分级基金，13年风光即将收场。
按照资管新规要求，3亿以下份额在2019年6月完成清退，3亿以上2020年底完成。
如今2020年时间将至，分级基金也逐渐步入历史的舞台。
根据10月份数据统计，目前依然有多达几十只，规模上千亿的分级基金待清理。
如何清理，有两种解决方案：
一、直接清盘
二、转型LOF或普通指数基金
对于小盘基金来说，规模太小不足以支撑背后的投研、营销成本支持，清盘对基金公司比较好，否则维护成本比较高，清盘是最好的选择。
一些规模大的分级基金，倾向转为LOF或普通指数基金。
比如大家比较熟悉招商中证白酒指数分级、兴全合润分级混合。
这俩规模在分级基金中比较大，持有人多的代表。
兴全合润分级准备拟改名为兴全合润混合型基金，目前正在准备召开持有人大会，未来可能以lof基金的形式运作。
我们买基金，就是为了赚钱，无论A份额还是B份额，投资人选择的角度不同，对风险的认知也不一样。
转型自然对A份额持有人影响比较大，偏好稳健的朋友尽量在基金转型前就卖出。
未来投资一定是头部集中化，无论是股票还是基金，大规模的聚集效应和龙头效应越来越明显，一些小打小闹的基金肯定会被市场化淘汰掉。
正如房产投资，越来越向一二线城市靠拢一样，价格的梯度和人员流向，决定了资产的上限有多高。
……
1、奇正转债上市
奇正转债明天上市，正股为奇正藏药。
溢价率11.56%，明天上市别指望有大的肉签空间，10%~20%吧。
如果正股股价不给力，或大盘环境不好，期望再降低点。
2、可转债再现熔断潮
可转债疯狂继续，但分化比较严重。
银河转债盘中涨幅一度到29.24%，收盘跌5.27%，有投资人在银河转债上浮亏就超过了15万，更有投资人称一天亏一套房。
大概有些读者一直参与打新债，不了解可转债的交易规则，与A股不同，可转债的市场规模不大，又是T+0交易，自然容易被资金盯上炒作。
小散看到转债这么猛，也顺势跟风。
这不监管看到风险太高，券商都在要求签署风险揭示书才能正常交易，这就是提醒大家，赶紧扯。
3、美股三大指数集体低开
截至发文，道琼斯跌2.34%、纳斯达克跌1.55%、标普500跌1.96%。
欧洲市场也不太好，一片绿，德国dax跌幅高达3.39%，法国CAC跌1.69%，富时100还算强，才跌0.71%。
4、指数估值数据
指数的追踪基金已经单独整理成文发布，具体见：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）
2020年10月26日估值表
第807期全球主要市场指数估值数据
指标说明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）
3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）
4. -表示暂无或不适用数据
5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注
指数估值表说明：
1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；
2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；
3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；
4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；
5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；
6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
7. 历史分位点估值区间分布：
极度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
极度高估：V≥90
8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。
