你們這些股票俗人。
你們忘了你們曾經最好的基友中金所了吧。
你們只關心是不是大小風格切換中。
你們只關心扎克伯克是不是真的捐出了450億美元的股票。
你們只是關心萬科是不是還能有一個漲停。
你們只是關心“波音大飛機”對2016的十大金股預測是什麼。
你們一定是忘了中國金融期貨交易所了。
這交易所，如同被遺忘在火星上的植物學家。
你們以為他死了。
不，這位植物學家還在堅持用同事們遺留的糞便，繁殖著土豆，維持著生存。
這位宇航員的信念極其堅定。
他還得忍受899個火星的太陽日，等待戰神5號再次降臨，接他回家。
中金所全體同仁的信念更加深刻。
他們一定會活著下去，一定會活到國務院放鬆期貨交易控制的那一天。
這是中國曾經最掙錢的交易所。
絕對的最高利潤率，絕對的壟斷，絕對的輝煌，單品種最高交易量曾達到4萬億人民幣。
從8月26日到9月2日，中金所3次更新政策，自殘3次。
如周星馳要求吳孟達滅火一般，最後一次，中金所差點真的被燒焦、踩爛。
不斷折騰單日開倉量、持倉保證金和開平倉手續費。
只是為了一個想象中的歌莉婭巨人搏鬥。
終於，交易量搞到只有原來的百分之幾。
終於，大部分衍生產品分析員考慮回家去種土豆。
中金所終於打垮了所有策略。
市場中性阿爾法，統計套利或量化CTA。
怎麼形容這種自殘的行為呢？
猶如奶牛給草地上噴灑了100噸敵敵畏。
終於，中國股民淡忘了中金所，反正大多數人的記憶只有7天。
波音大飛機可沒有，本公眾號既觀察熱點，也觀察冷點。談下CME吧。
CME，芝加哥商品交易所，美國的一家衍生品交易所，一家上市公司。
和中金所完全一個買賣，完全一個行業。
CME最新的運營利潤率高達60%。
在整個標普500只股票裡，僅次於維薩信用卡和吉列德醫藥。
除了會掙錢，人家公關還會來事兒。
其CEO寫給美國總統女候選人的阿諛郵件被全部揭發，不過似乎也沒什麼事兒。
CME的生存基本策略就是：猛幹兼併。
他買了CBT、NYMEX，後來一鼓作氣把KCBT也買了（最後一個好像是什麼堪薩斯市場委員會，當然您也不用太關心這些縮寫的全稱是啥）。
於是，CME成為美國幾乎唯一的期貨期權交易中心。
想要交易美國金融衍生品? 別無分號哦。
形成鮮明對比的是，美國的股票交易所卻越來越分散。
最有名的，當然是紐交所和納斯達克兩家，不過，現在超過40家股票交易所、黑池和銀行自營中心。
啥叫黑池？
就是某家大行（比如高盛吧）辦的小規模交易所，讓股票大宗交易默默的執行，不露痕跡。
您能想象江西南昌也有個全國性股票交易所嗎？您能想象青海西寧也有個中小板市場嗎？
差不多就是這意思。
CME買啊買，衝啊衝，見神殺神，見佛殺佛。
因為他底氣太足，幾百位大爺的國會，愣是不敢管他。
這裡有個原因：CME控制著自己的清算中心（the exchange controls its own clearing house）。
這樹立一棟高牆，讓其他任何交易所也無法處理CME的交易。
而這一平時無甚驚奇的特點，竟然在07年開始的大型金融災難中驚人地幫助了CME。
雷曼兄弟倒下時，全美國凍結了，而CME的流暢交易鞏固了大型投資銀行的結算頭寸。
這下正想動手反壟斷的司法部一堆律師不敢說話了。
這下正想調研的財政部一批官僚也無語了。
你敢說人家？人家的清算中心是模範啊，穩定金融要靠CME啊。
