4月12日，招商證券股份有限公司發佈研報，上調首創股份評級。首創股份評級由“審慎推薦”調整為“強烈推薦”。
研報點評表示：首創股份現金流良好、融資通暢，債務結構持續優化。
公司2019年銷售商品提供勞務收到的現金為132.99億元，收現比為89.2%，較上年同期80.0%略有上升，仍保持在較好水平；經營活動產生的現金流淨額為33.3億元，較上年同期增長1.16%，是營業利潤15.87億元的2倍以上，可見公司現金迴流質量非常高。公司12月底在手貨幣資金為61.2億元，在手貨幣資金充沛有效保障業務的順利開展。
盈利預測及投資建議。收入端來看，公司當前水務及固廢領域儲備項目充足，未來隨著在建項目的陸續投產，以及部分存量項目的經營效果持續改善，公司未來收入將有望保持良好增長。成本端，隨著公司收入持續增長，加強對費用水平管控，疊加規模效應，公司未來費用率水平有望持續下行，減少對利潤的侵蝕；公司未來業績將有望實現良好增長。預計公司2020年-2021年歸屬母公司淨利潤為11.4億元、13.9億元，同比增速分別為19%、21%，對應PE估值分別為15.5倍、12.7倍，給予強烈推薦評級。（李葉）
分享到:
閱讀更多 中國房地產報 的文章
