38%）的医药制造占营业收入的39.41%，低毛利（9.97%）的医药流通则占到51.18%。

片仔癀的毛利率水平更高，医药产品议价能力更强，而医药流通业务的成本控制更好。

从市场表现来看：片仔癀遥遥领先

二者都是走长期的大上升通道，且都已实现全流通，云南白药近5年上涨了90%（不含分红），流通盘10.41亿股，总市值1107亿；片仔癀近5年则上涨了280%（上涨更快），流通盘6.03亿股（盘子更小），但总市值仍然只有614元，未来增长潜力巨大。

所以，综合来看片仔癀的基本面的确更胜一筹，二级市场也已经给出了相应的表现。但上面只是对于两只公司的一些定性方面的判断，不作为您短期的投资判断依据，在择时上还需慎重选择。

财经蝴蝶

两个比较谁更好，首选当然片仔癀！

云南白药和片仔癀都是老字号中药企业，历史悠久，品牌知名度较高，其主营产品属于国家保密品种，有较高的护城河。目前云南白药市值980亿元，市盈率28倍；片仔癀市值437亿，市盈率48倍。

可能有人会问，市盈率片仔癀高出了一倍，为啥不买估值更低的云南白药呢？

我们做股票，不能只看眼前的价格，买股票，就是买未来。从长远看，哪个公司更有潜力？哪个公司会更赚钱呢？

提醒大家一点，不要看技术图形。这类公司不属于技术炒作型，它们属于品牌悠久业绩为王的绩优蓝筹股，未来发展，就看业绩发展情况！

看看下面两张图：

从财务数据就能看出来，云南白药近几年的业绩增长一直在10%左右，明显放缓。反观片仔癀，业绩明显呈现加速状态，尤其今年，呈现爆发式增长。

为什么会这样？

两者的产品属性不同，命运也就不同。

虽然都是传统老字号中药，云南白药主要功效止血消炎，这类药品在市场上还有别的竞争类产品，云南白药虽然最知名但也不可能随意提价，销量也不可能爆发式增长。云南白药切入了大消费领域，牙膏卖的不错，但这两年销量遇到了瓶颈，而其它洗护类产品，至今没有打开销路，没有爆品产生！

现在大家知道该买谁了吧？云南白药后劲一定要看它的日化洗护类产品，市场拓展程度，不是很高的目标。两者比较，片仔癀正在业绩加速，有明显的优势。

不过，去年蓝筹股行情，两只股都有不少涨幅，后市可能会有调整，不要急着建仓，择机逢低买入！

净空不是空

众所周知， 中国未来几年会进入到老年社会，而医药费用的支出和年龄是成正比的，只要人会生病，会变老，医药行业就永远是一个的朝阳行业，市场空间会越来越大。而云南白药和片仔癀两者都属于医药行业，所以市场发展空间巨大，这就是为什么近年来两者的股价不断上升，远远跑赢市场。

更具体一点，两者都属于中药行业，而中药和西药的竞争逻辑是不一样的，西药竞争的是研发能力，而中药却完全不同，中药最重要的是品牌，比如云南白药、片仔癀等中药企业，它的核心不是创新，而是某种配方，而两者都是“国家绝密级配方”。（这是国家为了保护中药，特设立的中药最高级别）

说完这些，我们在回到本文的正题：

两者到底谁更具有投资价值？

1、比较历史 (为何比较这个，因为中药比较看重历史）

片仔癀的历史远远比云南白药早的多，云南白药是本世纪初由云南民间医生曲焕章于1902年研制成功，距今已有110年的历史。然而，片仔癀可追溯到明朝万历年间的1555年，距今长达450年！从这个角度来看，片仔癀历史更悠久，而中药有时候比较看重这个。

2、比较商业逻辑

说到云南白药，我相信大家平时见的比较多的就是云南白药牙膏和跌打损伤经常用到的云南白药气雾剂。相比云南白药，片仔癀的名字可能大众就要陌生一些了，这也正常，一支白药牙膏虽然贵，但是几十块大家还是买得起的。但神药片仔癀的价格你知道是多少吗？一粒片仔癀，最新价格530元！这一小粒片仔癀3g，就是176.7元/克，最近足金零售价大概350元/克，也就是说神药片仔癀价格等于黄金的一半。另外，片仔癀全国独此一家，也就是说全国没有竞争对手，而且客户都是富人，我们都知道富人对于价格是最不敏感的。而云南白药产品虽然销量也很好，但是无论是牙膏还是跌打损伤类中药，竞争对手还是有的。

3、比较发展前景

云南白药自上市以来“连送带配”加分红，股价翻了几十倍，市值增至1000多亿元，再往上，希望可期，但步履艰难，越来越难。而片仔癀坚持只分红不送配不融资的“处女”原则，更符合国际惯例，像“一头奶牛”年年分红。目前市值500亿元，未来发展空间巨大。通过行情软件的叠加功能，把两者放在同一张图形上，从近年来的走势来看，片仔癀也更具有爆发力一些。

可能有人会说云南白药更知名一些，我只能说贫穷限制了你的想象力，片仔癀在中药届那可是奢侈品，消费群体是富人，而富人对价格是不敏感的，所以即使片仔癀通过提价扩大销售额也是相对容易的。另外大家从行情软件上看，可能会看到云南白药的市盈率会更低一些，盈利性更好一些，但是我们在选股方面不要被这些表象所诱惑，而且这些随着年报的更新随时都会变化的，我们更应该透过现象看本质，炒股炒的是成长性，我们更多需要看的是行业发展的内在逻辑。而显然片仔癀从各方面来看都更胜一筹，所以相比云南白药更具有投资价值。

