维尔利，2011年创业板上市，早先是德国在中国的独资企业，后来管理层收购了。德方的垃圾渗滤液处理技术有150年历史，是德国最先进水平。
目前业务已延伸至餐厨垃圾处理、沼气工程、混合垃圾处理、市政和工业废水处理、工业和垃圾焚烧烟气净化、工业危险废物处理等多个领域，并储备土壤生态修复、污泥处理等领域技术，是综合的环境服务商。
餐厨垃圾处理已经做到行业第一了，增速每年仍然有20%。今天我们重点分析一下2014年4.6个亿收购的主营沼气处理的杭能环境。
2018 年，杭能环境实现营业收入 3.66 亿元，同比增长 85%，而2014年收购时不过1个亿营收。这是相当高速的增长了！
实现归母净利润 4014万元，同比增长 22%，占公司全年归母净利润的 17%。
2019年，杭能环境出海——签约土耳其S蛋鸡场、日本阿寒地区的沼气发电项目，以及白俄罗斯乳品厂奶制品废水处理项目。其中，土耳其项目和白俄罗斯项目均为杭能环境首次涉及该国有机废弃物处理领域。
杭能在中国没啥竞争对手，网上只看到四川宏吉投资，引进的也是德国的技术，德国这个领域的确很强！
其中最大的是EnviTecBiogas，2007年在法兰克福上市，有一百多个沼气厂。良好的业绩表现，德国能源局于2012年授予杰出业务模式奖。股价从2016年开始已经翻番了。
EnviTecBiogas可以利用各种有机物进行沼气生产，如：畜禽粪便、餐厨垃圾、食品废料、市政污泥、农业废料、秸秆、花草、树木、脂肪、工业油脂、酿造厂残渣，并可多种原料混合生产。
在沼气膜提纯领域，EnviTecBiogas同样领先，已在德国、法国、英国、中国等国家的实际工程中得到应用。
由于环保要求，秸秆禁烧政策在这几年是很严格的，让农民十分头疼。所以这些涉及民生的问题，政府要解决，就会给补助发展沼气发电。
2019 年上半年环保财政投入持续加大，节能环保支出 3145 亿元，同比增长 20%，支出增幅位居第二。
按理市场应该很好。
可惜的是，整个环保产业，因为受到PPP政策收缩影响，估值都很低，包括之前我们分析的鹏鹞环保（这几天也开始上涨）。
事实上维尔利从2018年就没有新增PPP项目了，当东方园林2018年业绩开始下滑的时候，维尔利这几年一直增长。2019年，公司的BOT的模式占了一半，也就是“建设+经营+移交“。
这个领域的增速很快，从2019年报中的新增合同就可以看出。2020年业绩无忧，有戴维斯双击的投资机会。
半年报，收入12亿，同比增长15%；净利润1.5亿元，同比增长2%。业绩看似增长一般，但是股价却开始上涨，是因为一季度大家都受疫情影响，而二季度单季度净利润 1.16 亿元，环比增长143%，同比增长 37.93%，业绩改善明显。
所以，环保板块这几天开始走强，价值终于被认可。
