用戶68431221
期貨是一種合約形式交易的東西，交易的對象就是以買賣合約為主。期貨分商品期貨和股票期貨。期貨是相對現貨而言的，他們的交割方式不同。現貨是現錢現貨，期貨是合同交易，也就是合同的相互轉讓。期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現合同進行現貨交割的。所以，期貨的大戶機構往往是現貨和期貨都做的，既可以套期保值也可以價格投機。普通投資人往往不能做到期的交割，只好是純粹投機，而商品的投機價值往往和現貨走勢以及商品的期限等因素有關。
期貨的特徵：
1、期貨交易的雙向性：期貨交易與股市的一個最大區別就期貨可以雙向交易，期貨可以買多也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低補。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨無熊市。（在熊市中，股市會蕭條而期貨市場卻風光依舊，機會依然）
2、期貨交易的費用低：對期貨交易國家不徵收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續費。國內三家交易所目前手續在萬分之二、三左右，加上經紀公司的附加費用，單邊手續費亦不足交易額的千分之一。（低廉的費用是成功的一個保證）
3、期貨交易的槓桿作用：槓桿原理是期貨投資魅力所在。期貨市場裡交易無需支付全部資金，目前國內期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交易的權利。由於保證金的運用，原本行情被以十餘倍放大。我們假設某日銅價格封漲停（期貨裡漲停僅為上個交易日的3%），操作對了，我們的資金利潤率達60%（3%÷5%）之巨，是股市漲停板的6倍。（有機會才能賺錢）
4、“T+0”交易機會翻番：期貨是“T+0”的交易，使您的資金應用達到極致，您在把握趨勢後，可以隨時交易，隨時平倉。（方便的進出可以增加投資的安全性）
5、期貨是零和市場但大於負市場：期貨是零和市場，期貨市場本身並不創造利潤。在某一時段裡，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。在股票市場步入熊市之即，市場價格大幅縮水，加之分紅的微薄，國家、企業吸納資金，也無做空機制。股票市場的資金總量在一段時間裡會出現負增長，獲利總額將小於虧損額。（零永遠大於負數）
期海餘生
期貨是一種跨越時間的交易方式。期貨概念和現貨概念相對應，現貨交易就是一手交錢一手交貨，但是期貨是現在簽訂交易合約，將來進行交易。期貨通常集中在期貨交易所以標準化的合約進行買賣，按照表弟物種類劃分，期貨可分為商品期貨和金融期貨兩大類。商品期貨主要就是一些需求規模較大的產品。例如原油、棉花、大豆等，金融期貨一般就是利率期貨、外匯期貨等。
本文主要介紹商品期貨，在商品期貨市場，從交易目的來看，分為兩種，一種是套期保值，一種是投機炒作。
一、套期保值
我們以棉花為例，假設小王有一個紡織廠，棉花是生產原料，因為害怕今年極端天氣多，擔心棉花減產導致價格上漲，因此小王3月在期貨交易市場購買了9月份到期的棉花期貨合約，9月份棉花期貨價格為每噸10000元，那麼按照期貨交易所的規定，小王必須在期貨賬戶中按照交易總額5%（假設保證金比率是5%）向期貨交易所繳納500元的保證金。
假設9月份的棉花價格為9000元，小王靈機一動，選擇期貨合約違約的話，從別人那裡花9000元購買一噸棉花可以便宜1000元，雖然保證金損失500元，但是總體上購買一噸棉花便宜了500元，而期貨出貨方賣出一噸棉花損失500元。因此，小王購買期貨合約時交納的保證金不足以彌補期貨出貨方的虧損，期貨出貨方自己承擔損失。
可以看出，如果光靠保證金制度的話不能杜絕違約現象出現，因此為了維護交易公平，期貨交易有一個保證金即日結算（逐日盯市制度）的規定。
