四月股市创纪录反弹，GDP减幅尚可，失业率可能达到19%，美国经济基本面到底如何？
标普500指数，涨13%；道琼斯工业指数，涨11%，在刚刚过去的四月份，美国股市创下了1987年以来表现最好月份。想想看，没多久前咱不断被推送的消息还是美国创下1987年以来如何如何最糟糕的市场表现，这1987年真是一个美国股市当下巨大波动性的背景板啊。
说到波动性，让我们看看纳斯达克综合指数今年的每日振幅，可以看到是一个随着疫情发酵骤然提升，进而逐步降低的过程，但是与正常的市场状况相比，目前的股市依然处于一个高波动状态。
或许正因为这种波动性，很多投资者也有些纠结，难道危机结束了？难道美股不但收复失地就在前方，甚至可能新高？
历史并不会给我们清晰的答案，因为类似的情况，你总能找出相反的后续发展。比如离我们最近的次贷危机，在2008年11月，2009年3月都曾经出现类似情况的访谈，但是2008年是一次所谓“死猫跳”的反弹，接着就是进一步的20%的下跌，而2009年3月是真反弹，更是牛市的开始。这不，刚刚过去的5月第一个交易日又是一个三大指数大跌的开门黑，波动的市场依然让人不好进行方向性的操作。
起码，从美国经济层面似乎还难以给乐观者足够的信心，比如美国初请失业金的每周数据，在过去，这个数据并不是那么令中国人熟悉，大家最多关注下失业率，但是如今你会发现好多中国人都对这个数很熟悉了，或许是因为正式的失业率数据还没出来，但是各方都希望对疫情对经济的影响找出些征兆吧。
最新一周的数据是380万人，整体来看每周在降低，但是一方面依然处于高位，另一方面近几周累积起来已经相当惊人，以至于美国白宫经济顾问已经放出风来4月失业率可能达到16%，标普500指数预测5月失业率数据可能达到19%！什么概念，次贷危机时期最高失业率是10%，互联网泡沫破灭时期是6.3%，1980年代早期经济萧条时候是10.8%，大萧条时期是1933年的24.9%。也就是说，从数据来看，美国近期失业率可能比肩美国大萧条时期。当然，我们也要看到近期的失业情况有些特别，那就是它是由于疫情造成的社会流动性的强行的人为的掐住，也就是最近美国媒体常说的“lockdown”，一旦疫情得到控制，逐步恢复生产生活，相关失业数据下降可能会在一个阶段很快，但是也肯定将维持高位，我觉得一段时间内10%以上是没悬念的。
让我们再从一个更大的图景看看，那就是美国和欧洲的月度失业人数数据统计，数据截止到今年3月，可以看到次贷危机以后，美国的失业人数很快开始下降，而欧洲反应较慢，因为欧洲本身还有严重的经济结构性问题，以及后续的主权债务危机。但是在2013年以后，欧洲失业人口也进入了一个缓慢的下降期，而在三月，欧洲和美国失业人数双双反弹，但是美国的反弹幅度更大。
再看看一季度GDP增幅数据（其实可以直接叫降幅数据了），基本上全球主要国家和地区都已经披露了，咋一看，好像美国还不错，中国经济受损最严重。但是需要注意的是，一季度正是中国疫情最严重的时候，而且我们采取了更加坚决的停工政策，所以经济在一季度领跌全球也正常。而紧随中国进入疫情爆发的就是欧洲，因而欧洲的GDP下滑也比较严重，美国正式开启应对疫情的严格措施更晚一些，相关影响可能在二季度会有更集中体现。这里倒是韩国值得一提，韩国的疫情其实是与欧洲基本同期发生，但是他们在防疫上显然更快采取到位措施，所以疫情控制的相对较好，经济方面的影响控制的也已经算很不错了。
