藉助A股入摩東風，6月6日貴州茅臺盤中股價衝過800元/股，再創歷史新高，市值一度突破萬億大關。
按當天午盤的統計，貴州茅臺總市值在A股上市公司中位列第7位，僅次於工商銀行、建設銀行、中國石油、中國平安、農業銀行和中國銀行。
而貴州省2017年地區生產總值(GDP)為13540.83億元，換句話說，貴州茅臺的總市值相當於貴州省GDP的七成。
在此前的1月15日，貴州茅臺股價觸及799.06的歷史次高點，總市值首次突破萬億，隨後股價回落。
“茅臺們”緣何再受青睞？
那麼究竟是什麼原因使得市場資金在最近股指走勢整體較為疲軟的背景下又開始青睞貴州茅臺了呢？
有市場人士表示，A股正式“入摩”外加前期估值調整是茅臺為代表的大消費再度崛起的重要原因。
首先從上一次貴州茅臺市值突破萬億元的情況來看，一方面受到2017年市場整體注重大盤藍籌股的價值投資行情影響，另一方面則是2017年公司中報大幅超出市場預期引發了一波資金的追捧，使得公司股價從500多元一下躍升至700多元的量級，最後在今年1月份衝刺萬億元市值時才受到估值的制約而回落。
而這次貴州茅臺再次衝刺萬億市值，一個促發因素無疑是A股正式“入摩”的帶動。作為A股市場最為響亮的名片和績優股的代表，A股“入摩”之後無疑也將受到外資的青睞，不管是被動性的基金還是主動性的基金，貴州茅臺這樣的公司都是上好的投資標的。而國內一些資金也從歷史經驗中汲取了教訓，對茅臺長期投資的傾向較為明顯，在供需雙方的變化之中，貴州茅臺的股價在經歷近5個月的震盪回調後又回到了前期高點附近也就順理成章了。
其次我們來看一下兩次衝擊萬億市值時貴州茅臺的估值水平對比。上一次高點是今年1月15日，其主要用2017年的業績進行評估，貴州茅臺2017年淨利潤為270.79億元，萬億市值意味著其市盈率為約37倍，相對偏高。
而目前時處6月初，從貴州茅臺今年一季報的情況來看，實現淨利潤85.07億元，同比增長38.93%，目前股價的動態市盈率為29倍，在同行業中已經不算高估了。如果公司全年業績能保持一季報的增速的話，則市值即便突破萬億元，其動態市盈率也僅為26倍。結合貴州茅臺的盈利增長能力和品牌護城河，這樣的估值水平顯然比1月時更能被市場接受。
實際上近期以茅臺為代表的白馬大消費有再度崛起的勢頭，恆瑞醫藥、伊利股份、美的集團、格力電器等一季度調整的大消費龍頭近期都呈現逆市走強的態勢，對此瑞銀中國首席策略分析師高挺認為，外資在其中起到了推波助瀾的作用。高挺表示，“海外資金有自己的投資理念，他們看估值、看成長，從基本面來判斷股票的吸引力，行情演繹到哪個階段，他們覺得合理了，就會增持。”
高挺同時指出，“不單是因為外資投向，從近年來的趨勢來看，大消費都是值得關注的一個方向。有時候投資者太興奮了把它炒得很高，估值太貴了，部分投資者就會獲利了結，先鎖定一些回報，中間的調整和波動在所難免，但是從長期的角度來看，個人比較看好醫藥等大消費行業。”
但斌發文祝賀
茅臺再創歷史新高，茅臺鐵桿粉但斌又激動了，他在朋友圈發文稱，祝賀某龍頭白酒企業突破800元，超過萬億市值！
但斌表示，資本市場最根本的哲學思考是共贏的遊戲，企業好了，國家贏、企業贏、員工贏、商業夥伴贏、投資者贏！這是投資的本源！資本市場經過這幾年的治理，加上堪比中國加入WTO一樣的，入明晟MSCI指數，中國資本市場將越來越規範，發展的一定會越來越好！祝福！
但回顧茅臺從14年大底至今近4倍的漲幅，真的大贏家絕不是但總，而是QFII機構奧本海默基金！
奧本海默抄底逾3年翻4倍
資料顯示，奧本海默基金公司QFII資格獲准日期並不早，為2014年3月，其QFII額度首次獲批已是2014年6月底，最開始獲批額度僅有2億美元(按當時匯率摺合不到13億人民幣)，到2015年底額度才提升至5億美元。
但與其他QFII分散佈局不同的是，奧本海默一進入中國市場，基本將全部資金押在茅臺上。
奧本海默首次出現在茅臺前十大股東名單是在2014年報，表明其大概率是當年四季度大舉買入貴州茅臺。
當時財報顯示，截至2014年末，奧本海默持有662.97萬股貴州茅臺，如按照當季的成交均價估算，奧本海默建倉茅臺耗資約10億人民幣，在茅臺一隻股票上，幾乎耗盡了首次的所有額度。
而因2014年度貴州茅臺實施了10送1股派43.74元的分紅派息，且所送股份在2015年7月上市，使得奧本海默2015年第三季度對貴州茅臺的持股數上升至729.26萬股，但佔茅臺總股本的比例未出現變化，仍為0.58%。
此後奧本海默一直駐紮在貴州茅臺的前10大股東中。而隨著貴州茅臺股價不斷攀升，2017年3季度奧本海默開啟了之路，當季該基金減倉了125.65萬股，至543.35萬股；2017年年報繼續減倉82萬股，至461.35萬股；2018一季度末繼續減倉44萬股，至417.35萬股。
有人算了一筆賬，奧本海默初期貴州茅臺投入的10億元，至今為止大概總計賺了約40多億元，而這僅僅只用了3年多的時間。
有市場人士評論稱，現在回看，奧本海默的策略，能在2014年茅臺幾乎最低點建倉，又在大漲時逐步退出，體現的是面對大跌時的成熟投資體系。
外資對茅臺現分歧
而回顧奧本海默，在A股的投資歷程中，雖然還不能完全掌握節奏，但幾次抄底、逃頂非常成功。
例如2016年三季度買入的伊利股份，建倉時持有7636.3萬股，到2016年年末即賣出，間隔時間僅3個月。雖然時間較短，但是伊利股價從2018年開始確實開始下跌，奧本海默成功逃頂，在伊利上獲得36.19%的收益。
值得注意的是，今年一季度，減倉茅臺的同時，奧本海默還減倉了恆瑞醫藥，這是該基金一季度唯一現身前十大股東的兩隻個股。
奧本海默從最初介入恆瑞醫藥的時候是2017年二季度，當時買了3308.82萬股，三季度加倉了1183.99萬股，到今年一季度減持了341.3萬股。恆瑞醫藥從去年7月3日到今年5月30日股價上漲了91.99%。
公開資料顯示，奧本海默是一家坐落於美國的全球性資產管理公司，成立於1959年。目前奧本海默旗下有超過2000名員工，其中有超過170名的專業投資人士。
當然和奧本海默反向操作的外資也大有人在。比如一季度在奧本海默減倉茅臺之際，挪威中央銀行新進買入了301.62萬股茅臺。
而代表北上資金的香港中央結算公司則在一季度增持236萬股，合計持有7600萬股，位列第二大股東。
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