作者：一隻特立獨行的豬（基金經理 徐志 ）
首先，回顧兩段我認為抓住到5倍以上大機會的比較成功的投資者歷史。
讓我們再次回顧歷史，13-14年有這樣一批標的物，它們07年到14年整整7年沒有上漲，基金低配，那時候有個叫董寶珍的投資者，逆勢投資，最後在壓力之下甚至用裸奔洩憤，網絡上也是嘲笑聲一片。
14-15年爆發了歷史級別的大牛市，但是雖然已經觸底的這批標的物並沒有表現很好，漲幅全市場倒數第一，直到16年才開始真正逐漸好轉，開始了超越市場的表現，17年成為了熱門概念，被貼上核心資產。18年遭受輕傷，至今再次成為熱門。
這批標的物就是茅臺為代表的白酒等核心資產群體：
如果是這批標的物的超級長期投資者（15年以上），你要忍受接近七年的盤整期，期間有過兩次跌幅超過50%的下跌，07-08年金融茅臺下跌64%，13-14年的錢慌，茅臺下跌54%。如果是像董寶珍一樣在13-15年的逆向投資者，你也需要忍受13-14年54%以上的跌幅，以及14-15年漲幅倒數第一的冷板凳。
在我看到的真正抓到了茅臺5倍以上的投資收益的99%屬於以上兩類投資群體，想17年主升浪來臨前，精確介入，我目前還沒看到。現在吹捧和介入茅臺的，我不敢說一定不賺錢，但是想要獲得以上兩類投資者的投資收益，概率幾乎為零。
其次，再回顧一個16-17年的王者板塊高槓杆房企。
在11年10月份之後，它們便出現了3-5倍pe、0.6-1倍PB的價格，雪球是10年左右創建的，作為第一批雪球用戶，那時候我就觀察到，有一批真正懂地產股的投資者在介入了，那時候雪球上的研究質量和高手眾多，而現在大多數內容只能作為反向指標看，完全不一樣。比如雪球上上恆大的投資者正合奇勝天舒，我和他互粉的開始是研究格力的。在我13-14年投資保險和建築的時候，我已經觀察到他已經在建倉和研究恆大了。
如圖所示，12年地產股集體變得便宜，同樣，14-15年在a股大牛市中，恆大等高槓杆地產股依然遠遠跑輸指數，其最低估值達到過2.8倍PE、0.7倍PB。在15-16年估值依然在底部徘徊。直到16年末，壓抑的估值在一年爆發了五倍以上，12年9月30日-17年10月20日回頭看整整上漲了10倍，但主升浪在一年內完成。而我目及所測，真正抓住5倍以上的大機會的投資者，基本都是在12年開始就研究佈局之人。
我不否認可能有極小的一批投資者能夠精確抄底，但是起碼我觀察的範圍內呈現出公開業績捕獲到的幾乎是沒有的，即使有，他們抓到的基本就是100%以內的浮贏率，不會有大的投資收益的。如果沒有充足長期的認識和研究，比如最出名的價投邱國鷺在16年也買過融創，但最終大漲前也被洗了出去，
而他抓住最久的基本也是他研究最久的即保險平安。我想表達的是什麼？無論什麼品種，想要在上面獲得5倍以上的大的投資收益，想要抓住大機會，必須有一段與市場強對抗的過程！買入之後，渴望立即上漲，是很多市場中“失敗者”常常產生的本能幻想。他們情緒波動，依靠直覺和本能行事，渴望“不勞而獲”。投資要成功，你需要付出什麼？研究、耐心？僅僅是這些嗎？顯然不是，而在我看來，最核心的就是必須有一段與市場強對抗的過程，這就是你的付出！
最近我觀察到，有一批16年年底時間段介入當時熱門建築股的投資群體，開始紛紛嘲笑怒罵，離開了建築，奔向了目前的熱門股，可以看看他們介入和離開的時期：
目前，我看重的品種又是這樣一個需要強對抗的歷史過程階段！建築\地產\銀行等這幾年的價值迴歸之路都是橫盤至極值然後脈衝上漲的過程，脈衝上漲基本都會在一年內完成，而消費醫藥家電等則基本是上漲時間超過三年以上，比如16年底至今的上漲過程，他們的估值平均上漲了4倍，所以我個人認為可能因為此，所造成的洗腦功力遠遠比一年內價值迴歸的建築地產等品種強。所以，我們最近看到大批量在16-17年追進建築地產等的開始轉向消費醫藥等，但是看看我所標準的綠線和紅線的範圍，就知道這批人不同於我所講的那兩類投資成功群體，是一批不同面孔下的反向指標失敗者，他們的標誌就是“被套”時被動懶惰持有，在極值快要接近上漲區間前夕，放棄。
最後還是那句話，投資世界沒有完美的系統，想要抓住大機會，必須有一段與市場強對抗的過程！
