原油近期創紀錄的低迷表現背後有諸多問題，新冠疫情所導致的需求崩塌無疑是關鍵原因。有專家指出，美油的暴跌還與其合約設計有關，美國市場已出現罕見的“空逼多”情況。在新冠疫情影響下，國際原油市場遭遇前所未有的衝擊。
在見證過美股熔斷、負利率之後，我們又見證了負油價時代。
因美國石油生產商境內儲油空間被耗光，定於4月21日開始實物交割的WTI 5月原油期貨合約突然之間“無處安放”，遭遇原油期貨史上最瘋狂的拋售。
5月份WTI原油期貨合約暴跌300%，跌至每桶-37.63美元/桶，史上首次收於負值。
將於5月19日到期的6月份WTI原油期貨合約下跌約12%，至每桶22.06美元；7月份WTI原油期貨合約下跌約5%，至每桶28美元。
油價為何會跌至負值？
WTI原油之所以跌至負數，主要在於可用庫存短期內將被填滿，即將於週二到期的5月份原油期貨合約馬上將要交付，而由於新冠疫情的影響，美國大部分地區仍處於禁售狀態。
該合約期貨的唯一買家是那些希望像煉油廠或航空公司那樣實際接收交割的實體。但這些機構的儲油設施是滿的，換句話說，已經不會再有買家為這一合約的期貨支付費用了。
交易員因此被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。當日，美國基準油價跌幅創歷史最大，盤中先是跌至0.01美元/桶，此後更跌至負值，最後收報於-37.63美元/桶。
這意味著投資者在俄克拉何馬州庫欣進行WTI原油實物交割將收到現金。
標普全球普氏能源資訊分析師克里斯-米德格利（Chris Midgley）表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。
此前，高盛分析師就曾表示，全世界的閒置儲油能力大約為10億桶，但其中大部分都將永遠無法使用，考慮到關閉一口油井的成本，生產商會願意付錢讓人來處置原油，這意味著美國內陸地區的油價將會降至負數。
高盛表示，確切的說，預計布倫特原油這樣的水基儲存原油將可更好地免受新冠病毒衝擊的影響，因此布倫特油價可能會保持在每桶20美元的現金成本附近——儘管有時候也會跌穿這一價位。
相比之下，美國WTI原油（內陸儲存，距離可訪問的油輪倉庫有500英里之遙）預計將與WTI Midland和加拿大Western Canada Select（WCS）原油一起受到最嚴重的打擊。
瑞穗期貨主管Bob Yawger表示，WTI原油期貨跌至負值，這是歷史性的一天。他說道，這表明沒有空間儲存原油，基本要隨水沖走，原油一文不值。現在的狀況是是輸油管道和庫存都是滿載，但是很奇怪的一點是，EIA數據並沒有顯示當前庫存原油達到最大儲能。他還補充稱，油價暴跌的原因還有做多5月合約的交易者急於平倉。
特朗普：現在是買油好機會！
美國總統特朗普在美東時間下午5點半舉行的白宮新聞發佈會上表示，在週一油價出現歷史性下跌之後，美國打算向國家儲備庫中儲備多達7500萬桶石油，現在是購買原油的大好時機，我們希望國會能支持。
特朗普補充道，“這將是很長一段時間以來其首次觸及上限。我們會以合適的價格得到它，油價下跌將是非常短期的；負油價反映了金融市場狀況，而非石油的狀況。”
在被問及歐佩克＋是否將加大減產時特朗普表示：“我們已經這麼做了，將考慮有關停止進口沙特石油的意見。”
需求崩塌，市場後續怎麼走？
加拿大皇家銀行全球能源戰略董事總經理邁克爾-特蘭（Michael Tran）表示，幾乎沒有什麼可以阻止原油現貨市場在短期內進一步走低。他指出，煉油企業正在以歷史性的速度拒絕接收原油，隨著美國的庫存迅速升至極限，市場力量將造成進一步的痛苦，直到要麼市場跌至谷底，要麼疫情過去，看起來前者會首先到來。
美銀美林稱，美國石油市場需要幾周時間來達到重新平衡，並指出如果需求不能回升，那麼預計WTI原油6月份期貨合約價格也將轉負。
美國知名金融博客零對沖則指出，不僅是WTI原油跌至負值，基本美國所有品類的原油期貨均跌入負值區間。
有消息人士透露，在原油價格轉為負值後，沙特正在考慮儘快削減石油產量，而不是在5月份。
對A股有何影響？利好哪些領域？
油價暴跌，對於油氣產業鏈確實實實在在的利空。
不過，對於交通運輸業（航運、海運、物流、汽車，航空）而言，低油價卻是實實在在的利好。
（1）航空
對於低油價而言，交通運輸等用油行業無疑是最為受益的，其景氣度與油價呈現顯著的負相關關係。特別是航空業，燃油成本已佔到航空公司成本的30%左右。
相關公司：華夏航空、東方航空、南方航空、中國國航
（2）下游化工
油價下降整體利好成本不透明同時對下游有一定議價能力的企業。如化肥行業，我國生產化肥所用原料主要是煤、重油、天然氣，原料費用、能源費用佔成本比重很大;化纖以合成纖維單體(聚合物)為原料，原料價格對油價變動非常敏感;塑料製品業以基本石化產品比如聚乙烯、聚丙烯等為原料，而且原料成本佔生產成本比重很大，油價變化對其影響亦較大。因此從整體而言，化肥化纖和塑料行業的成本，也將因油價大跌而明顯受益。
相關公司：洲際油氣（600759）、金髮科技（600143）
（3）汽車
汽車供求與消費意願息息相關，在前期油價高企時期，消費者購買汽車的意願明顯下降。如今油價的降低直接刺激汽車消費，進而帶動消費市場的活躍。
相關公司：江淮汽車（600418）、上汽集團（600104）
（4）航運+物流
燃料油是航運企業運營成本的主要構成部分，油價下跌對航運業來說絕對是利好。
相關公司：招商輪船、中遠海能等
油價暴跌後，網友紛紛“變身”段子手
在油價遭遇史無前例的大跌之際，網友們紛紛開啟了“段子手”模式：
“油價第一次跌破30美元時，人們驚呼，石油怎麼能比礦泉水還便宜？他們確實是對的，因為油價的對標是自來水。”
“今天上交所幾大指數暴跌，大家以為是真的，結果是假的；晚上芝交所油價暴跌，人們以為是假的，結果是真的。”
“一桶原油能換啥？一桶KFC全家桶。”
“油價今年已經相繼擊穿頁岩油，俄羅斯，沙特的生產成本，下一個目標，可能是龐青年的水變油。”
“接下來，桶真的要比油貴了。”
“上個月我們剛剛見證過油價暴跌30%的歷史，這個月又見證了暴跌40%的歷史。而因為連續兩個月都見證了歷史，所以我們自己也成為了一個歷史紀錄。”
“特朗普可能確實需要《非誠勿擾》裡葛優賣給範偉的那款分歧終端機，帶上它，然後請沙特、俄羅斯、墨西哥等產油國們重新談一談……”
來源：騰訊證券
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