昨日中国银行“原油宝”爆仓的新闻瞬间在各大财经类网站中刷屏，本号昨日已对该事件的部分内容进行了点评，具体信息可参见以下文章。
中国银行“原油宝”爆仓，损失或超300亿吃瓜之余，我们还是有必要分析“原油宝”爆仓的原因，以及后续事件可能以何种方式收尾。
首先我们必须明确，类似许多投资者做多或者做空石油、钢铁或者大豆等的期货合约并不是为了在结算日获得真正的实物，而更多的是一种资本上的投机。
当然，大家可能会有疑惑：既然不用现货结算，那为什么还要设置最后一天必须进行实物结算呢？这主要是由于部分机构或者投资者是需要利用期货的现货结算来控制货物的成交价的，如大豆厂商，因为他们无法保证大豆的价格在未来的走势，所以他们需要利用期货合约的价格以稳定未来大豆的价格；国内厂商如格力等也会运用钢铁期货等控制成本端的价格。这种情况下，期货就不再是投机手段了，而是利用金融工具保证自身经营的稳定性。
有了这一概念后，我们再看中行的“神操作”
（1）中行没有提前移仓
中行及其投资者显然不是为了在结算日购入实物石油，而是我们在上文中所说的投机行为。因此，为了避免到期日被强制实物结算，投资者都会选择提前进行合约的交割，如美国的USO基金在4月14日左右就完成了交割，国内的工行、建行都是在4月14日就进行了合约的结算。而中行将结算日拖到交割日的最后一天实在是违背了最基本的交易常识。
而且即使中行出于某些原因要拖到最后一天结算，那它在14号到20号前其实也能以10.83-15美元左右的价格进行结算，根本不用以最后的-37.63美元进行结算。
（2）22：00后不再交易
中行给出的解释是超过晚上十点不再进行交易，这使得银行无法按照保证金低于20%时进行强制平仓，即使从图中我们可以看出，即使过了22点后，中行其实还是有机会“跑”的，结算价格虽然会低于22点的10.83美元的收盘价，但也远远好过最后的-37美元。
而在“宰割”了中行这只大肥羊后，结算价格也迅速攀升。。。
那么事情既然已经发生，后续又会如何发展？
我觉得主要有三种解决方案：
1.中行按照最早通知的-37.63美元的有效价格作为结算价格，国内投资者需赔偿中行巨额资金
2.中行道歉，同意投资者以保证金20%平仓线结算或者按照20号的收盘价结算，其余损失由银行承担
3.各大五十大板，投资者赔完所有本金，其余损失由中行承担
个人觉得第1种方案可能性很低，从中行昨日发布的公告看，它的语气较为温和，自知理亏，而且市分行领导已被监管约谈。
第2种方案其实是中行最能够挽回声誉的做法，向投资者道歉，承认自己的水平不足，硬气的承担下损失，想必也会在一定程度上博得群众的好感，但考虑到上百亿的损失金额实属过于庞大，中行可能难以承担。
第3种方案在我看来是可行性最大的了，投资者自认倒霉，亏完本金离场，也总好过还要“倒贴”。中行也汲取教训，估计也会裁不少人吧。
最后的最后，大家对自己不了解的投资品种一定不能碰，不该挣的钱不要心热了一头扎进去，前车之鉴。
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