圖片來源：攝圖網
每經記者 楊建 每經編輯 謝欣
節前的A股市場一直處於調整態勢中，進入國慶大假，不少市場機構並未馬上進入休假狀態，而是對市場的各種要素進行了詳盡的分析研究。今年已進入了第四季度，A股最後的“吃飯行情”還有嗎？對此，私募在經過周密的分析推演後得出一個重要的結論，今年最後的“吃飯行情”還有，而且技術面分析顯示，A股的調整將隨時結束並迎來上漲。
鎖定今年最後一輪“吃飯行情”
對於節後市場，從技術面來看，資深市場分析人士汪平指出，上證綜指已經形成了60、90和120分鐘底背離結構；深成指雖然沒有底部結構，但日線KDJ低位欲二次金叉，MACD也即將金叉；創業板指日線MACD低位金叉，且KDJ二次金叉；這些都是底部將成的信號。
既然市場處於底部，那麼又將如何佈局呢？申萬宏源策略團隊近期提出了“週期成長、把握當下”的主題策略。基於“週期成長”是短期阻力最小的方向，申萬宏源策略團隊認為，短期“順週期”方向相對收益佔優，一個重要的基礎是支撐經濟改善的外生動力依然強勢，而內生動力也開始改善。近期申萬宏源反覆提示“業績消化估值”的結構選擇思路，短期效果尚佳。
具體來說，申萬宏源提示可重點關注：
1、供需格局繼續改善，三季報大概率維持高增的機械設備和電氣設備；
2、更加受益於製造業投資改善的工業金屬和化工；
3、後周期景氣，基本面反轉正在驗證的家用電器和汽車。消費科技核心資產短期可能繼續磨底，耐心等待分母端邏輯再次改善。
另外，還值得注意的是，9月22日，星石投資在北京召開了四季度策略會。首席研究官方磊提出：四季度將重點關注採取超配消費、週期類別中的順週期成長股。他指出，上半年，受疫情影響，國內外流動性大幅寬鬆。受此驅動，以科技、醫藥為代表的逆週期成長股估值大幅抬升。展望後市，國內經濟復甦將接棒流動性寬鬆，成為下一階段市場的核心驅動因素。
2019年Q4~2020年Q1，受中國科技產業持續升級以及新冠疫情引發全球流動性大寬鬆的雙重影響，5G產業鏈、新能源汽車產業鏈以及醫藥生物收到重點關注。2020年Q2，在流動性大幅寬鬆和內需率先修復的疊加效應驅動，大眾服務於消費、有色金屬和高端裝備也成為了星石投資的重點關注對象。2020年Q3至2020年Q4，中國經濟復甦將成為市場核心驅動因素，重點關注採取超配消費、週期類別中的順週期成長股，例如消費、交通運輸等行業。
板塊修復剛開始，低位週期股技術機會來臨
領睿投資投資研究部認為，疫情以來美聯儲大放水導致全球的權益市場流動性空前提高，推動了市場利率快速下降，歐美市場趨於零利率。因此，醫藥科技為代表的成長股估值水平大幅提升，造成了成長股的牛市。今年前7個月，A股是典型的成長股牛市，領漲的是醫療保健、日常消費和信息技術三大行業，而領跌的則是能源、金融和房地產三大行業。
而近幾個月中國的利率不降反升，標誌性的10年期國債利率已經從最低的2.5%升至3.1%以上。而且由於社融增速持續回升，代表著信用擴張週期仍在繼續，預示未來利率仍趨於上行，這也意味著部分成長股行業的高估值存在大幅下行的風險。所以在宏觀經濟持續復甦的背景下還是看好更偏低位的週期股。
巨澤投資基金經理馬澄表示，市場經過了近半年時間的修復性反彈，資金特別是機構資金抱團已經推升起了消費、大科技、軍工等板塊，這些板塊的估值大多被推到了高位，在業績沒有大幅增長填補的情況下，資金的分歧已經出現，海天味業、貴州茅臺以及牧原股份等資金抱團股的集體回落更說明抱團獲利籌碼的鬆動。
這也就給了低位還沒有怎麼漲的週期股技術機會。由於二三季度主要都是各板塊的修復性行情，隨著疫情控制得力，很多板塊的修復才剛剛開始，特別是借國慶長假黃金檔的娛樂消費概念，包括電影和旅遊消費相關，這些板塊才是低位回血的最好時機，同時也在概念上重疊著國家推行的消費月活動。
私募技術分析：節後A股隨時迎來上漲
從技術角度分析，中辰集團許紹新認為：目前股指日線圖是某級別2浪c終結楔形調整末端，隨時都有可能迎來調整結束上漲
日線圖：調整的性質------從上證指數日線圖看3458點調整傾向是屬於某個級別的2浪調整，目前已經調整到末端結構，這個位置隨時都有探底回升迎來調整結束的上漲的信號。
周線圖：未來上漲的空間----樂觀點假設3458點開始的調整從周線圖上看暫時定義為c2浪調整，目前調整第11周，通常13周是重要時間窗口，所以大盤最遲10月中下旬就會上漲，開始走周線級別的c3浪上漲。
月線圖：為什麼這個位置需要調整----按照K線突破口訣來說，一般大陽線突破之後都會有3根K線之內回踩5日線的確認走勢，那麼當7月份大陽線突破但由於下放均線並未走好，所以K線上呈現震盪橫盤調整的走勢實際上就是要在第3根K線回踩5月線，目前按照5月線上移的速度來看恰好就位於節前收盤點位附近。回踩5月線之後傾向10月份繼續按照原來的趨勢上漲。
