關注油商之家的各位朋友們，大家好！今天是2020年4月25日，週六。油圈小姚晨張瀚文，在大連向您問候。
油價這點事兒
6月合約週二則上演3次熔斷，導致周線重挫32%，創史上最大周跌幅，但下半周價格活躍反彈逾20%，回補部分損失。
石油 ，本有“黑色黃金”之稱，突然在近期變得黯淡無光，賤如沙土！原油期貨跌到負數，油庫全都存滿，接下來會發生什麼呢？先看看目前的情況
首先，全球對原油需求大幅減少。
受疫情影響，全球經濟處於半停擺狀態，飛機大量停飛，汽車大量停駛，燃油電廠大量停機，加上運輸不暢導致很多石化廠無法開工，導致原油消耗減少。我們知道在期貨市場上，5%的現貨供需缺口，足以引發期貨價格上下幾倍的波動。
其次，是儲存問題。
原油儲存體量大，又是危險品，需要專用的儲存設備，不像鋼鐵有個堆場就行，因此它的儲存成本非常高。近期油輪的運價漲了6倍，原因就在於大量油輪被租用來作為原油倉儲。在看不到油價上漲的情況下，光現貨市場就有很多受存貯成本壓力而產生的拋壓，至於期貨市場的實物交割，更是談都別談了，最後只能是不計價位地平多單。沒有對手盤，也就沒了底價。
未來3-4周全球存儲容量可能會達到極限，與週一WTI原油負價格不同，下次可能是全球性事件，可能會造成更大的市場波動。
再者，是生產問題。
如果是低產油井，像我們現在的大慶油田，需要磕頭機，甚至還需要注壓，才能把油抽出來，停下來相對簡單。但對高產油井，油是自動流出來甚至噴出來的，要停下來就得封井。一封一開，成本和風險都極大，因此客觀上停不下來，或者能不停儘可能不停。這就跟當年顯像管已虧得一塌糊塗，很多廠商依然要勉力維持生產，一旦停下，這條流水線就報廢了是一個道理。所以油價再低，也要維持產出。況且幾個主要產油國都是高產油井，原油開採成本很低。
所以，油價短期看，還會有下探可能，依舊不宜抄底！
6月份整個供需面、儲運面不會有太大變化，即便北美出現復工（現在對於復工本身有很大的爭議），消費的改善也是很小的，增量是很小的。目前已經出現了滿庫、憋庫的情況，對庫欣這個地方儲備能力的擔憂不會有太大的改善。
凡表示要去抄原油底的朋友，三思呀，油價的底在哪裡，看不到！油價什麼時候能起來，我也不知道，這取決於疫情何時結束，經濟何時重啟。
黑色星期一，會重演嗎？
高盛新近報告警告，油價可能再次跌至零以下。像本週初美國原油期貨那樣的暴跌可能重演。高盛指出，週一的油價暴跌至負值是由一種罕見的情況引發的，但需求疲軟、供應過剩和存儲空間短缺的組合可能會再次將價格壓低至零以下。
高盛預計，三至四周內市場全球庫存容量料將受到考驗，除非美國頁岩油生產商在未來幾天(而不是幾周)大幅減產，否則我們可能會看到另一場“週一大屠殺”，在全球產能完全飽和之際，石油生產商不得不付錢給買家。
這意味著，我們可能目睹本週一美油遭遇的那種血腥大屠殺重演。產油商寧可倒貼錢給獲得原油現貨所有權的買家，除非美國頁岩油生產商未來幾天就大幅減產，而不是過了幾周才行動。
高盛的Currie目前認為：“現在並沒有進入供需開始平衡的轉折期，可能還要過四到八週，我們才可以放心地斷言，油市出現了底部。”這是基於本週可能就是需求缺失的巔峰期來推測的，不過高盛認為，不確定性還很高。
總之，雖然承認市場供需平衡已經在望，但高盛預計，像股票那樣有前瞻性的資產可以再過幾周開始價格復甦，“而大宗商品還沒有那種奢侈”。
今日國內山東地煉價格動態
山東地煉汽柴油價格穩中個別小幅調整，幅度在10-30元，國際原油收盤略有上行，廠家盡力穩價走量，調價意願不濃，終端按需求購為主，預計明日延續平穩整理態勢，局部微幅調整。主流：92#4450-4850，95#4500-4900；國六柴油4900-5150。
免責聲明：油商之家文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作為參考，並請自行承擔全部責任。發佈文章是出於傳遞更多信息之目的,若有來源標註錯誤或侵犯了您的合法權益，請與小編聯繫，我們將及時更正、刪除，謝謝。
