山楂树下看电影
小黄车和很多app一样不赚钱，但是只要背后还有输血的人，就能苟延残喘。2014年价格战之后，美国页岩油产业主要靠华尔街的造血能力硬撑。华尔街发债，页岩油企业倒贴作业成本卖油。所以虽然页岩油企业平均作业成本超过52到55,但只要华尔街还需要造神，美国政府还需要就业就不会让页岩油轻易倒掉。
但是从2019年初开始，页岩油企业和专项油服企业就开始陆续倒闭，总数甚至超过了最为危险的2014年。所以在油价价格战之前，页岩油企业已经摇摇欲坠了。
目前的情况华尔街明显已经和老七姐妹联合，准备捡页岩油的尸体，白宫虽然把页岩油视为选举的基本盘，但是在疫情和价格战的双重夹击下，川建国同志除了隔三差五嘴炮支援以外，再无建树。业内普遍估计页岩油的破产潮已经开始，高潮即将到来。截止到今天公开报道破产的惠汀加州资源之类有三家，债务重组的至少六家，据说美国相关律所已经在招聘应对，很多页岩油企业即便还有现金流，也准备好了破产文件随时提交。
低体温的人
如果40美元以下的油价持续下去的话，美国的上游企业（尤其是中小型的独立石油公司）确实会破产。
从下图可以看出，美国上游勘探开发企业的破产每年都在发生，上次企业破产的高点在2016年，2016年是之前油价的低点。而今年的破产数量很有可能超过2016年，而且2021年将更加糟糕。
为什么貌似油价还能在这么低维持一段时间呢？首先，上游企业基本上都在金融市场上有对冲，就是套期保值，上游企业会看空油价，从而把在金融市场上挣出来的钱去抵消在现货市场上损失的钱。所以一两个月的低油价不会马上逼迫页岩油企业破产。但是有关消息称，多数企业只是对冲了2020年的风险，而2021年的风险多数企业并没有对冲，所以如果低油价持续到2021年的话，美国的页岩油企业很多估计就顶不住了。
为什么企业不挣钱还要继续生产原油呢？虽然低价卖油有亏损，但是为了回收现金流，企业照样会选择低价产油。而且有些油井关井成本较高，要想重启还需要投入。所以有些上游企业宁可选择低价卖油也不愿意减少产量。而且美国又是自由市场，没人来进行统一的产量控制。这导致供应过剩的情况一再恶化，部分地区就发生了负油价。本来以为负油价只是局部地区的现货，结果WTI5月合约期货也发生了负油价，这真的是冲击了正常人的三观。
但是美国企业的自然减产已经开始。而且低油价已经导致上游企业大幅削减开支，所以这影响了原油产量增加的潜力。这将会逐渐改善石油市场供过于求的状态。
美天然气观察
因为9000多亿美元的贷款撑着。今年下半年到明年页岩油企业银行贷款到期，就看他们拿什么还银行吧，如果美国挑起战争，油价上行，还能给页岩油续个命，如果川普不管了，那就看最后能剩多少家就完事了。
