所謂“破淨”，即每股股價跌破每股淨資產價格，通常意味著股價被低估，破淨股的大批量出現被視為市場觸底的信號。根據國內金融數據服務商同花順的統計，截至6月4日收盤，滬深兩市有110只股票股價跌破每股淨資產，該數量是2016年市場跌至熔斷低點時53只破淨股的一倍有餘。
就具體板塊而言，大盤股成為破淨重災區，銀行股更是首當其衝。截至6月4日，26家銀行股當中有15家跌破了淨資產，六成已破淨。銀行股從2月初的高點直衝下來，大銀行的股價跌幅普遍在25%上下，而一些小盤銀行股跌幅甚至接近40%。
受此影響，不少上市銀行被迫出手“救價”。比如5月25日，江蘇銀行發佈公告稱，截至2018年5月24日收盤，該行股票已連續20個交易日收盤價低於最近一期經審計的每股淨資產7.90元，達到實施穩定股價措施啟動條件，該行將制定並公告股價穩定具體方案。
事實上，銀行股的基本面並沒有惡化，相反2017年大多業績不俗。根據同花順的數據，26家A股上市銀行實現歸屬於上市公司股東淨利潤合計達1.39萬億元人民幣，佔A股所有上市公司淨利潤總額的四成有餘；同期26家A股上市銀行淨利同比增長4.91%，其中有11家銀行實現了兩位數的增長。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，目前破淨股的隊伍不斷擴容，意味著市場人氣正處於較為低迷的狀態。在資金面收緊的情況下，銀行等大盤股維持股價的壓力較大，估值受到影響。
對此，天風證券首席銀行業分析師廖志明指出，必須看到，目前破淨重災區銀行板塊的估值被嚴重低估。當前中國的銀行盈利水平顯著高於國際同行，淨資產收益率亦遙遙領先國際同行，但是銀行股的估值不僅顯著低於美國同行，也低於同為新興市場的印度同行。
破淨股大增是否意味A股可能觸底反彈？董登新認為，這種分析有一定合理性。從過去A股觸底反彈時的破淨股數量來看，均超過了150家。如今A股破淨數量快速地衝至110家，也是大盤處於底部區域的關鍵性市場指標。更重要的是，目前中國宏觀經濟基本面良好，經濟轉型升級持續發力，中長期來看，不應對A股持悲觀態度。
“當然，除了破淨股等指標外，A股市場還受到國際因素的干擾，儘管目前A股估值偏低，仍不宜過分樂觀得出A股已經見底的結論。”董登新說。
方正證券首席市場分析師趙偉則更偏保守。趙偉指出，目前破淨股的數據與歷史A股觸底回升並開始走牛的數據相比，還有一些差距。尤其A股經過大擴容後，從破淨股票數量佔比來看，還相差甚遠，因此A股尚不具備立即走牛的條件，艱難盤底的時空轉換還需要一個過程。(完)
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