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什么的值得买于7月15日登陆深交所创业板，发行价为28.42元/股。截至发稿，名为“值得买”股票连续上涨两日，如今股价已到49.51元/股，总市值超26亿。如此的表现，也如同近几年的什么值得买一样，大步向前，极速发展。
什么值得买被其用户戏称为“色魔张大妈”，是一位值友的输入法意外使然，这个称号也一直伴随着什么值得买至今。
伴随中国电商成长
就在什么值得买诞生的2010年，阿里举行了第二届双十一购物狂欢节，京东也才开启第一届618。可以说，什么值得买的成长是中国电子商务强劲发展十年的一个缩影。2016年，什么值得买营收2亿，2017年3.6亿，而2018年增长为5亿，每年均有30%以上的增长。
什么值得买主要做内容电商导购，从中赚取返利，有些类似中介。而这个模式是从网站诞生之初就确立，一直延续至今。而也正是这个简单的网站盈利模式，让什么值得买发展的很稳，没有出现过“烧钱”，9年间只融资过一次，并没有出现过亏损，这在中国互联网中十分罕见。
除了单纯的发布好价，导购返利之外，什么值得买也建立了社区供用户晒单分享经验。由此，也诞生了“光年”、“林之乎”、“零zXro”、“kriver”等一大批自产KOL，源源不断的提供优质的“种草”内容。而这个社区逐步成为什么值得买与众不同的地方，也是目前促进月活和增加留存的优势。
完备的用户激励机制
什么值得买最早诞生于创始人隋国栋大学期间，最早还只是一个搭建在WordPress的博客。当时，还没有如今完善的爆料机制，更别说金币激励了。最初只靠隋国栋和刘超人工搜寻国外的优惠信息，此后逐渐壮大，有了爆料QQ群，也有了第一批老用户。随着QQ群的增多，信息量也暴增，仅人工很难精确审核。为了能够合理、完善、准时的处理这些信息，什么值得买的爆料奖励机制也浮出水面。
以金币这种虚拟货币作为激励手段，并且引入威望、等级等用户成长体系。金币可以在站内兑换礼品卡、优惠券、商品等，刺激产生更优质的内容。而站内专属优惠券，则需要一定的等级才可领取。
比如说，发布一条商品的有效爆料，可以获得0.2～1.8元等值金币奖励，另外根据爆料效果和GMV转化率，还会有额外的动态奖励，最高大概在200金币。另外，在值得买社区发布原创文章，也会有10～20元等值金币的奖励，如果文章热度（点赞、评论、收藏）很高，还能获得几千金币的一次性奖励。
记得值得买大V“林之乎”就曾经用积攒几年的金币，一次性兑换了一台iPhone，羡煞众人。
有温度的社区
什么值得买的社区至今并没有开发出私信的功能，并且一直保持着0商务的介入。晒单、分享经验都是网友自发的行为。这也成为什么值得买最大的财富。整个社区内的文章，几乎涵盖了所有的品类，从热门到冷门，从晒单到经验。无论什么段位的剁手能手都可以在其中找到共鸣。
几年间，什么值得买也催生了许多现象级推荐，比如说Bug价、手慢无、神价格以及奇葩物等。这些标签的出现主要是丰富导购内容，提供更为人性的好价推荐。虽说GMV和收入占比并不高，但每则好价推荐下，都会有几千甚至是几万的热度。同时，在iPhone SE的一则资讯下，甚至出现了楼层聊天的情况。颇有些类似贴吧的影子。
什么值得买的社区氛围相对来说，比较友好，很少有恶意相向的情况出现。
佣金并非收入大头
值得买几年间的发展，也伴随着移动互联网的变革。2016年值得买的网页端PV为15.6亿，而到2018年这个数字减小到14.2亿，但App端的PV则是逐年上升，2018年则是达到20.3亿。
这个数据比较有意思的是，至2018年，Windows Phone端仍有18.9万次的点击。而什么值得买早期也有单独的WP客户端，不过在近几年才停止维护。从这里可以看出用户覆盖面很广，另外也表明WP还健在。
既然网站有了如此天然的大流量，自然在营收上就有了新的方向。如今，电商导购返利已不是值得买收入最大的占比。2018年，值得买信息推广服务共收入4亿（占总收入80%），其中电商导购佣金为1亿，而广告展示收入达到3亿，占比超过75%。
一方面是流量使然，另一方面则是电商返利佣金较低所致。什么值得买导购是以3C品类起家，渐渐辐射至所有品类，因此初始用户中有着不少的极客用户和发烧友。即使发展到现在，3C数码和家电的GMV依旧占据了近50%的比重。以京东为例，这两个品类总体的毛利较低，因此佣金比例在1%～2%，营收其实并不高，阿里亦然。
另一方面，国外商城反而有着较高的佣金比，不过近些年海淘的热情衰退，以及通关政策的影响，海淘的热情正在降低。但随着公司的扩张，运营成本的增加，只依靠商城的佣金显然无法继续扩张与发展。因此流量变现则有着更为稳定的收入。
在什么值得买上市后，创始人隋国栋致用户的一封信中说到，“未来，我们的初心不变”。的确，从诞生到上市，什么值得买一直专注消费领域，并且以内容电商为中心，很少有其他互联网公司的浮躁，专心做内容导购。
不过，在盈利模式逐步变化和大量资本进入之后，如何持续带来更及时的好价，更精品的导购内容，和更高水准的社区，可能这才是值得买股票涨停板背后，值得买团队所需要冷静思考的方向。
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