假設在4月5日的時候棉花價格已經下跌到每噸9500元，現在小王購買一噸棉花的損失已經和保證金一樣了，如果4月6日棉花價格再下跌，小王肯定會違約。於是期貨交易所將小王的保證金500元全劃給期貨出貨方，並將小王期貨合約內容更新為9月份到期的棉花期貨按照每噸9500元出售。此時小王和期貨出貨方一算，小王購買一噸棉花還是總共10000元，期貨出貨方銷售一堆棉花還是10000元。因此為了繼續履行合約，小王補交合約金額的5%的保證金，也就是9500X5%=475元。如果以後棉花價格繼續下跌，就繼續重複上面的操作，保證雙方無法通過違約避免損失。
假設9月份的時候，棉花價格上漲至每噸11000元，那麼小王就可以按照購買的棉花期貨合約以每噸10000元的價格購買一噸棉花，比市面上便宜了1000元。
因此，如果將來某個時點需要購買某種物資害怕漲價，那麼就在現在進行買入一份期貨合約，提前鎖定購買價格，對沖價格升高風險；相反，如果將來某個時點需要出售某種物資害怕下跌，那麼就在現在進行買出一份期貨合約，提前鎖定出售價格，對沖價格下降風險。這就是套期保值。
二、投機炒作
我們仍然以小王為例，他以投機炒作賺取差價為生。假設小王在3月5日購買一份棉花期貨合約，價格10000元，那麼他需要在期貨賬戶繳納5%的保證金500元完成期貨購買交易。
假設3月6日棉花期貨合約價格降至9500元，此時小王損失500元，期貨賬戶保證金500元全部虧損。按照保證金即日結算（逐日盯市制度）的規定，小王必須補交合約金額的5%的保證金，也就是9500X5%=475元，才不會被期權交易所強制平倉。
假設3月6日棉花期貨合約價格升至11000元，此時小王可以立即出手，賺取1000元的差價。小王用5%的金額500元完成一筆交易，並賺取了1000元的價差，這就是槓桿帶來的以小博大高收益率。
因此，期貨交易如果只是出於投機的話，很可能會因為槓桿作用血本無歸。所以普通人遠離期貨市場，有市場行情預測能力，掌握一定的專業技術可以在期貨市場上航行一下。
三、期貨的特徵
從以上分析中可以看出，期貨有下面幾個明顯特徵：
一是交易市場專業標準。期貨集中在期貨交易所進行交易，屬於場內交易，並且有比較完善的制度，比如保證金制度、逐日盯市制度、持倉限額制度、大戶報告制度、漲跌停板制度、強行平倉制度等，非常規範。另外，期貨合約也是標準化的合約，通常都是指定時間、價格與其他交易條件、交易指定數量的現貨等。
二是期貨槓桿作用大。期貨市場裡面的交易不需要支部全部資金，有的只需要支付5%的保證金即可獲取未來交易的權利。由於保證金的槓桿作用，期貨行情會被放大幾倍十幾倍甚至幾十倍。比如，白銀期貨價格封漲停，也就是漲停上個交易日的3%，如果上個交易日買入白銀期貨合約，漲停3%後出手，按照5%的保證金計算，資金利潤率竟高達60%，收益很高。同樣的如果價格跌停，一旦超過保證金繳納比例，就會產生巨大損失，最高損失掉投資保證金的20倍（原油寶除外）。
三是期貨交易便宜方便。對期貨交易目前國家不徵收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續費，國內交易所一般都是按照萬分之二、三左右收取，有時會產生經紀公司的附加費用，但是這些加起來也不足交易額的千分之一。另外，期貨交易採取“t+0”的交易，能把資金的效用發揮到極致，在掌握好市場行情後，可以隨時交易，隨時平倉。
小六財經
一、期貨是什麼
期貨就是一種合約，一種將來必須履行的合約，而不是具體的貨物。合約的內容是統一的、標準化的，惟有合約的價格，會因各種市場因素的變化而發生大小不同的波動。
這個合約對應的“貨物”稱為標的物，通俗地講，期貨要炒的那個“貨物”就是標的物，它是以合約符號來體現的。例如：CU0602，是一個期貨合約符號，表示2006年2月交割的合約，標的物是電解銅。