國會中原先準備剝奪CME壟斷權力的個別資深議員也不閉嘴不語了。
結果，高盛、摩根等幾個大投行有點看不下去了。
他們一咬耳朵，決定成立一個交易所ELX，希望能迫使CME讓出交易清算權力，產生更多競爭。
臥槽立馬炸了。CME那個迎頭痛擊啊，帶著一幫律師衝進華盛頓，從經濟手段到政治手段，對著高盛火力全開。
從炮彈到洲際導彈，這下打得最牛逼的幾個投行一點脾氣沒有。2011年，ELX徹底歇菜。
左看右看無敵手，這下CME可以放開收費了。
過去三年，他已提價兩次。明年一月，CME已宣佈，將再次提高交易收費。
提價好啊。大飛機去看了看CME的年報。
過去12個月，CME收取了34億美元的交易費，同比增長13%。
這可是經濟緩慢增長的資本主義終極大國：美國。
13%的增長，太TM健康而美麗了。
你沒法兒弄。
這就是最大的壟斷，衍生產品的全球最核心。
其實CME就是中金所。
一樣壟斷，一樣牛逼，一樣曾經不可一世。
過去幾年，中金所那簡直就是印鈔機，印刷鈔票的效率，比央行印鈔機還穩定。
因為，全國所有期貨會員每天往裡送錢。
因為壟斷和有錢，中金所還能通過補貼，控制會員的情緒。
讓你虧損就虧損，讓你盈利就盈利，奧妙就是佣金返還。
期貨公司那個沒脾氣啊。
您能找誰說理去？全國經此一家中金所，別無分號。
期貨公司員工那個窮啊，每到年底倍思親。
看著券商員工的獎金幾百萬，信託的幾百萬，基金上百萬，期貨只有幾萬，幾十萬。
想想壟斷是挺有意思，一種絕對的經濟封鎖。
崔健唱過，我們曾經全是壟斷下的蛋。
不過，CME也遭受了和中金所一樣的大規模指責。沒有管好交易、會員，
偶發的交易失控，給社會帶來巨大損失。
2010年，“閃電崩潰”危機，一個來自倫敦的交易員搞的。
37歲的Sarao，通過股指期貨，一舉把道指搞垮了1000點。
2011年，“曼氏金融”危機，一個衍生品及期貨經紀商搞的。
一個美國國債一級承銷商竟然毫無徵兆的倒臺，連累客戶幾十億美元。
當然，還有其他幾檔子事兒，搞得CME雞飛狗跳。
全國的調查記者、群訴律師、有政治野心的檢察官都恨不能從這個著名的壟斷者身上沾點便宜。
CME的監管上級是CFTC，也和CME對薄公堂，指控CME洩漏交易機密。
美國政治體制是挺有意思。您能想象中國證監會和中信證券在北京第二中級法院打一場見刀見血的官司嗎？
好了，不多說CME了。
說下本號對中金所的觀察和感受吧。
這是一家絕對的壟斷金融交易所。
日子好的時候，決定著全國金融衍生品的命運。從IH到300，從中證到國債。
如果放任其繼續壟斷，則中國很快會迎來一個CME。
有誰喜歡壟斷，除了壟斷者本身？
現在的中金所，被股災打垮了，被國務院差點關門了。
但他只是默默潛伏。
他在舔舐傷口，觀察形勢。
而且，很可能仍在不斷陳情上級，希望早日放開交易量限制。
呵呵，想起北京證券交易所的新三板。
想起上交所的戰板（戰略新興板）。想起上海股交所的科板（科技創新板）。
哪一個不是想和深交所的創業板分羹？
就這樣，才能更好的促進中國多層級資本市場的發展啊！
再過幾個月，也許中金所就會重新起立。
全國衍生品分析員們，全國所有對沖基金經理們，就會重新上崗。
屆時，大家難道只是歡呼一聲：又可以大規模做空了嗎？
難道，我們每一個人，不應該思考更多更深一點點嗎？