本文是《生技投資聖經》的讀書筆記第三篇，記錄幾個重點細分領域的投資方法。
之前的文章：《醫藥投資的方法論體系（一）：基礎篇》《醫藥投資的方法論體系（二）：原料藥、生物製藥投資方法》。
最近非常忙，基本沒時間，加之最近看的公司涉及商業機密沒辦法寫出來，所以更新可能會慢些，反正林北能分享的就儘量吧。
細胞治療
細胞治療就是利用細胞原來的特性，加上人工設計，使之達到某種特定效果，主要用於治療遺傳病和癌症。細胞治療又分為基因治療和免疫治療。
基因治療：就是直接人工改良有缺陷的基因，可治療傳染病，但研究費用高，盈利是個問題。
免疫治療：免疫細胞本來就有清除外來細菌或者癌細胞的功能，問題同樣在成本。
基因治療
基因質量一般用於治療遺傳病，方法就是把人工編輯過的DNA植入低毒性的病毒體內，然後讓它帶著這段DNA複製到人體的細胞中。纖維性囊腫、血友病、肌肉萎縮症等都適合這種療法。
除了成本外，基因治療尚未普及的原因還有很多。比如血友病之類，主要是單一基因所致，如果一項病症涉及多個基因，研究起來就成本高昂了。用來做“搬運工”的病毒，毒性低一點的，運輸效果差，可能跑到不該跑的地方，毒性高一點的又危險。希望不久的將來，基因治療技術成熟、成本下降，可以惠及全人類。
順便說一下基因檢測，這個倒是比較成熟了，像華大基因之類。投資這類公司，要看其檢測的項目是否剛性。比如醫院用的檢測項目，涉及到治病的，哪怕貴，病人也不敢不用。但市面上很多是娛樂性測試的，比如“測測你是否有猶太人血統”或者“測測你是不是容易胖”之類的，可能投資意義不大。
免疫治療
使用免疫細胞來治療癌細胞，比如NK細胞和DC細胞。NK細胞即天然殺手細胞（Nature Killer），是人體天然具有的防禦細胞，可以把這些細胞抽取出來，在體外大量複製，再打回人體內。
DC細胞即Dendritic Cells樹狀細胞，它的原理是充當嚮導的作用。這種嚮導也叫抗原呈現細胞（Antigen Presenting Cells，APC），其作用就是把癌細胞什麼的吞噬掉，然後呈獻給殺傷力更強的免疫T細胞看。這就像古代衙門要抓人，APC就把犯人的照片貼出來給捕頭T細胞看，捕頭才知道要抓誰。一般是把病人血液裡的白血球分離出DC，然後把它和腫瘤相關的物質一起培養，一方面讓APC好好記住“犯人”長相，另一方面培養更多APC，打入人體後，這些APC才能儘可能通知更多T細胞。
免疫治療的原理很吸引人，但通常獨立治療效果有限，使用不能完全替代放化療。一般是先用傳統的治療方法之後，再結合免疫治療使用。
此外，如果病人自身的免疫系統已經很差，也就是“捕頭”自己都很虛弱，或者APC不夠強，沒法準確描述“犯人”，這種療法也會失效。
最後，技術雖然很吸引人，但還是要注意商業化的問題。該療法問題在於成本過高，治療成本是傳統方法的2-3倍，會影響市場的接受度，如行業龍頭Dendreon，股價就經常大起大落。
幹細胞
幹即樹幹，也就是可以分化成其他細胞的細胞，是所有生命的源頭。比如你現在手上表皮的細胞，你的毛髮，你的眼睛，功能都不一樣，但它們都是從最初的那個受精卵分化而來的。那如果你保存了自己的幹細胞，哪天要換腎，不用找配對了，自己用幹細胞分化一個出來就行了。
幹細胞既然是未分化的細胞，所以最常見的幹細胞來自於臍帶血，但實際上，每個組織都有幹細胞，只不過臍帶血較為接近“源頭”，分化能力較好而已。我們可以把幹細胞分為胚胎幹細胞、臍帶血幹細胞和成人幹細胞兩類。
胚胎幹細胞：顧名思義，也就是還是胚胎時候的細胞，理論上，這類細胞可以生成任何體細胞，但目前還沒有實際治療案例。
臍帶血幹細胞：臍帶血是胎兒娩出、臍帶結紮並離斷後殘留在胎盤和臍帶中的血液，雖然沒有胚胎幹細胞那麼厲害，但也可以轉化成較多種類的體細胞，主要用於血液性及遺傳疾病，取代骨髓移植用。
成人幹細胞：既然我們身上其實還有幹細胞，那麼就可以把它們找出來培養，比如骨髓、血液以及其他組織，比如骨髓幹細胞可以轉換成肝組織的細胞，血液幹細胞可以轉化成神經細胞，毛髮幹細胞可以治療禿頭。我們很多人並沒有保存臍帶血，所以當下最常用的還是成人幹細胞，只不過成人幹細胞轉換種類有限，培養起來也麻煩一些，難度也較大。
幹細胞產業最賺錢的其實是保存行業，先收錢，然後給你保存臍帶血，指不定哪天能用到，但實際上用到的概率很低，也就20萬分之一的概率，而且許多公司的保存技術並不可靠，細胞可能早就死了。
最後，等林北忙完這一陣再說，會陸陸續續分享心得和讀書筆記。