二、期貨交易就是賺取差價
期貨交易實際上就是對這種“合約符號”的買賣，是廣大期貨參與者，看中發期貨合約價格將來可能會產生巨大差價，依據各自的分析，進而搏取利潤的交易行為。從大部分交易目的來看，也就是投機賺取“差價”。
說明一點，現在成交的期貨合約價格，是大家希望這個合約將來的價格變動（一般幾天或幾個月），所以它不一定等於今天的現貨價。
三、期貨交易的基本特徵：“以小博大”
期貨交易的基本特徵就在於可以用較少的資金進行大宗交易。
例如：以50萬元的資金，基本上可做1000萬元左右的交易。也就是說，交易者用50萬元的資金作為保證（即保證金）價值1000萬元的商品價格變化，所產生的盈虧都由交易者的50萬元資金承擔，差不多把資金放大了20倍。這就是所謂的“槓桿效應”，也可稱為“保證金交易”。這種機制使期貨具有了“以小博大”的特點。
四、期貨交易可理解為“買空賣空”
期貨交易買賣的是“合約符號”，並不是在買賣實際的貨物，所以，交易者在買進或賣出期貨時，就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應的貨物，而只考慮怎樣買賣才能賺取差價，其買與賣的結果只體現在自已的“帳戶”上，代價就是萬分之幾的手續費和佔用5%左右的保證金，這一點可簡單地用通常所說的“買空賣空”來理解。
五、買、賣都可以
正由於可理解為“買空賣空”，使期貨交易可進雙向交易。即根據自已對將來行情漲跌分析，可先買進開倉，也可先賣出開倉，等價差出後，再進行反向的賣出平倉或買進平倉，以抵消掉自已開倉的合約。這樣自已的“帳單”上就只留下開倉和平倉之間的價差，同時，開倉佔用的保證金自動退回，從而完成了一次完整的交易。
當然，期貨這種合約也可實際交割。一個開倉的買入合約，一直不平倉，到期限後（一般幾個月），交易者就必須付足相應貨物的貨款，得到相應的貨物。如果是賣出合約，就應交出相應貨物，從而得到全額貨款。作為投機者就應在合約到期前平掉合約。
六、期貨交易實例
假設一客戶認為，大豆價格將要下跌，於是以3000元/噸賣出一手期貨合約（每手大豆是10噸，保證金比例約9%），而後，價格果然跌到2900元/噸，該客戶買進一手平倉了結，完成一次交易。
毛利潤為：（3000—2900）×10=1000（元）
以上交易全部體現在帳單上，資金大約投入：
3000×10×9%=2700元，還應扣除交易費用大約十多元。
七、期貨合約內容介紹
期貨交易的合約內容是經國家證監會批准，由交易所統一制定的，內容中除價格處，其他因素都是固定的。期貨合約中，與交易有關的一些主要內容如下：
合約單位：每次買賣的最小單位是一手。目前國內的商品期貨金屬類每手數量是5噸，農產品期貨類每手是10噸。
1,合約價值：每手合約的實際價值。以銅為倒：每手是5噸，再乘以現在期貨價格就是合約價值。另外，合約價值乘以保證金比倒（一般百分之幾），就是買或賣一手期貨要佔用的資金。
2,最小變動價位：、期貨行情中反映價格是每噸多少錢，目前國內期貨最小變動價位是：金屬類是10元/噸，每手是5噸，一個點位變動價值就是50元。農產品類是1元/噸，每手是10噸，一個點位變動是10元。
3,每日限價：為限制價格劇烈波動。國內期規定了`一定的當天漲跌幅度，為漲跌停板3%。
4,合約月份：金屬類為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月合約。農產品類為1、3、5、7、9、11月合約。
5,最後交易日：投資者具體買賣的期貨合約是有期限的，一般為一年左右，到期限的那一天就是最後交易日。這時必須平倉，否則就交割。
雖然期貨有這種時間限制，實際上並不影響交易。因為期貨價格波動頻繁，使開倉很快就能產生較大價差，從而有機會平倉。少量客戶願做長線的，可以在到期時平掉並同時在遠期合約上建立相應倉，也能達到做長線的目的。
