四月股市創紀錄反彈，GDP減幅尚可，失業率可能達到19%，美國經濟基本面到底如何？
標普500指數，漲13%；道瓊斯工業指數，漲11%，在剛剛過去的四月份，美國股市創下了1987年以來表現最好月份。想想看，沒多久前咱不斷被推送的消息還是美國創下1987年以來如何如何最糟糕的市場表現，這1987年真是一個美國股市當下巨大波動性的背景板啊。
說到波動性，讓我們看看納斯達克綜合指數今年的每日振幅，可以看到是一個隨著疫情發酵驟然提升，進而逐步降低的過程，但是與正常的市場狀況相比，目前的股市依然處於一個高波動狀態。
或許正因為這種波動性，很多投資者也有些糾結，難道危機結束了？難道美股不但收復失地就在前方，甚至可能新高？
歷史並不會給我們清晰的答案，因為類似的情況，你總能找出相反的後續發展。比如離我們最近的次貸危機，在2008年11月，2009年3月都曾經出現類似情況的訪談，但是2008年是一次所謂“死貓跳”的反彈，接著就是進一步的20%的下跌，而2009年3月是真反彈，更是牛市的開始。這不，剛剛過去的5月第一個交易日又是一個三大指數大跌的開門黑，波動的市場依然讓人不好進行方向性的操作。
起碼，從美國經濟層面似乎還難以給樂觀者足夠的信心，比如美國初請失業金的每週數據，在過去，這個數據並不是那麼令中國人熟悉，大家最多關注下失業率，但是如今你會發現好多中國人都對這個數很熟悉了，或許是因為正式的失業率數據還沒出來，但是各方都希望對疫情對經濟的影響找出些徵兆吧。
最新一週的數據是380萬人，整體來看每週在降低，但是一方面依然處於高位，另一方面近幾周累積起來已經相當驚人，以至於美國白宮經濟顧問已經放出風來4月失業率可能達到16%，標普500指數預測5月失業率數據可能達到19%！什麼概念，次貸危機時期最高失業率是10%，互聯網泡沫破滅時期是6.3%，1980年代早期經濟蕭條時候是10.8%，大蕭條時期是1933年的24.9%。也就是說，從數據來看，美國近期失業率可能比肩美國大蕭條時期。當然，我們也要看到近期的失業情況有些特別，那就是它是由於疫情造成的社會流動性的強行的人為的掐住，也就是最近美國媒體常說的“lockdown”，一旦疫情得到控制，逐步恢復生產生活，相關失業數據下降可能會在一個階段很快，但是也肯定將維持高位，我覺得一段時間內10%以上是沒懸念的。
讓我們再從一個更大的圖景看看，那就是美國和歐洲的月度失業人數數據統計，數據截止到今年3月，可以看到次貸危機以後，美國的失業人數很快開始下降，而歐洲反應較慢，因為歐洲本身還有嚴重的經濟結構性問題，以及後續的主權債務危機。但是在2013年以後，歐洲失業人口也進入了一個緩慢的下降期，而在三月，歐洲和美國失業人數雙雙反彈，但是美國的反彈幅度更大。
再看看一季度GDP增幅數據（其實可以直接叫降幅數據了），基本上全球主要國家和地區都已經披露了，咋一看，好像美國還不錯，中國經濟受損最嚴重。但是需要注意的是，一季度正是中國疫情最嚴重的時候，而且我們採取了更加堅決的停工政策，所以經濟在一季度領跌全球也正常。而緊隨中國進入疫情爆發的就是歐洲，因而歐洲的GDP下滑也比較嚴重，美國正式開啟應對疫情的嚴格措施更晚一些，相關影響可能在二季度會有更集中體現。這裡倒是韓國值得一提，韓國的疫情其實是與歐洲基本同期發生，但是他們在防疫上顯然更快採取到位措施，所以疫情控制的相對較好，經濟方面的影響控制的也已經算很不錯了。