侯贤平

东阿阿胶、片仔癀、对比

片仔癀VS东阿阿胶

1、竞争优势【护城河】

（1）片仔癀：国家绝密配方，国内为数不多的批准使用麝香的企业之一，也是最大的企业，护城河极高。

（2）东阿阿胶：工艺保密性，被国家列为保密工艺，这使得企业有定价权，所以东阿阿胶可以一直在提价。

小结：片仔癀护城河更宽。

2、产品市场宽度

（1）片仔癀：片仔癀产品有片仔癀、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏、藿香正气胶囊、金度感冒片、六味地黄丸、川贝清肺糖浆、杞菊地黄丸、逍遥丸、知柏地黄丸、增乳膏、茵胆平肝胶囊。另外，公司复制云南白药在日化产品上的成功拓展，也开始试水化妆品和日化产品。市场空间广阔。

（2）东阿阿胶：公司的主要产品有东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕，主打“吃出来的美丽”，气血双补的滋补品。空间较为局限。

小结：片仔癀产品市场更宽。

3.经营状况

（1）片仔癀：2017年营收增速70%，归母净利润增速40%，成长性较好。毛利率稳定在45%以上，产品盈利能力较强。

（2）东阿阿胶：2017年营收增速10%，归母净利润增速16%，成长较为平稳。毛利率稳定在65%左右，产品盈利能力强。

小结：片仔癀成长性较好，东阿阿胶产品盈利能力强。

总结：片仔癀和东阿阿胶都是无可替代的，都是业绩稳定的好公司。但是，片仔癀的护城河更深，产品空间更广阔，自公司换了管理层之后，业绩猛增，成长性比东阿阿胶更好。

牛股科研院xlcd009

这两家公司都具有相同的投资价值，只要在不同时期，或者说在一个比较合适的价位进，这两只股票可以反复的操作。至于哪家公司比较适合操作，什么时候操作，请看下面的分析。

财报方面

这两家公司财报都相当不错，是A股市场少有的好公司，只是从财报来看，云南白药和片仔癀都是排在前100家优秀公司之中，而且都是医药龙头股。值得一提的是，医药股年年出1倍以上的个股。只要财报好，没有瑕疵的个股，当股价调到一定价位的时候就可以毫不犹豫的冲进去。因为好公司的股票，是不会让你亏本的。

价位方面

云南白药冲破了2015年牛市最高点，也回补了分股时的高位，这只股票哥再2017年年初的时候，建议到100块就可以卖掉，哥和哥的学员确实是这样做的，所以现在不建议继续持有云南白药，不过等调到一定价位就可以进（具体价位在这里不说，欢迎留言具体说明）

片仔癀还没有冲破预期价位，也没有冲到分股时的价位，这样的个股时值得期待的。

股票生命性方面

云南白药，目前白药生命特征比较弱，不太适合进入，要进入的话要等待新的生命出现才行，现在可操作性不强。

片仔癀，片仔癀目前生命特征比较强，相随来说，相对 适合进入。不过股价稍微有点高，谨慎进入，具体要怎么进入，什么时候进入，在这里不多说，有需要的小伙伴可以哥留言，哥给分析。

机构成本价

云南白药——目前云南白药已经跌破机构的成本价位，属于弱势时期

片仔癀———该股目前还不断的有机构进入，成本价位都还比较稳定，71.51元建仓，74元加仓，79.94洗牌，洗牌后应该还会有所拉升。因为机构的钱多，进出都不是那么随便。

总之:这两只股票可以反复的操作，目前来看，片仔癀跟适合。

金环财经

这个问题提的非常好，这两个都属于医药类板块。

整个2017年市场一直在炒价值投资，比如贵州茅台一路上涨，并没有和其他股票一样，山峰式上涨，悬崖式下跌，就犹如美国的股市一样，好像一直处于牛市。而这两只股票也不例外，自上市以来一直处于强势上涨。

一、基本面分析

整个2017年在价值投资领域当中我们看到云南白药处于缓慢上涨当中，全年上涨空间34%，自上17年11月份见到高点以后一直处于高位盘整状态。

我们再来看一下片仔癀，年初短期震荡调整之后一路开始震荡上行，全年上涨空间40%，而后短暂调整之后一直处于上涨阶段。

我们从上涨空间来看，两只票全年上涨空间基本处于持平状态。

而今年整个市场焦点风头转向，从原来的价值投资变成现在的概念、热点、题材等热点炒作，我们看到从开年的独角兽、军工、医疗等都出现了大幅上涨，尤其独角兽突出较为明显，而自两会到现在对医疗板块来说都出现了很大的利好因素，我们看到云南白药依旧没有大的上涨，处于调整震荡阶段；而片仔癀上涨之后短期也处于调整阶段，并且有回落的信号出现。

在行业大幅利好的情况下都没有展开大幅上涨，因此从短期乃至中期来看，短时间内不会有大的上涨空间。

二、技术上面分析

我们看到云南白药上涨较弱，在高位形成长期盘整，并且近期资金流入较大，短期以及中期都有下探回踩支撑的需求。